Définition de la classe d’actions

Qu’est-ce qu’une classe d’actions?

Une classe d’actions est une désignation appliquée à un type de titre spécifié tel qu’une ratios de frais et des exigences d’investissement initial minimum.

En tant qu’investisseur, il est important de savoir quelle catégorie d’actions vous achetez, qu’il s’agisse d’actions ordinaires d’une société ouverte ou de parts d’un fonds commun de placement.

Les bases des classes d’actions de la société

Différentes classes d’actions au sein d’une même entité confèrent généralement des droits différents à l’actionnaire. Par exemple, une société ouverte peut offrir deux catégories d’actions ordinaires en circulation: les actions ordinaires de catégorie A et les actions ordinaires de catégorie B. Cette structure à deux classes est généralement décidée lorsqu’une société entre en bourse et émet des actions sur le marché primaire.

Par exemple, une entreprise privée qui entreprend une offre publique initiale (IPO) peut choisir d’émettre des actions de catégorie A à ses nouveaux investisseurs, tout en donnant aux parties prenantes existantes de l’entreprise d’actions de catégorie B. Une telle structure à deux classes pourrait être instituée si les propriétaires d’origine de l’entreprise souhaitaient vendre la majorité de leur participation dans l’entreprise, tout en conservant le contrôle et en prenant des décisions clés. Dans ce cas, les actions de classe B auraient généralement des droits de vote améliorés.

Google a institué une structure à deux classes d’actions lors de sa transformation en Alphabet Inc. en 2015. La société a émis une action de classe A avec le symbole boursier GOOGL et une action de classe C avec le symbole boursier GOOG. Les deux se négocient autour du même niveau de prix mais les actions de classe C n’ont pas de droit de vote. La société a également émis une action de catégorie B, réservée à la direction et aux autres parties de contrôle.

Les principes de base des catégories d’actions de fonds communs de placement

Les fonds communs de placement proposent souvent plusieurs classes d’actions aux investisseurs. Chaque classe investit dans le même portefeuille de titres et a les mêmes objectifs et politiques d’investissement. Cependant, leurs frais et dépenses diffèrent, ce qui a un impact sur leur performance. D’autres paramètres, tels que les montants d’investissement initial, peuvent également différer.

La classe d’actions la plus courante est l’action A, qui comporte une charge initiale, payable à l’achat ou à l’avance. Ces fonds peuvent sembler coûteux au début, mais peuvent être moins chers s’ils sont détenus sur le long terme. Ces frais de souscription initiaux varient de 2% à 5,75%, selon le type de fonds et le volume acheté.

La classe d’actions B est l’opposé de l’action A: elle comporte une charge de fond, une commission payée lorsque l’investisseur la vend. Ces frais diminuent progressivement au fur et à mesure que vous détenez le fonds commun de placement, pour finalement atteindre zéro. Les actions B donnent souvent le droit d’être converties en actions A après environ sept ans.

La classe d’actions C facture une commission annuelle pour la durée de vie du fonds d’environ 1%, appelée level-load. Cependant, les actions C comportent souvent une commission de vente différée conditionnelle qui peut être déclenchée si elles sont vendues dans un délai d’un an.

Les actions B et C ont tendance à payer des ratios de dépenses plus élevés, les frais annuels de gestion et de maintenance facturés par le fonds, que les actions A.

Classes d’actions institutionnelles

Il existe plusieurs autres catégories d’actions de fonds communs de placement, avec des désignations comme I, R, N, X et Y. Ce sont ce que l’on appelle des actions institutionnelles. Les fonds communs de placement ne proposent généralement ces catégories qu’à ceux dont la valeur nette est élevée, généralement supérieure à 1 million de dollars, ou aux investisseurs institutionnels qui peuvent effectuer des dépôts à sept chiffres. Cependant, les régimes 401 (k) et autres régimes de retraite parrainés par l’employeur comptent comme tels investisseurs institutionnels; en mettant en commun les cotisations des employés, l’administrateur du régime est en mesure de se qualifier pour cette catégorie d’actions. Ceci est hautement souhaitable: les actions institutionnelles comportent généralement les frais et dépenses les plus bas des catégories d’actions de fonds communs de placement. En raison des faibles ratios de dépenses, les actions de catégorie institutionnelle rapportent invariablement les meilleurs rendements.

Par exemple, la société d’investissement Vanguard propose trois classes d’actions. Les actions des investisseurs exigent des dépôts initiaux de 1 000 $ à 3 000 $ et comportent un ratio de dépenses moyen de 0,18%. Les actions d’amiral ont des minimums de 3 000 $, 50 000 $ ou 100 000 $, mais le ratio des dépenses est en moyenne de 0,11%. Enfin, les actions institutionnelles commencent à 5 millions de dollars et leur ratio de dépenses moyen est de 0,05%.