Taux d’intérêt réel
Qu’est-ce qu’un taux d’intérêt réel?
Un taux d’intérêt réel est un taux d’intérêt qui a été ajusté pour supprimer les effets de l’inflation afin de refléter le coût réel des fonds pour l’emprunteur et le rendement réel pour le prêteur ou pour un investisseur. Le taux d’intérêt réel reflète le taux de préférence temporelle pour les biens courants par rapport aux biens futurs. Le taux d’intérêt réel d’un investissement est calculé comme la différence entre le taux d’intérêt nominal et le taux d’inflation:
Taux d’intérêt réel = Taux d’intérêt nominal – Inflation (prévue ou réelle)
Points clés à retenir
- Le taux d’intérêt réel ajuste le taux d’intérêt du marché observé en fonction des effets de l’inflation.
- Le taux d’intérêt réel reflète la valeur du pouvoir d’achat des intérêts payés sur un investissement ou un prêt et représente le taux de préférence temporelle de l’emprunteur et du prêteur.
- Étant donné que les taux d’inflation ne sont pas constants, les taux d’intérêt réels potentiels doivent reposer sur des estimations de l’inflation future attendue pendant la durée jusqu’à l’échéance d’un prêt ou d’un investissement.
Comprendre le taux d’intérêt réel
Alors que le taux d’intérêt nominal est le taux d’intérêt effectivement payé sur un prêt ou un investissement, le taux d’intérêt réel reflète l’évolution du pouvoir d’achat dérivé d’un investissement ou abandonné par l’emprunteur. Le taux d’intérêt nominal est généralement celui annoncé par l’institution qui soutient le prêt ou l’investissement. L’ajustement du taux d’intérêt nominal pour compenser les effets de l’inflation permet d’identifier l’évolution du pouvoir d’achat d’un niveau de capital donné dans le temps.
Selon la théorie de l’intérêt de la préférence temporelle, le taux d’intérêt réel reflète la mesure dans laquelle un individu préfère les biens actuels aux biens futurs. Un emprunteur désireux de profiter de l’utilisation actuelle des fonds montre une plus forte préférence temporelle pour les biens courants par rapport aux biens futurs et est prêt à payer un taux d’intérêt plus élevé pour les fonds prêtés. De même, un prêteur qui préfère fortement reporter sa consommation à l’avenir montre une préférence temporelle plus faible et sera disposé à prêter des fonds à un taux inférieur. L’ajustement à l’inflation peut aider à révéler le taux de préférence temporelle parmi les acteurs du marché.
Taux d’inflation attendu
Le taux d’inflation prévu est régulièrement communiqué par la Réserve fédérale américaine au Congrès et comprend des estimations pour une période minimale de trois ans. La plupart des taux d’intérêt anticipés sont présentés sous forme de fourchettes au lieu d’estimations ponctuelles. Étant donné que le taux d’inflation réel peut ne pas être connu avant que la période correspondant à la période de détention de l’investissement ne soit écoulée, les taux d’intérêt réels associés doivent être considérés comme prédictifs, ou anticipatifs, par nature, lorsque les taux s’appliquent à des périodes qui ont encore à passer.
Effet des taux d’inflation sur le pouvoir d’achat des gains d’investissement
Dans les cas où l’inflation est positive, le taux d’intérêt réel est inférieur au taux d’intérêt nominal annoncé.
Par exemple, si les fonds utilisés pour acheter un certificat de dépôt (CD) sont définis pour gagner 4% d’intérêts par an et que le taux d’inflation pour la même période est de 3% par an, le taux d’intérêt réel reçu sur l’investissement est 4% – 3% = 1%. La valeur réelle des fonds déposés sur le CD n’augmentera que de 1% par an, lorsque le pouvoir d’achat sera pris en compte.
Si ces fonds étaient plutôt placés dans un compte d’épargne avec un taux d’intérêt de 1% et que le taux d’inflation restait à 3%, la valeur réelle, ou pouvoir d’achat, des fonds en épargne aura en fait diminué, car l’intérêt réel taux serait de -2%, après prise en compte de l’inflation.