Taux de croissance durable (SGR)
Table des matières
Développer
- Qu’est-ce que le taux de croissance durable?
- Formule et calcul du SGR
- Ce que la SGR peut vous dire
- Quand la croissance dépasse le SGR
- La différence entre le ratio SGR et PEG
- Limitations du SGR
Qu’est-ce que le taux de croissance durable (SGR)?
Le taux de croissance durable (SGR) est le taux de croissance maximal qu’une entreprise ou une entreprise sociale peut soutenir sans avoir à financer la croissance avec des fonds propres ou des dettes supplémentaires. Le SGR consiste à maximiser la croissance des ventes et des revenus sans augmenter le levier financier. La réalisation du SGR peut aider une entreprise à éviter un surendettement et à éviter des difficultés financières.
Formule et calcul du SGR
Premièrement, obtenez ou calculez le rendement des capitaux propres (ROE) de l’entreprise. Le ROE mesure la rentabilité d’une entreprise en comparant le résultat net aux capitaux propres de l’entreprise.
Ensuite, soustrayez le ratio de distribution de dividendes de la société de 1. Le ratio de distribution de dividendes est le pourcentage du bénéfice par action versé aux actionnaires sous forme de dividendes. Enfin, multipliez la différence par le ROE de l’entreprise.
Points clés à retenir
- Le taux de croissance durable (SGR) est le taux de croissance maximum qu’une entreprise peut soutenir sans avoir à financer sa croissance avec des fonds propres ou des dettes supplémentaires.
- Les entreprises dont le SGR est élevé sont généralement efficaces pour maximiser leurs efforts de vente, se concentrer sur les produits à forte marge et gérer les stocks, les comptes fournisseurs et les comptes clients.
- Maintenir un SGR élevé à long terme peut s’avérer difficile pour les entreprises pour plusieurs raisons, notamment la concurrence sur le marché, les changements des conditions économiques et la nécessité d’accroître la recherche et le développement.
Ce que la SGR peut vous dire
Pour qu’une entreprise fonctionne au-dessus de son SGR, elle devrait maximiser ses efforts de vente et se concentrer sur des produits et services à forte marge. En outre, la gestion des stocks est importante et la direction doit avoir une compréhension de l’inventaire permanent nécessaire pour égaler et maintenir le niveau de vente de l’entreprise.
Le SGR d’une entreprise peut aider à déterminer si elle gère correctement les opérations quotidiennes, y compris le paiement de ses factures et le paiement à temps. La gestion des comptes fournisseurs doit être gérée en temps opportun pour assurer le bon fonctionnement des flux de trésorerie.
Gestion des comptes clients
La gestion du recouvrement des comptes débiteurs est également essentielle au maintien des flux de trésorerie et des marges bénéficiaires. Les comptes débiteurs représentent les sommes dues par les clients à l’entreprise. Plus une entreprise met de temps à recouvrer ses créances augmente la probabilité qu’elle puisse avoir des déficits de trésorerie et avoir du mal à financer correctement ses opérations. En conséquence, la société devrait contracter des dettes ou des capitaux propres supplémentaires pour compenser ce déficit de trésorerie. Les entreprises dont le SGR est faible ne gèrent peut-être pas efficacement leurs dettes et créances.
La non-durabilité des SGR élevés
Maintenir un SGR élevé à long terme peut s’avérer difficile pour la plupart des entreprises. À mesure que les revenus augmentent, une entreprise a tendance à atteindre un point de saturation des ventes avec ses produits. En conséquence, pour maintenir le taux de croissance, les entreprises doivent se développer dans des produits nouveaux ou autres, qui pourraient avoir des marges bénéficiaires plus faibles. La baisse des marges pourrait diminuer la rentabilité, mettre à rude épreuve les ressources financières et potentiellement conduire à un besoin de nouveaux financements pour soutenir la croissance. En revanche, les entreprises qui n’atteignent pas leur SGR risquent de stagner.
Le calcul du SGR suppose qu’une entreprise souhaite maintenir une structure de capital cible de dette et de capitaux propres, maintenir un ratio de distribution de dividendes statique et accélérer les ventes aussi rapidement que l’organisation le permet.
Il y a des cas où la croissance d’une entreprise devient supérieure à ce qu’elle peut autofinancer. Dans ces cas, l’entreprise doit concevoir une stratégie financière qui lève les capitaux nécessaires pour financer sa croissance rapide. L’entreprise peut émettre des capitaux propres, augmenter son endettement financier, réduire les versements de dividendes ou augmenter ses marges bénéficiaires en maximisant l’efficacité de ses revenus. Tous ces facteurs peuvent augmenter le SGR de l’entreprise.
La différence entre le ratio SGR et PEG
Le ratio cours / bénéfice / croissance ( ratio PEG) est le ratio cours / bénéfice (P / E) d’une action divisé par le taux de croissance de ses bénéfices pour une période donnée. Le ratio PEG est utilisé pour déterminer la valeur d’une action tout en tenant compte de la croissance des bénéfices de l’entreprise. On dit que le rapport PEG fournit une image plus complète que le rapport P / E.
Le SGR implique le taux de croissance d’une entreprise sans tenir compte du cours de l’action de l’entreprise tandis que le ratio PEG calcule la croissance par rapport au cours de l’action. En conséquence, le SGR est une mesure qui évalue la viabilité de la croissance en ce qui concerne sa dette et ses capitaux propres. Le ratio PEG est une mesure d’évaluation utilisée pour déterminer si le cours de l’action est sous-évalué ou surévalué.
Limitations de l’utilisation du SGR
Atteindre le SGR est l’objectif de chaque entreprise, mais certains vents contraires peuvent empêcher une entreprise de croître et d’atteindre son SGR.
Les tendances de consommation et les conditions économiques peuvent aider une entreprise à atteindre sa croissance durable ou la faire complètement rater. Les consommateurs ayant moins de revenu disponible sont traditionnellement plus conservateurs en matière de dépenses, ce qui en fait des acheteurs discriminants. Les entreprises se font concurrence pour les affaires de ces clients en réduisant les prix et en freinant potentiellement la croissance. Les entreprises investissent également de l’argent dans le développement de nouveaux produits pour essayer de conserver les clients existants et d’accroître leur part de marché, ce qui peut réduire la capacité d’une entreprise à se développer et à atteindre son SGR.
Les prévisions et la planification des activités d’une entreprise peuvent nuire à sa capacité de réaliser une croissance durable à long terme. Les entreprises confondent parfois leur stratégie de croissance avec leur capacité de croissance et calculent mal leur SGR optimal. Si la planification à long terme est médiocre, une entreprise peut atteindre une croissance élevée à court terme mais ne la soutiendra pas à long terme.
À long terme, les entreprises doivent réinvestir sur elles-mêmes en achetant des actifs fixes, qui sont des immobilisations corporelles ( immobilisations corporelles ). En conséquence, l’entreprise peut avoir besoin de financement pour financer sa croissance à long terme par des investissements.
Les industries à forte intensité de capital comme le pétrole et le gaz doivent utiliser une combinaison de financement par emprunt et par actions pour continuer à fonctionner, car leurs équipements tels que les machines de forage pétrolier et les plates-formes pétrolières sont si chers.
Il est important de comparer le SGR d’une entreprise avec des entreprises similaires de son secteur pour obtenir une comparaison équitable et une référence significative.
Exemple d’utilisation de SGR
Supposons qu’une entreprise ait un ROE de 15% et un ratio de distribution de dividendes de 40%. Vous calculeriez son SGR comme suit:
ROE: 0.15