Un dividende en actions dilue-t-il le prix par action comme le ferait un fractionnement d’actions à terme?
Chaque société a le même objectif en tête: maximiser la richesse des actionnaires. Cet objectif est atteint de deux manières, en réinvestissant des liquidités dans l’entreprise pour stimuler sa croissance ou en versant des dividendes aux actionnaires. Un dividende peut prendre la forme d’espèces ou d’actions.
Dans le cas d’un dividende en espèces, les actionnaires reçoivent un paiement en espèces basé sur le nombre d’actions qu’ils possèdent. Disons qu’une société déclare un dividende en espèces de 0,25 $ par action. Si un investisseur détient 10 000 actions, l’investisseur recevrait 2 500 $ sous forme de dividende en espèces.
Points clés à retenir
- Un dividende en actions et un fractionnement d’actions diluent le prix du cours de l’action.
- Dans les deux cas, le résultat est un plus grand nombre d’actions en circulation.
- La participation de l’actionnaire reste cependant la même.
En revanche, si la société déclare un dividende en actions de 0,2, le paiement de l’actionnaire prend la forme d’actions. Dans ce cas, pour chaque action détenue, 0,2 action (appelée fraction d’action ) est attribuée à l’actionnaire. Ainsi, l’investisseur avec 10 000 actions détiendrait un total de 12 000 actions (10 000 x 1,2) après avoir perçu le dividende.
L’effet de ce dividende en actions sur le cours de l’action n’est cependant pas aussi positif, du moins immédiatement.
Dividende en espèces vs. Dividende en actions
Le dividende en actions augmente le nombre d’actions en circulation, tout comme le fait un fractionnement d’actions. Toutes les autres choses restant les mêmes, le cours de l’action chutera.
Par conséquent, un dividende en actions et une division d’actions diluent le prix de l’action.
Les cours des actions sont basés sur la valeur de l’entreprise divisée par le nombre d’actions en circulation. Par exemple, disons qu’une entreprise a une capitalisation boursière de 750 millions de dollars et qu’il y a 200 millions d’actions en circulation au cours de l’action de 3,75 $ (750/200 $). S’il y a un dividende en actions déclaré de 0,2, le nombre d’actions en circulation augmentera de 20% à 240 millions.
Avec ce nouveau nombre d’actions en circulation, la capitalisation boursière de la société reste la même, mais le cours de l’ action diminuera à 3,13 $ (750/240 $).
Un dividende en espèces ne dilue pas le cours de l’action. Cela compte dans les résultats financiers de l’entreprise.
Que se passe-t-il lorsqu’une action se divise
Le résultat serait le même si l’entreprise décidait de diviser les actions 6: 5, ce qui signifie que pour cinq actions actuellement détenues, les actionnaires détiendraient un total de six actions après la scission.
Le nombre d’ actions en circulation augmenterait à 240 millions (200 x 1,2) et le prix du marché serait dilué à 3,13 $.
Une caractéristique positive du dividende en actions et du fractionnement d’actions est que la propriété n’est pas diluée davantage. C’est-à-dire que tous les actionnaires détiendront le même montant proportionnel de la société après le dividende ou la scission qu’avant.
Il est à noter que cette dilution est l’effet immédiat d’un dividende en actions. Le paiement est destiné à récompenser les actionnaires et est effectué en supposant que le cours de l’action continuera d’augmenter et que les actionnaires en récolteront les fruits.