Pourquoi faire une fusion inversée au lieu d’une introduction en bourse?
Une fusion inversée (parfois également appelée prise de contrôle inversée ou introduction en bourse inversée) est souvent le moyen le plus rapide et le plus rentable pour une société privée qui détient des actions qui ne sont pas disponibles au public de commencer à négocier sur une bourse publique. Avant la montée en popularité des fusions inversées, la grande majorité des entreprises publiques ont été créées dans le cadre du processus d’ offre publique initiale (IPO).
Dans une fusion inversée, une société privée active prend le contrôle et fusionne avec une société publique en sommeil. Ces sociétés publiques dormantes sont appelées «sociétés écrans» parce qu’elles ont rarement des actifs ou une valeur nette, mis à part le fait qu’elles avaient auparavant subi une introduction en bourse ou un autre processus de dépôt.
Une entreprise peut prendre de quelques semaines à quatre mois pour réaliser une fusion inversée. En comparaison, le processus d’introduction en bourse peut durer de six à 12 mois. Une introduction en bourse conventionnelle est un processus plus compliqué et a tendance à être considérablement plus coûteux, car de nombreuses entreprises privées engagent une banque d’investissement pour souscrire et sur les parts de marché de la future société ouverte.
Les fusions inversées permettent aux propriétaires d’entreprises privées de conserver une plus grande propriété et un plus grand contrôle sur la nouvelle entreprise, ce qui pourrait être considéré comme un énorme avantage pour les propriétaires qui cherchent à lever des capitaux sans diluer leur propriété.
Avantages d’une fusion inversée
Dans la plupart des cas, une fusion inversée est uniquement un mécanisme permettant de convertir une entreprise privée en entité publique sans qu’il soit nécessaire de désigner une banque d’investissement ou de lever des capitaux. Au lieu de cela, la société vise à réaliser tous les avantages inhérents à devenir une société cotée en bourse, notamment en bénéficiant d’une plus grande liquidité.
Il peut également être possible de profiter d’une plus grande flexibilité avec des options de financement alternatives lorsque l’on opère en tant que société ouverte.
Le processus de fusion inversée est également généralement moins dépendant des conditions du marché. Si une entreprise a passé des mois à préparer une proposition d’offre via les canaux d’introduction en bourse traditionnels et que les conditions du marché deviennent défavorables, cela peut empêcher le processus de s’achever. Le résultat est beaucoup de temps et d’efforts gaspillés. En comparaison, une fusion inversée minimise le risque, car la société ne dépend pas autant de la mobilisation de capitaux.
L’opportunité et le moindre coût du processus de fusion inversée peuvent être bénéfiques pour les petites entreprises qui ont besoin de capitaux rapides. En outre, les fusions inversées permettent aux propriétaires d’entreprises privées de conserver une plus grande propriété et un plus grand contrôle sur la nouvelle entreprise, ce qui pourrait être considéré comme un énorme avantage pour les propriétaires qui cherchent à lever des capitaux sans diluer leur propriété. Pour les dirigeants ou investisseurs d’entreprises privées, l’option d’une fusion inversée pourrait être considérée comme une option stratégique intéressante.
Considérations particulières
L’un des risques associés à une fusion inversée découle des inconnues potentielles que la société écran apporte à la fusion. Il existe de nombreuses raisons légitimes pour qu’une société écran existe, par exemple pour faciliter différentes formes de financement et permettre aux grandes entreprises de travailler à l’étranger dans des pays étrangers.
Cependant, certaines entreprises et particuliers ont utilisé des sociétés écrans à diverses fins illégitimes. Cela comprend tout, de l’évasion fiscale au blanchiment d’argent et aux tentatives d’éviter l’application de la loi. Avant de finaliser la fusion inversée, les dirigeants de la société privée doivent mener une enquête approfondie sur la société écran pour déterminer si la fusion entraîne la possibilité de responsabilités futures ou d’enchevêtrements juridiques.