Théorie de l’intérêt court

Qu’est-ce que la théorie de l’intérêt court?

La théorie de l’intérêt court stipule que des niveaux élevés d’intérêt court sont un indicateur haussier. Par conséquent, les adeptes de cette théorie chercheront à acheter des actions fortement vendues et profiteront de la hausse anticipée des prix.

Cette approche va à l’encontre de l’opinion dominante de la plupart des investisseurs, qui considèrent la vente à découvert comme une indication que l’action à découvert est susceptible de baisser. Par conséquent, la théorie de l’intérêt court peut être considérée comme une approche à contre-courant de l’investissement.

Comprendre la théorie des intérêts courts

La théorie des intérêts à découvert est basée sur les mécanismes de la vente à découvert. Lorsque les investisseurs vendent une action à la vente, ils empruntent effectivement cette action à un courtier, puis la vendent immédiatement contre de l’argent. Finalement, lorsque le courtier demande à être remboursé, l’investisseur doit le faire en achetant les actions sur le marché libre et en les retournant au courtier.

Les vendeurs à découvert gagnent de l’argent si le prix des actions qu’ils ont vendues diminue après avoir vendu leurs actions. Dans ce scénario, le vendeur à découvert peut racheter les actions à un prix inférieur et les restituer au courtier, empochant la différence en tant que profit.

Mais que se passe-t-il si le prix des actions augmente après la vente initiale? Si cela se produit, l’investisseur doit les racheter à un prix plus élevé, ce qui entraîne une perte. Si beaucoup de gens ont vendu une action et voient que son prix augmente progressivement, ils risquent de paniquer et d’essayer d’acheter l’action afin de limiter le risque que son prix augmente encore plus. Cette situation d’achat paniqué est connue sous le nom de pression courte.

La théorie de l’intérêt court cherche à profiter de la situation difficile de ces vendeurs à découvert. Les adeptes de la théorie de l’intérêt court croient que les actions fortement shorted sont plus susceptibles d’augmenter parce que les vendeurs à découvert pourraient être obligés d’acheter des actions en gros volumes pendant une compression courte. Ce type d’achat est connu sous le nom de couverture courte.

Une autre approche qui utilise l’intérêt court pour identifier les actions présentant un potentiel d’appréciation des actions est le ratio d’intérêt court (SIR). Le SIR est le rapport entre les actions vendues à découvert et le volume quotidien moyen des transactions (ADTV). Par exemple, si XYZ a un million d’actions vendues à découvert et un ADTV de 500 000, alors son SIR est de deux. Cela signifie qu’il faudrait théoriquement au moins deux jours de négociation complets aux vendeurs à découvert de XYZ pour couvrir leurs positions courtes.

Les investisseurs peuvent utiliser le SIR pour déterminer rapidement à quel point une entreprise est en court-circuit. Pour les adeptes de la théorie de l’intérêt court, le SIR peut être utilisé pour déterminer quelles entreprises offrent l’appréciation de prix la plus potentielle.

Exemple du monde réel de la théorie de l’intérêt court

Si l’action A a 50 millions d’actions en circulation et que 2,5 millions de ses actions ont été vendues à découvert, alors son intérêt à découvert est de 5%. Si l’action B a 40 millions d’actions en circulation, dont 10 millions ont été vendues à découvert, alors son intérêt à découvert est de 25%.

Selon la théorie de l’intérêt court, l’action B a une probabilité plus élevée d’augmenter le prix que l’action A, en supposant que les actions sont par ailleurs identiques. En effet, l’action B est plus susceptible d’être une cible de couverture courte causée par une compression courte.