Prendre la rue

Qu’est-ce que prendre la rue

Prendre la rue est la pratique consistant à acheter rapidement une position dominante dans un stock dans l’intention de vendre le stock, souvent aux mêmes institutions auprès desquelles il a été acheté, avec un profit.

Prendre la rue est une pratique qui peut sembler être une stratégie de trading à court terme et à faible risque. Une institution avec des poches profondes et une connaissance approfondie du marché, souvent un hedge fund, sait que les teneurs de marché doivent maintenir un inventaire d’une action donnée.

Comprendre prendre la rue

Les teneurs de marché, parfois appelés spécialistes du NYSE, s’appuient sur leurs stocks pour gérer les transactions pour les commerçants individuels et institutionnels. Cet inventaire est crucial pour le modèle économique d’un market maker. Sans actions sous la main, le teneur de marché est à la merci du marché pour combler les transactions.

Prendre la rue repose sur trois hypothèses.

• Le premier est l’hypothèse que les teneurs de marché seront obligés de reconstituer leurs stocks en rachetant des actions à l’entreprise qui tente de prendre la rue. Si une autre institution détient également une position significative dans le stock, le teneur de marché devrait être en mesure de reconstituer son inventaire à un prix inférieur.
• La deuxième hypothèse est que d’autres forces du marché, telles que des résultats financiers défavorables ou des ventes à découvert, n’interviendront pas pour faire baisser le cours de l’action.
• Enfin, la firme qui cherche à prendre la rue doit avoir les ressources pour acheter rapidement une position substantielle dans ce stock afin qu’elle ne pousse pas son prix d’achat assez haut pour saper sa stratégie.

La stratégie a plus de chances de réussir si l’action est légèrement négociée et a moins de teneurs de marché. Dans ces conditions, l’entreprise qui cherche à prendre la rue se trouve dans une position de pouvoir de marché plus élevé pour à la fois accumuler une position dominante et forcer les teneurs de marché à reconstituer leurs stocks auprès du preneur de rue.

Prendre la rue contre le marché

Prendre la rue et acculer le marché sont des termes qui sont parfois confus et impliquent des principes similaires mais qui diffèrent par le timing et, parfois, par la légalité. Les deux reposent sur la constitution d’une position sur le marché qui permet à une institution d’exercer un contrôle sur les fluctuations de prix. Prendre la rue se produit dans une brève période, souvent le même jour de négociation, tandis que  accaparer le marché  décrit généralement une stratégie à plus long terme.

L’accaparement du marché impliquera plus probablement une manipulation du marché, et de nombreuses études de cas existent dans lesquelles cette manipulation a attiré l’attention des régulateurs. Un exemple classique, tel que rapporté par Bloomberg News, concerne Salomon, la Steinhardt Management Company et la Caxton Corporation. Dans ce cas, l’accaparement du marché était sur les bons du Trésor américain dans les années 1990. De nombreux autres cas se sont produits sur les marchés mondiaux des matières premières.