Rendement courant

Qu’est-ce que le rendement courant?

Le rendement courant est le revenu annuel d’un investissement divisé par sa valeur marchande actuelle. Le rendement courant est un calcul qui divise le revenu des dividendes (pour les actions) ou des coupons (pour les obligations) par le prix du marché du titre; la valeur est exprimée en pourcentage. «Courant» fait référence à un investissement continu, comme une obligation détenue jusqu’à l’échéance.

Le rendement courant est également appelé rendement courant, rendement courant ou rendement à l’échéance (YTM) lorsqu’il est utilisé en référence aux obligations.

Comprendre le rendement courant

Le rendement courant est similaire au rendement du dividende, mais s’applique à l’ensemble du portefeuille de l’investisseur, au lieu des actifs individuels. Le rendement courant d’un portefeuille identifie le revenu ou le rendement que les investisseurs réalisent de tous les investissements actuellement détenus. Les investisseurs peuvent utiliser les valeurs de rendement courantes pour comparer les performances du portefeuille au fil du temps et déterminer si le portefeuille doit être modifié. Le rendement courant est souvent calculé sur une base annuelle; cependant, certains investisseurs peuvent calculer cette valeur plus fréquemment. Le rendement courant d’un titre peut être utilisé par les investisseurs pour prendre des décisions d’achat et de vente et pour comparer le rendement du revenu à vie attendu de divers titres.

Rendement courant et obligations

Le rendement courant est l’une des nombreuses façons de calculer le rendement d’une obligation. Alors que le taux de coupon d’une obligation représente le rendement nominal qui est calculé en divisant les paiements de coupon annuels par la valeur nominale de l’instrument de dette, le rendement courant utilise le prix de marché actuel de l’obligation au lieu de la valeur nominale comme dénominateur. Ce rendement mesure le rendement auquel un investisseur s’attendra s’il / elle a détenu l’obligation pendant un an.

Par exemple, considérons un investisseur qui achète une obligation pour 965 $. L’obligation a une valeur nominale de 1 000 $ avec des paiements de coupon annuels de 40 $. Le rendement nominal de l’obligation peut être calculé comme suit: 40 $ / 1 000 $ = 4%. Le rendement courant peut être calculé comme suit: 40 $ / 965 $ = 4,15%. Si l’obligation était achetée au pair, le rendement nominal et le rendement courant seraient les mêmes. Une obligation qui se négocie avec une décote, comme dans notre exemple ci-dessus, aura un rendement courant plus élevé qu’une obligation négociée avec une prime. De même, à mesure que le prix de l’obligation augmente, le rendement courant diminuera, et vice versa. Le rendement courant d’une obligation change d’un jour à l’autre à mesure que le prix du marché change, et d’une année à l’autre à mesure que l’obligation approche de l’échéance. En effet, la valeur de l’obligation converge vers la valeur nominale de l’obligation au fil du temps.

Considérations particulières

En règle générale, le rendement courant d’une obligation conventionnelle est supérieur à celui d’une action. Le rendement courant ne tient pas compte des gains en capital, mais en plus des revenus de dividendes, les actionnaires s’attendent également à réaliser un gain en capital de leurs placements en actions. Étant donné que seuls les revenus de dividendes sont pris en compte dans le calcul du rendement courant, les revenus d’intérêts sur la dette s’avéreront plus élevés. Même si l’on s’attend à ce que les actions aient des rendements sur investissement plus élevés, cela ne se traduit pas nécessairement par des rendements en dividendes plus élevés que les rendements actuels, étant donné que certaines actions d’un portefeuille peuvent rapporter peu ou pas de dividendes.