Analyse du ratio
Qu’est-ce que l’analyse des ratios?
L’analyse des ratios est une méthode quantitative permettant de mieux comprendre la liquidité, l’efficacité opérationnelle et la rentabilité d’une entreprise en étudiant ses états financiers tels que le bilan et le compte de résultat. L’analyse des ratios est une pierre angulaire de l’analyse fondamentale des actions.
Points clés à retenir
- L’analyse des ratios compare les données individuelles des états financiers d’une entreprise pour révéler des informations sur la rentabilité, la liquidité, l’efficacité opérationnelle et la solvabilité.
- L’analyse des ratios peut marquer les performances d’une entreprise au fil du temps, tout en comparant une entreprise à une autre du même secteur ou du même secteur.
- Bien que les ratios offrent des informations utiles sur une entreprise, ils doivent être associés à d’autres mesures, pour obtenir une image plus large de la santé financière d’une entreprise.
Que vous dit l’analyse des ratios?
Les investisseurs et les analystes utilisent l’analyse des ratios pour évaluer la santé financière des entreprises en examinant les états financiers passés et actuels. Les données comparatives peuvent démontrer les performances d’une entreprise au fil du temps et peuvent être utilisées pour estimer les performances futures probables. Ces données peuvent également comparer la situation financière d’une entreprise avec les moyennes de l’industrie tout en mesurant comment une entreprise se compare à d’autres dans le même secteur.
Les investisseurs peuvent facilement utiliser l’analyse des ratios, et chaque chiffre nécessaire pour calculer les ratios se trouve dans les états financiers d’une entreprise.
Les ratios sont des points de comparaison pour les entreprises. Ils évaluent les stocks au sein d’une industrie. De même, ils mesurent une entreprise aujourd’hui par rapport à ses chiffres historiques. Dans la plupart des cas, il est également important de comprendre les variables qui déterminent les ratios, car la direction a la possibilité, à certains moments, de modifier sa stratégie pour rendre ses ratios d’actions et de sociétés plus attrayants. En général, les ratios ne sont généralement pas utilisés isolément mais plutôt en combinaison avec d’autres ratios. Avoir une bonne idée des ratios dans chacune des quatre catégories mentionnées précédemment vous donnera une vue d’ensemble de l’entreprise sous différents angles et vous aidera à repérer les signaux d’alarme potentiels.
Exemples de catégories d’analyse de rapport
Les différents types de ratios financiers disponibles peuvent être regroupés dans les six silos suivants, en fonction des ensembles de données qu’ils fournissent:
1. Ratios de liquidité
Les ratios de liquidité mesurent la capacité d’une entreprise à rembourser ses dettes à court terme à leur échéance, en utilisant les actifs courants ou à court terme de l’entreprise. Les ratios de liquidité comprennent le ratio actuel, le ratio rapide et le ratio du fonds de roulement.
2. Ratios de solvabilité
Également appelés ratios de levier financier, les ratios de solvabilité comparent les niveaux d’endettement d’une entreprise avec ses actifs, ses capitaux propres et ses bénéfices, pour évaluer la probabilité qu’une entreprise reste à flot sur le long terme, en remboursant sa dette à long terme ainsi que les intérêts sur sa dette. Des exemples de ratios de solvabilité comprennent: les ratios dette-fonds propres, les ratios dette-actif et les ratios de couverture des intérêts.
3. Ratios de rentabilité
Ces ratios indiquent à quel point une entreprise peut générer des bénéfices grâce à ses opérations. La marge bénéficiaire, le rendement des actifs, le rendement des capitaux propres, le rendement des capitaux employés et les ratios de marge brute sont tous des exemples de ratios de rentabilité.
4. Rapports d’efficacité
Également appelés ratios d’activité, les ratios d’efficacité évaluent l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses actifs et ses passifs pour générer des ventes et maximiser ses profits. Les principaux ratios d’efficacité comprennent: le taux de rotation, la rotation des stocks et les jours de vente en stock.
5. Ratios de couverture
Les ratios de couverture mesurent la capacité d’une entreprise à payer les intérêts et autres obligations liées à ses dettes. Les exemples incluent le ratio multiplié par les intérêts gagnés et le ratio de couverture du service de la dette.
6. Ratios des perspectives de marché
Ce sont les ratios les plus couramment utilisés en analyse fondamentale. Ils comprennent le rendement du dividende, le ratio P / E, le bénéfice par action (BPA) et le ratio de distribution des dividendes. Les investisseurs utilisent ces paramètres pour prédire les bénéfices et les performances futures.
Par exemple, si le ratio P / E moyen de toutes les entreprises de l’indice S&P 500 est de 20 et que la majorité des entreprises ont un P / E compris entre 15 et 25, une action avec un ratio P / E de sept serait considérée comme sous-évaluée. En revanche, un avec un rapport P / E de 50 serait considéré comme surévalué. Le premier peut évoluer à la hausse dans le futur, tandis que le second peut évoluer à la baisse jusqu’à ce que chacun s’aligne sur sa valeur intrinsèque.
Exemples d’analyse de rapport en cours d’utilisation
L’analyse des ratios peut prédire les performances futures d’une entreprise – pour le meilleur ou pour le pire. Les entreprises qui réussissent affichent généralement des ratios solides dans tous les domaines, où tout signe soudain de faiblesse dans un domaine peut déclencher une liquidation importante des actions. Regardons quelques exemples simples
La marge bénéficiaire nette, souvent appelée simplement marge bénéficiaire ou résultat net, est un ratio que les investisseurs utilisent pour comparer la rentabilité des entreprises du même secteur. Il est calculé en divisant le bénéfice net d’une entreprise par ses revenus. Au lieu de disséquer les états financiers pour comparer la rentabilité des entreprises, un investisseur peut utiliser ce ratio à la place. Par exemple, supposons que la société ABC et la société DEF appartiennent au même secteur avec des marges bénéficiaires de 50% et 10%, respectivement. Un investisseur peut facilement comparer les deux sociétés et conclure qu’ABC a converti 50% de ses revenus en bénéfices, tandis que DEF n’en a converti que 10%.
En utilisant les sociétés de l’exemple ci-dessus, supposons qu’ABC ait un ratio P / E de 100, tandis que DEF a un ratio P / E de 10. Un investisseur moyen conclut que les investisseurs sont prêts à payer 100 $ par 1 $ de gains générés par ABC et seulement 10 $ pour 1 $ de revenus générés par DEF.
Les ratios ne sont généralement comparables qu’entre les entreprises du même secteur. Par exemple, un ratio d’endettement qui pourrait être normal pour une société de services publics pourrait être considéré comme insoutenable pour un jeu technologique.