Stock pour stock

Qu’est-ce que Stock-for-Stock?

Stock-pour-stock est un type d’accord de compensation entre deux sociétés dans lequel le stock est en partie utilisé pour le coût d’acquisition. Un nombre déterminé d’actions d’une société est échangé avec les actions d’une autre afin de couvrir les coûts. Les swaps d’actions se produisent également dans les programmes de rémunération en actions des employés, dans lesquels les employés échangent des actions déjà acquises afin de recevoir davantage d’options sur actions.

Comprendre Stock-pour-Stock

Dans le contexte des fusions et acquisitions, le stock-pour-stock se réfère à l’échange d’actions d’une société acquéreuse contre des actions de la société acquise à un taux prédéterminé. Habituellement, seule une partie d’une fusion est complétée par une transaction stock-contre-stock, le reste des dépenses étant couvert par des espèces ou d’autres méthodes de paiement.

Par exemple, afin de couvrir les frais d’une acquisition, une société acquéreuse peut utiliser une combinaison de deux pour trois bourses d’actions avec les actionnaires de la société cible et une offre publique d’achat en espèces.

Plans d’options d’achat d’actions et d’actions pour les employés

Stock-for-stock est également une méthode pour satisfaire le prix de l’option dans un plan de rémunération d’options d’achat d’actions. Dans le cadre de ces programmes de rémunération, les employés se voient octroyer des options d’achat d’actions, mais doivent payer à l’entreprise le prix de l’option avant de recevoir l’attribution. En échangeant des actions matures (actions qui ont été détenues pendant une période de détention requise), le bénéficiaire peut recevoir ses options sans avoir à les payer. Après une période donnée, les bénéficiaires reçoivent le stock qu’ils avaient utilisé pour payer leurs options.

Dans la mesure du possible, les bénéficiaires profitent souvent d’une bourse d’actions, car ils augmentent généralement la position de propriété d’un bénéficiaire et ne nécessitent aucune sortie de fonds. Les actionnaires non salariés affirment que la satisfaction du prix des options d’achat d’actions ajoute à la dépense déjà élevée de l’octroi d’options aux employés, car les employés finissent par ne pas avoir à payer le prix de l’option, ce qui peut représenter une somme importante en espèces si tous les salariés bénéficiant d’options profitent des exercices d’actions contre actions.

Considérations particulières

Lorsqu’un membre de la haute direction se voit attribuer une option d’achat d’actions incitative (ISO) ou une option d’achat d’actions non admissible (NSO), cet employé doit en fait obtenir les actions qui sous-tendent l’option pour que l’option ait une valeur quelconque.

Les options d’achat d’actions non admissibles et les options d’achat d’actions incitatives sont généralement attribuées à la condition qu’il soit interdit au dirigeant de les vendre ou de les céder parce qu’ils sont mandatés pour échanger les options contre des actions. Ces conditions sont inscrites dans le contrat d’un cadre.

Exemple de stock pour stock

Les sociétés impliquées dans des fusions d’actions concluent un accord d’échange d’actions basé sur un ratio déterminé. Si la société ABC et la société XYZ conviennent d’une fusion d’actions 1 pour 2, les actionnaires de XYZ recevront une action ABC pour deux actions qu’ils détiennent actuellement.

Par conséquent, les actions XYZ cesseront d’être négociées et le nombre d’actions ABC en circulation augmentera après la réalisation de la fusion. Le cours de l’action ABC après la fusion dépend de l’évaluation par le marché des perspectives de bénéfices futurs de l’entité nouvellement fusionnée.