Croissance des dividendes supra normale

Qu’est-ce que la croissance supernormale des dividendes?

Un taux de croissance des dividendes supra normal est une période pendant laquelle les dividendes émis sur les actions augmentent à un taux supérieur à la normale. Le taux de croissance élevé des paiements est considéré comme supérieur à la normale, donc «supra normal». Comme ce taux ne devrait pas non plus être viable, le taux de croissance des dividendes devrait revenir à des niveaux normaux.

La croissance des dividendes supra normale est un taux projeté basé sur une analyse d’une entreprise et / ou d’un secteur, qui détermine une période d’augmentation des bénéfices et donc des paiements potentiels.

Comprendre la croissance des dividendes supranormaux

Les actions de ces sociétés versant des dividendes peuvent être évaluées à l’aide d’un modèle d’ actualisation des flux de trésorerie. Les investisseurs qui achètent des actions sur la base de dividendes peuvent utiliser trois modèles généraux:

1. Modèle d’actualisation des dividendes sans croissance des dividendes.
2. Modèle d’actualisation des dividendes avec croissance constante des dividendes.
3. Modèle d’actualisation des dividendes avec une croissance des dividendes supra normale.

Les périodes de taux de croissance différents sont actualisées séparément, puis combinées pour obtenir une valeur théorique de l’action ou des dividendes futurs. Dans ces calculs, les investisseurs doivent déterminer le taux de rendement requis, les périodes et le taux de croissance des dividendes, qui sont tous difficiles à prévoir et peuvent changer radicalement la valorisation de l’action. Pour les actions ordinaires, le stock sera éventuellement vendu, de sorte que le prix de vente prévu peut également être actualisé et pris en compte dans le calcul.

Les taux de croissance des dividendes changent avec le temps. Les dividendes peuvent être réduits ou augmentés. Certaines entreprises ont une longue histoire d’augmenter leur dividende chaque année ou quelques années. D’autres entreprises essaient de maintenir leur dividende actuel, tandis que d’autres entreprises sont plus irrégulières dans leurs paiements de dividendes, abaissant le taux certaines années / trimestres mais l’augmentant dans d’autres. Alors que certaines entreprises ont des taux de croissance des dividendes qui sont plus difficiles à mesurer, prendre une moyenne à long terme du taux de changement fournira une estimation de ce à quoi la croissance des dividendes pourrait ressembler à l’avenir.

Lors de l’utilisation de taux de croissance supra normaux dans les modèles d’actualisation des dividendes, le modèle devient plutôt sensible aux taux de croissance utilisés, en tant que tels, ils peuvent avoir une influence démesurée sur les valeurs finales. Par conséquent, les utilisateurs de ces projections sont priés de prêter attention aux hypothèses intégrées.

Bien que ces calculs puissent donner un aperçu de la valeur de l’action, un investisseur peut aussi simplement être simplement intéressé par l’augmentation des dividendes. Les investisseurs qui recherchent des flux de trésorerie peuvent chercher à acheter des sociétés qui augmentent leur dividende, car l’achat de ces actions maintenant peut fournir une augmentation des flux de trésorerie à l’avenir à mesure que le taux de dividende augmente.

Exemple de croissance des dividendes SuperNormal

AbbVie (ABBV ) est un exemple d’entreprise avec une forte croissance du dividende de 2013 à 2019. Certaines années pourraient être considérées comme supra normales. En 2013, la société a versé 1,60 $ en dividendes. En 2015, les paiements de dividendes ont grimpé à 2,02 $, soit une augmentation de 21,7%. Ce serait supranormal.

En 2016, les paiements de dividendes ont été augmentés à 2,28 $, puis à 2,56 $ en 2017– des sauts de 12,9% et 12,3% respectivement. En 2018, les dividendes ont augmenté à 3,59 $, une croissance des dividendes supra normale de 40%. En 2019, les dividendes ont augmenté, mais à un rythme décroissant: 4,28 $ pour l’année, soit une augmentation de 19,2% par rapport à l’année précédente.

La projection des taux à terme nécessite de nombreuses hypothèses. Les dividendes ont augmenté au cours de chacune de ces années, mais à des rythmes différents. La croissance moyenne des dividendes au cours de la période est de 18,3%, mais cela peut ne pas être utile à l’avenir car les dividendes peuvent baisser ou s’accélérer, et même au cours de cette période, la croissance annuelle des dividendes a considérablement varié par rapport à la moyenne.