Obligation de survivant

Qu’est-ce que Survivor Bond?

Une obligation de survivant est un type de titre à revenu fixe dans lequel les paiements futurs des coupons sont basés sur le pourcentage d’un groupe de population défini vivant aux dates de paiement indiquées.

Comprendre les obligations de survivant

Les paiements ou le coupon d’ une obligation de survivant sont déterminés par les survivants restants d’un groupe initial. Les paiements de ces coupons dépendent de la proportion du groupe qui survit jusqu’à un certain âge.

L’idée du risque de longévité est la raison pour laquelle les obligations de survivant existent. Le risque de longévité s’applique aux fonds de pension ou aux sociétés d’ assurance-vie qui peuvent être exposés à des paiements plus élevés que prévu en raison de l’amélioration de l’espérance de vie. Ces versements non planifiés et plus élevés dus au vieillissement de la population peuvent mettre à rude épreuve les besoins de trésorerie du fonds.

Le terme risque de longévité fait référence au risque de perte subie par une réduction imprévue des taux de mortalité et une augmentation correspondante de la longévité. En termes simples, cela signifie que les personnes bénéficiant d’un régime ou d’un versement particulier peuvent vivre plus longtemps que prévu et défier certaines des hypothèses formulées au moment de la mise en place du régime.

Les obligations de survivant, dans le cadre d’une  stratégie de gestion des risques, aident à atténuer les délais de paiement prolongés. La gestion des risques se produit lorsqu’un gestionnaire de fonds analyse les pertes potentielles et prend des mesures pour réduire l’impact sur les revenus globaux du fonds. Les obligations de survivant sont utilisées par les fournisseurs de rentes et les gestionnaires de régimes de retraite pour couvrir le risque de longévité global. À mesure que la mortalité augmente et que le groupe de survivants diminue avec le temps, les paiements de coupon de l’obligation diminueront jusqu’à ce qu’ils atteignent finalement zéro.

Considérations spéciales sur les obligations de survivant

Alors que les progrès des soins de santé et de la médecine ont conduit à une augmentation soutenue de l’espérance de vie au fil des ans, le vieillissement de la population exerce une forte pression financière sur les régimes de retraite gouvernementaux du monde entier. Les obligations de survivant aident les fournisseurs de rentes et les régimes de retraite à couvrir ce risque, car ces obligations sont idéales pour faire correspondre leurs passifs en présence d’un risque de longévité.

La longévité et le risque de mortalité sont parfois utilisés de manière interchangeable et peuvent souvent signifier la même chose. Cependant, le risque de mortalité peut également être un moyen d’exprimer l’idée qu’un participant au régime peut mourir à tout moment, que ce soit plus tôt ou plus tard que prévu sur le plan statistique. Cette combinaison de risque de longévité et de risque de mortalité présente un niveau d’incertitude considérable pour le fonctionnement de ces régimes et peut rendre difficile la prévision de leurs paiements totaux ou de la durée de cette période de paiements.

La tendance générale aux États-Unis et dans d’autres pays occidentaux est que l’espérance de vie augmente régulièrement. Le fait que les gens aiment vivre plus longtemps serait généralement une bonne chose, mais il peut être problématique pour les régimes de retraite tels que la sécurité sociale. Les gestionnaires et les fournisseurs de rentes doivent ajuster leurs attentes de paiement et modifier leur stratégie financière pour tenir compte de cette longue période de paiements, qui peut être plus longue que prévu.