Option Step Premium
Qu’est-ce qu’une option Step Premium?
Une prime échelonnée est un prix d’achat d’un contrat d’option qui doit être remboursé en une série de versements effectués au fil du temps à mesure que la date d’expiration ou le prix d’exercice de l’option approche.
D’autres accords d’options sont des options vanille, qui exigent que la totalité de la prime soit payée lorsque la transaction est initiée.
Comprendre l’option Step Premium
Les options de prime d’étape sont négociées de gré à gré, de sorte que les parties impliquées dans la transaction peuvent créer leurs propres conditions.
Points clés à retenir
- Une option de prime échelonnée est un accord pour payer un contrat d’options en une série de paiements au fil du temps.
- Il fait partie des choix flexibles disponibles pour les traders d’options sur le marché de gré à gré.
- Les options de prime d’étape coûtent généralement plus cher que les options dites vanille, qui nécessitent un paiement au moment de l’accord.
Les options peuvent être négociées de gré à gré ou sur une bourse publique. Les arrangements contractuels flexibles tels que les options de prime échelonnée sont une caractéristique du marché de gré à gré.
Dans les transactions de gré à gré, le contrat de l’option précise le montant de la prime et le moment où elle sera payée. Une option premium step est plus chère qu’une option vanille comparable.
Autres arrangements flexibles
Un arrangement encore plus coûteux est l’option de prime conditionnelle. Dans ce cas, l’investisseur ne paie pas de prime si l’option expire hors du cours, ou sans valeur intrinsèque.
Compte tenu de la flexibilité possible, une grande variété d’options ont été conçues pour répondre à différents besoins d’investissement. Leurs primes reflètent les risques et les avantages uniques associés à chaque type d’option.
Pourquoi choisir un Step Premium
Un acheteur d’options peut choisir d’acheter une option à prime échelonnée simplement pour répartir le coût sur une période plus longue. Un autre commerçant peut choisir de vendre (ou d’ écrire ) une option de prime échelonnée car la prime totale sera plus élevée que pour une option vanille comparable.
Une option à prime échelonnée est considérée comme une option structurée.
Exemple de prime d’option d’étape
Supposons qu’un acheteur d’option souhaite lancer une transaction dans une option à prime d’étape. Les options expireront dans quatre semaines.
Une option vanille avec les paramètres souhaités par les traders a une prime de 1 $. Puisque le commerçant veut une option d’étape, le vendeur demande 1,10 $.
L’acheteur accepte et achète 10 contrats (de 100 actions chacun) pour un coût total de 100 x 10 x 1,10 $ = 1 100 $. Dans le cadre de l’accord, l’acheteur de l’option paiera un quart de la prime, soit 275 $, à la fin de chaque semaine. Au bout de quatre semaines, la prime sera intégralement remboursée.
Une autre variation
Étant donné que les primes échelonnées peuvent être personnalisées par les parties impliquées, au lieu de payer la prime au fur et à mesure que le temps passe, les parties peuvent convenir du paiement lorsque l’ actif sous jacent atteint certains prix.
Par exemple, si l’option ci-dessus est un appel, le prix d’exercice est de 45 $ et l’action sous-jacente se négocie actuellement à 44 $, les versements de primes peuvent être dus chaque fois que le sous-jacent se rapproche de 0,25 $ de la grève. Si le sous-jacent s’élève à 44,25 $, la première prime est due. Lorsqu’il passe à 44,50 $, un autre paiement de prime est dû. Si le sous-jacent n’atteint pas le prix d’exercice, toute prime restante est due à l’expiration.