Accord de prise en pension

Qu’est-ce qu’un accord de prise en pension

Un accord de prise en pension, ou «prise en pension», est l’achat de titres avec l’accord de les vendre à un prix plus élevé à une date future précise. Pour la partie qui vend le titre (et accepte de le racheter à l’avenir), il s’agit d’un accord de mise en pension (RP) ou repo; pour la partie à l’autre bout de la transaction (qui achète le titre et accepte de vendre à l’avenir), il s’agit d’un accord de prise en pension (RRP) ou de prise en pension.

Les repos sont classés comme un instrument du marché monétaire et sont généralement utilisés pour lever des capitaux à court terme.

Fonctionnement des accords de prise en pension

Les accords de prise en pension (RRP) sont la fin acheteur d’un accord de mise en pension. Ces instruments financiers sont également appelés prêts garantis, prêts à acheter / vendre et prêts à vendre / racheter.

Les prises en pension inversées sont couramment utilisées par des entreprises comme les établissements de crédit ou les investisseurs pour prêter des capitaux à court terme à d’autres entreprises lors de problèmes de trésorerie. Essentiellement, le prêteur achète un actif commercial, un équipement ou même des actions dans la société du vendeur et, à un moment futur défini, le revend à un prix plus élevé. Le prix le plus élevé représente l’intérêt pour l’acheteur pour le prêt d’argent au vendeur pendant la durée de la transaction. L’actif acquis par l’acheteur sert de garantie contre tout risque de défaut auquel il est confronté de la part du vendeur. Les RRP à court terme comportent des risques de garantie plus faibles que les RRP à long terme, car à long terme, les actifs détenus en garantie peuvent souvent se déprécier, ce qui entraîne un risque de garantie pour l’acheteur du RRP.

Dans un exemple macro de RRP, la Federal Reserve Bank (Fed) utilise des pensions et des RRP afin de garantir la stabilité des marchés de crédit par le biais d’opérations d’open market ( OMO ). La transaction RRP est utilisée moins souvent qu’un repo par la Fed, car un repo met de l’argent dans le système bancaire lorsqu’il est court, tandis qu’un RRP emprunte de l’argent au système lorsqu’il y a trop de liquidités. La Fed mène des RRP afin de maintenir une politique monétaire à long terme et d’assurer les niveaux de liquidité des capitaux sur le marché.

RRP tripartites

Une partie de l’activité des pensions et des RRP est en croissance, car des opérateurs de gestion de garanties tiers fournissent des services pour développer des RRP pour le compte d’investisseurs et fournir un financement rapide aux entreprises dans le besoin.

Comme des garanties de qualité sont parfois difficiles à trouver, les entreprises tirent parti de ces actifs comme moyen de qualité pour financer l’expansion et l’acquisition d’équipement grâce à l’utilisation de pensions tripartites, ce qui se traduit par des opportunités de RRP pour les investisseurs. Cette section de l’industrie est connue sous le nom d’optimisation et d’efficacité de la gestion des garanties.

Composantes d’un RRP

Un RRP diffère des rachats / ventes de manière simple mais claire. Les accords d’achat / de vente documentent légalement chaque transaction séparément, en fournissant une séparation claire dans chaque transaction. De cette manière, chaque transaction peut être juridiquement autonome sans l’application de l’autre. Les RRP, par contre, ont chaque phase de l’accord légalement documentée dans le même contrat et garantissent la disponibilité et le droit à chaque phase de l’accord. Enfin, dans un RRP, bien que la garantie soit essentiellement achetée, la garantie ne change généralement jamais de lieu physique ou de propriété réelle. Si le vendeur fait défaut à l’acheteur, la garantie devra être physiquement transférée.