Taux de change effectif réel – Définition REER

Quel est le taux de change effectif réel – TCER?

Le taux de change effectif réel (TCER) est la moyenne pondérée de la devise d’un pays par rapport à un indice ou un panier d’autres devises principales. Les pondérations sont déterminées en comparant la balance commerciale relative de la monnaie d’un pays à chaque pays de l’indice.

Ce taux de change est utilisé pour déterminer la valeur de la devise d’un pays par rapport aux autres principales devises de l’indice.

La formule du REER est

Comment calculer le TCER

1. Le TCER d’un pays peut être calculé en prenant la moyenne des taux de change bilatéraux entre lui-même et ses partenaires commerciaux, puis en le pondérant en utilisant l’allocation commerciale de chaque partenaire.
2. La moyenne des taux de change est calculée après attribution des pondérations pour chaque taux. Par exemple, si une devise avait une pondération de 60%, le taux de change augmenterait à la puissance de 0,60 et ferait de même pour chaque taux de change et sa pondération respective.
3. Multipliez chaque taux de change à l’étape 2 par l’autre et multipliez le résultat final par 100 pour créer l’échelle ou l’indice.
4. Certains calculs utilisent des taux de change bilatéraux tandis que d’autres modèles utilisent des taux de change réels, qui ajustent le taux de change pour l’inflation. Quelle que soit la manière dont le TCER est calculé, il est moyen et considéré en équilibre lorsqu’il est surévalué par rapport à un partenaire commercial et sous – évalué par rapport à un deuxième partenaire.

Que vous dit REER?

Le taux de change effectif réel (TCER) est utilisé pour mesurer la valeur d’une devise spécifique par rapport à un groupe moyen de devises principales. Le TCER d’un pays est une mesure importante pour évaluer ses capacités commerciales.

Le TCER peut être utilisé pour mesurer la valeur d’ équilibre de la monnaie d’un pays, identifier les facteurs sous-jacents des flux commerciaux d’un pays et analyser l’impact que d’autres facteurs, tels que la concurrence et les changements technologiques, ont sur un pays et, en fin de compte, indice.

Par exemple, si le taux de change du dollar américain s’affaiblit par rapport à l’euro, les exportations américaines vers l’Europe deviennent moins chères. Les entreprises européennes ou les consommateurs qui achètent des produits américains doivent convertir leurs euros en dollars pour acheter nos exportations. Si le dollar est plus faible que l’euro, cela signifie que les Européens peuvent obtenir plus de dollars pour chaque euro. En conséquence, les produits américains sont moins chers en raison uniquement du taux de change entre l’euro et le dollar américain.

Le TCER est important car si les États-Unis ont une relation commerciale importante avec l’Europe, l’échange de l’euro au dollar américain aurait une pondération plus importante dans l’indice. En conséquence, un mouvement important du taux de change de l’euro aurait un impact plus important sur le TCER que si une autre devise avec une pondération plus faible se renforçait par rapport au dollar.

Exemple de taux de change effectif réel

Disons que le dollar américain a des relations commerciales avec la zone euro, la Grande-Bretagne et l’Australie, les États-Unis effectuant 70% de leurs échanges avec la zone euro, 20% avec la Grande-Bretagne et 10% avec l’Australie. Le panier de devises contiendrait également les mêmes pourcentages, l’euro à 70%, la livre britannique à 20% et le dollar australien à 20%.

En d’autres termes, le taux de change de l’euro représenterait 70% du panier. Un mouvement de l’euro aurait un impact plus important sur le panier qu’un mouvement du dollar australien. Si l’un des taux de change évoluait de manière significative, mais que la moyenne pondérée du panier ne changeait pas, cela pourrait signifier que les autres devises se déplaçaient dans la direction opposée compensant le mouvement de la première devise.

La différence entre le TCER et le taux de change au comptant

Un taux de change au comptant est le prix pour échanger une devise contre une autre pour une livraison à la première date de valeur possible. Bien que le taux de change au comptant s’applique à la livraison à la première  date de valeur, la date de règlement standard   pour la plupart des transactions au comptant est de deux jours ouvrables après la date de transaction.

Le taux de change au comptant est pour une monnaie entre deux pays, comme l’euro, qui est le taux de change entre les États-Unis et la zone euro. Le taux de change effectif réel est un panier de devises et une moyenne pondérée basée sur les échanges entre les pays et la devise de base.

Limitations du taux de change effectif réel

Il existe des facteurs autres que le commerce qui peuvent avoir un impact sur le TCER. Le taux de change effectif réel ne tient pas compte des variations de prix, des tarifs ou d’autres facteurs affectant le commerce. Si les prix sont plus élevés dans un pays par rapport à un autre, le commerce pourrait diminuer dans le pays avec des prix plus élevés et avoir un impact sur le TCER.

En d’autres termes, le volume des échanges commerciaux avec un pays peut être influencé par de nombreux facteurs. La pondération utilisée dans le calcul du TCER doit être ajustée pour refléter tout changement dans le commerce.

En outre, les banques centrales ajustent leur politique monétaire, ce qui peut abaisser ou augmenter les taux d’intérêt dans leur pays d’origine. En conséquence, les flux monétaires pourraient augmenter vers les pays ayant des taux plus élevés à mesure que les investisseurs recherchent le rendement, renforçant ainsi le taux de change. Le TCER serait touché, mais il n’aurait pas grand-chose à voir avec le commerce et davantage à voir avec les marchés des taux d’intérêt.