Ordre de balayage pour remplir
Qu’est-ce qu’une commande par balayage pour remplir?
Un ordre de balayage est un type d’ ordre de marché dans lequel un courtier divise l’ordre en plusieurs parties pour profiter des tailles d’ordres aux meilleurs prix actuellement offerts sur le marché. Un ordre de balayage est exécuté immédiatement sur la base du meilleur prix possible et permet à l’investisseur d’entrer dans une transaction dès que possible. Les commandes de balayage pour exécuter peuvent avoir des limites ( ordre limite ) qui leur sont attachées, qui contrôlent le prix le plus élevé payé à l’achat ou le prix le plus bas vendu.
Points clés à retenir
- Un ordre de balayage est un type d’ordre de marché qui se remplit en prenant toutes les liquidités au meilleur prix, puis toutes les liquidités au meilleur prix suivant, et ainsi de suite, jusqu’à ce que l’ordre soit exécuté.
- Pour ce faire, il divise la commande en plusieurs parties pour chaque prix et volume.
- Étant donné que les bourses et les ECN aux États-Unis sont si interconnectés et sont tous utilisés pour créer la meilleure offre et offre disponibles sur le carnet d’ ordres, les ordres à cours limité traditionnels sont généralement tout aussi efficaces pour exécuter des transactions rapides au nom du commerçant de détail.
Comprendre l’ordre de balayage pour remplir
L’ordre examine d’abord le prix, puis la liquidité disponible à chaque prix. Si un trader a besoin de vendre 100000 actions et souhaite utiliser un ordre de balayage pour exécuter, l’ordre recherchera le prix disponible le plus élevé (généralement le meilleur prix acheteur) sur toutes les bourses disponibles, et le montant des actions disponibles à ce prix. Si 100 000 ne sont pas disponibles à la vente, il recherchera alors le prochain prix le plus élevé et les actions disponibles, et répétera ce processus jusqu’à ce que la taille totale de la commande puisse être remplie.
Dans certaines actions fortement négociées, un tel ordre ne changerait pas de manière significative le prix par son exécution. Cependant, dans les actions faiblement négociées, celles qui négocient moins de 100 000 actions par jour en moyenne, un tel ordre pourrait créer une baisse substantielle du prix de l’action. Par conséquent, les courtiers et les commerçants font attention à l’utilisation d’un tel ordre.
Il le fait jusqu’à ce que l’ordre entier soit exécuté, puis envoie des ordres individuels pour chaque prix et montant d’action.
Bien que cela soit similaire à un ordre de marché en ce que l’ordre tente de prendre toute la liquidité jusqu’à ce que l’ordre soit exécuté, un ordre de balayage pour exécuter peut avoir une limite qui lui est attachée, contrôlant dans quelle mesure l’ordre recherche la liquidité. Par exemple, si un trader a une position importante qu’il souhaite acheter, il peut vouloir acheter autant qu’il le peut, mais uniquement jusqu’à un certain prix. Pour ce faire, ils pourraient utiliser un ordre de balayage pour remplir.
Le traitement des commandes par balayage pour remplir est plus courant avec les grosses commandes. Les investisseurs particuliers doivent spécifier l’utilisation d’un ordre de balayage pour exécuter s’ils souhaitent effectuer des transactions de cette manière, et tous les courtiers n’offrent pas ce type d’ordre.
Traitement des commandes par balayage pour remplir
Les ordres de balayage pour exécuter sont facilités par des courtiers avec une technologie permettant d’accéder à un large éventail de bourses et de lieux de négociation appelés réseaux de communication électroniques (ECN). Dans un ordre de balayage pour exécuter, un courtier exécutera l’ordre à différents prix du marché, fournissant à l’investisseur un prix d’achat moyen.
La plupart des courtiers ont des systèmes technologiques liés à tous les principaux échanges, des réseaux de communication électronique (ECN), et certains peuvent également accéder à des dark pools. Lorsqu’un ordre est passé, il est envoyé à toutes les bourses du réseau du courtier pour récupérer toutes les liquidités disponibles, en commençant au meilleur prix, et en prenant des liquidités à des prix successivement pires jusqu’à ce que l’ordre soit exécuté. Alternativement, l’ordre fera ce qui précède jusqu’à ce que le prix limite fixé sur l’ordre soit atteint.
Plus une commande nécessaire
Ce type d’ordre n’est pas beaucoup utilisé par les commerçants de détail. Les bourses sont si interconnectées, et tout échange ou ECN aux États-Unis affichant une commande visible apparaîtra sur le carnet de commandes pour ce stock. Une commande ne peut pas être exécutée à un prix en dehors de la meilleure offre ou offre. Bien que l’offre ou l’offre puisse changer, une autre sera affichée, puis les transactions ne pourront pas avoir lieu en dehors de ces niveaux tant que toutes ces actions n’auront pas disparu, puis un nouveau prix acheteur / vendeur sera révélé.
De cette façon, tout ordre limite ou au marché balaiera le livre, car il prend toutes les actions au meilleur prix disponible, puis se déplace pour prendre toutes les actions au meilleur prix suivant, et ainsi de suite, jusqu’à ce que l’ordre soit exécuté.
Cela dit, certains courtiers proposent toujours ce type d’ordre. Alors que la plupart des investisseurs de détail y trouveront peu d’avantages au-delà de l’utilisation d’ordres traditionnels à limite ou de marché, certains investisseurs institutionnels peuvent trouver que cela améliore progressivement leur prix d’exécution, mais cela n’est en aucun cas garanti. Les investisseurs institutionnels testeront généralement les types d’ordres pour voir lequel offre le meilleur taux d’exécution sur de nombreuses transactions, puis se tourneront vers les types les plus efficaces.
Exemple de commande de balayage pour remplir
Supposons qu’un commerçant est intéressé par l’achat d’Ali Baba Inc. (BABA) et souhaite se lancer dans le commerce dès maintenant. Ils veulent acheter 10 000 actions. Le prix oscille autour de 160,60 $, mais il n’y a qu’environ 500 actions généralement affichées dans le carnet d’ordres à chaque niveau de prix. Cependant, des liquidités plus importantes ou plus petites peuvent apparaître à des prix différents. Un ordre de balayage pour exécuter examinera toutes les liquidités disponibles, puis enverra des ordres pour saisir toutes les liquidités disponibles aux différents niveaux de prix jusqu’à ce que l’ordre soit exécuté.
Supposons que le commerçant ajoute la stipulation supplémentaire qu’il souhaite limiter ses achats à 160,70 $.
Il y a 500 actions affichées à 160,61 USD, 1200 actions à 160,62 USD, 900 à 160,63 USD, 200 à 160,64 USD, 5000 à 160,65 USD, 500 à 160,66 USD, 1000 à 160,67 USD et 2000 à 161,68 USD.
La commande de balayage pour exécuter examine tous ces prix et volumes, puis envoie une commande pour chaque prix et volume. Il faudra toutes les actions à tous les prix jusqu’à ce qu’il se remplisse, il ne faudra donc que 700 à 161,68 $ au lieu des 2000 pleins disponibles. En effet, s’il obtient toutes les autres actions avant, il atteindra les 10 000 actions requises avec seulement 700 à 161,68 $.
Un autre exemple simple révèle pourquoi ce type d’ordre n’est pas fréquemment utilisé sur les marchés modernes. Le balayage pour remplir interrompt une commande, mais les commandes ne peuvent pas être exécutées en dehors de la meilleure offre / offre. Supposons que quelqu’un montre seulement qu’il offre 500 actions à 161,61 $, mais qu’il utilise en fait un ordre iceberg et que 50 000 actions y sont offertes.
Le balayage pour remplir se heurte à un obstacle en ce que toutes ces commandes à des prix différents sont inutiles tant que les prix de ces commandes ne sont pas atteints. Par conséquent, la plupart des logiciels de courtage se rendront compte qu’il y a des liquidités à 160,61 $ et continueront à exécuter l’ordre au meilleur prix disponible (160,61 $ actuellement) jusqu’à ce qu’il soit exécuté. C’est également ainsi que fonctionne un ordre à cours limité. Le trader aurait pu fixer une limite d’achat jusqu’à 160,70 $ et l’ordre aurait pris toutes les liquidités au meilleur prix disponible jusqu’à ce que les 10 000 actions soient remplies.