Modèle commercial Walmart et cible: quelle est la différence?
Modèle commercial Walmart et modèle commercial cible: un aperçu
En ce qui concerne les magasins discount à grande surface, Walmart (NYSE: WMT) domine toujours le marché avec sa taille. Mais son principal concurrent, Target (NYSE: TGT), s’est taillé des parts de marché avec des campagnes publicitaires accrocheuses et des partenariats de design branchés. Les différences entre les deux s’étendent également à leurs modèles commerciaux. Walmart préfère le coût le plus bas, tandis que Target s’oriente davantage vers la marge bénéficiaire et une image jeune.
Points clés à retenir
- Walmart et Target sont tous deux des magasins de détail à bas prix avec des revenus gigantesques. En 2019, Walmart fait environ 20 fois la taille de Target.
- Walmart contrôle des supercentres parfois de plus de 180000 pieds carrés, dans le but d’offrir le prix le plus bas possible.
- Target gère également de grands magasins, mais ils sont plus axés sur les marges bénéficiaires tout au long de la chaîne d’approvisionnement, c’est pourquoi ils sont en mesure d’afficher des revenus inférieurs mais des marges bénéficiaires plus élevées.
- Une courte période de recouvrement des comptes débiteurs est typique pour le secteur de la vente au détail, comme le prouvent ces chiffres. Les deux sociétés ont des ratios de rotation des stocks inférieurs à ceux du secteur.
Modèle commercial de Walmart
Walmart Stores Inc ( WMT ) est la plus grande entreprise de vente au détail au monde qui exploite 11 368 magasins dans le monde à la fin juin 2019, dont environ 5 000 aux États-Unis (y compris les emplacements du Sam’s Club).
Walmart est un géant de la vente au détail qui est au moins cinq fois plus grand que son principal concurrent, Target. Walmart semble également plus efficace dans les opérations commerciales que Target – cela se reflète dans son inventaire et sa rotation des actifs plus élevés, ainsi que dans son dollar opérationnel généré par dollar d’actif.
Walmart détient près de 20 fois la part de marché de Target.
Il suffit d’un coup d’œil à son bilan et à sa capitalisation boursière pour voir à quel point Walmart est énorme par rapport à Target. À la fin de l’exercice financier se terminant le 30 juin 2018, l’actif total de Walmart s’élevait à 204,5 milliards de dollars, soit environ cinq fois plus que les 39 milliards de dollars comparativement modestes de Target. En termes de capitalisation boursière, les 319,67 milliards de dollars de Walmart sont plus de 6,5 fois plus élevés que les 44,41 milliards de dollars de Target, début juillet 2019.
Walmart est peut-être beaucoup plus grand que Target, mais la taille n’est pas tout. D’une part, la taille ne dit pas avec quelle efficacité une entreprise fonctionne. Pour cela, les investisseurs devraient se tourner vers le chiffre d’ affaires d’actifs, et le chiffre d’ affaires de créances rapports. En comparant ces chiffres aux chiffres des concurrents ainsi qu’à ceux du secteur de la vente au détail (Walmart, Target, Costco Wholesale Corp ( exercice 2017):
Walmart a battu le secteur en termes de chiffre d’affaires à recevoir, mais Target a pris du retard. Walmart a également un ratio de rotation des créances et une rotation d’actifs plus élevés que Target.
Walmart met environ 43 jours pour traiter son inventaire, tandis que Target a besoin de 62 jours. Le secteur a besoin de 49 jours en moyenne. En comparant la rotation des actifs, nous pouvons conclure que Walmart est très efficace par rapport à Target et au secteur car il a une rotation d’actifs plus élevée que les deux derniers. Une rotation élevée des actifs implique un niveau élevé de ventes par dollar d’actif total.
Modèle commercial cible
Le principal rival de Walmart, Target Corp ( TGT ), exploite environ 1 800 magasins aux États-Unis. Target a utilisé une stratégie de prix bas similaire à Walmart, mais se concentre davantage sur la plate-forme de commerce électronique, enregistrant plus de 30% de la croissance des ventes de commerce électronique en 2018. Au lieu de méga-magasins comme Walmart, le modèle commercial de Target se concentre sur un peu plus petit. magasins, en se concentrant moins sur les économies directes que sur un tirage commercial plus jeune.
En termes de rentabilité, Target semble mieux performer que Walmart et, dans certains cas, le secteur dans son ensemble. La cible bat Walmart en termes de marge bénéficiaire nette inférieure à la moyenne de l’industrie (pour le trimestre se terminant le 30 juin 2018):
Lorsque l’on compare les deux d’un point de vue financier, Target est légèrement plus rentable que Walmart. La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette plus faibles de Walmart peuvent s’expliquer par sa stratégie quotidienne de prix bas qui comprend une politique de garantie de prix bas.