Ligne de marché de la sécurité (SML)
Qu’est-ce que la ligne du marché de la sécurité?
La ligne de marché de la sécurité (SML) est une ligne tracée sur un tableau qui sert de représentation graphique du modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF) -Quels montre différents niveaux de systématique ou risque de marché, de divers titres négociables, tracée par rapport à l’ attendu retour de l’ensemble du marché à un moment donné.
Aussi connu sous le nom de «ligne caractéristique», le SML est une visualisation du CAPM, où l’axe des x du graphique représente le risque (en termes de bêta ) et l’axe des y du graphique représente le rendement attendu. La prime de risque de marché d’un titre donné est déterminée par l’endroit où elle est représentée sur le graphique par rapport à la SML.
Comprendre la ligne du marché de la sécurité
La ligne de marché des titres est un outil d’évaluation des investissements dérivé du CAPM – un modèle qui décrit la relation risque-rendement pour les titres – et repose sur l’hypothèse que les investisseurs doivent être rémunérés à la fois pour la valeur temps de l’argent (TVM) et la valeur correspondante. niveau de risque associé à tout investissement, appelé prime de risque.
Points clés à retenir
- La ligne de marché de la sécurité (SML) est une ligne tracée sur un graphique qui sert de représentation graphique du modèle de tarification des immobilisations (CAPM).
- Le SML peut aider à déterminer si un produit d’investissement offrirait un rendement attendu favorable par rapport à son niveau de risque.
- La formule pour tracer le SML est le rendement requis = taux de rendement sans risque + bêta (rendement du marché – taux de rendement sans risque).
Le concept de bêta est au cœur du CAPM et du SML. Le bêta d’un titre est une mesure de son risque systématique, qui ne peut être éliminé par diversification. Une valeur bêta de un est considérée comme la moyenne globale du marché. Une valeur bêta supérieure à un représente un niveau de risque supérieur à la moyenne du marché, et une valeur bêta inférieure à un représente un niveau de risque inférieur à la moyenne du marché.
La formule pour tracer le SML est:
- Rendement requis = taux de rendement sans risque + bêta (rendement du marché – taux de rendement sans risque)
Bien que la SML puisse être un outil précieux pour évaluer et comparer les titres, elle ne doit pas être utilisée isolément, car le rendement attendu d’un investissement par rapport au taux de rendement sans risque n’est pas la seule chose à prendre en compte lors du choix des investissements.
Utilisation de la ligne Security Market
La ligne de marché des titres est couramment utilisée par les gestionnaires de fonds et les investisseurs pour évaluer un produit d’investissement qu’ils envisagent d’inclure dans un portefeuille. Le SML est utile pour déterminer si le titre offre un rendement attendu favorable par rapport à son niveau de risque.
Lorsqu’un titre est tracé sur le graphique SML, s’il apparaît au-dessus du SML, il est considéré comme sous – évalué car la position sur le graphique indique que le titre offre un meilleur rendement par rapport à son risque inhérent.
À l’inverse, si le titre se situe en dessous de la SML, il est considéré comme surévalué en prix car le rendement attendu ne surmonte pas le risque inhérent.
La SML est fréquemment utilisée pour comparer deux titres similaires offrant à peu près le même rendement, afin de déterminer lequel d’entre eux comporte le moins de risque de marché inhérent par rapport au rendement attendu. Le SML peut également être utilisé pour comparer des titres à risque égal pour voir lequel offre le rendement attendu le plus élevé par rapport à ce niveau de risque.