Prix multiple
Qu’est-ce qu’un prix multiple?
Un multiple de prix est un ratio qui utilise le mesure fondamentale, telle que les bénéfices, les flux de trésorerie ou la valeur comptable.
Points clés à retenir
- Un multiple de prix est un ratio qui utilise le prix de l’action d’une entreprise en combinaison avec une mesure financière par action.
- Les investisseurs et les analystes utilisent des multiples de prix pour avoir un aperçu de l’évaluation d’une entreprise dans le cadre du processus d’examen d’une entreprise pour un investissement potentiel.
- Les multiples de prix courants comprennent les ratios cours / bénéfices (P / E), les ratios cours / ventes (P / S) et les ratios cours / flux de trésorerie (P / CF).
Comprendre les multiples de prix
Un multiple de prix donne aux investisseurs la possibilité de faire une simple valorisation d’une entreprise. Les multiples de prix sont compris par les investisseurs du monde entier et sont acceptés comme une norme par toutes les parties intéressées à une action.
Les investisseurs expriment généralement un ratio de prix multiples dans le format suivant: Multiple de prix = prix de l’action / métrique par action.
Le numérateur du ratio est le prix de l’action, c’est-à-dire le prix auquel une action individuelle d’une entreprise se vend à un moment donné. Le prix de l’action d’une entreprise est facilement déterminé en regardant simplement un tableau des prix des actions de l’entreprise.
Le dénominateur est la métrique par action utilisée pour le calcul du multiple de prix spécifique. La métrique mesure certains aspects de la performance d’une entreprise. Les investisseurs peuvent calculer ces mesures en utilisant les données des états financiers d’une entreprise ou en trouvant les mesures dans le cadre des données historiques d’une entreprise sur un site de courtage.
Types de multiples de prix
L’analyse des ratios aide les investisseurs à déterminer la santé financière d’une entreprise en évaluant ses performances au fil du temps. Les multiples de prix révèlent aux investisseurs des informations qui les aident à comparer différentes entreprises en tant qu’opportunités d’investissement potentielles. Certains multiples de prix courants sont les ratios cours-bénéfice (P / E) rapport, le bénéfice de prix à l’ avant (avant P / E), prix-to-book rapport (P / B), et le prix à la vente ( Rapport P / S).
Les investisseurs et les analystes utilisent certains ratios pour prédire les bénéfices et les performances futures. Les autres ratios comprennent le prix au livre tangible (P / TBV), le prix au flux de trésorerie (P / CF), le prix à l’EBITDA (P / EBITDA) et le prix au flux de trésorerie disponible (P / FCF) ). Ces multiples de prix sont faciles à calculer en surface, mais les investisseurs doivent prendre soin d’analyser les composantes du dénominateur pour s’assurer que les chiffres sont exacts.
Lorsqu’ils utilisent un multiple de prix pour évaluer la performance d’une entreprise, les investisseurs doivent s’assurer qu’il n’y a pas d’éléments extraordinaires, ponctuels ou non récurrents susceptibles de fausser la mesure financière.
Avantages des multiples de prix
Les multiples de prix servent un objectif important en fournissant un regard statique et prospectif sur la valorisation d’une action. Les multiples sont utilisés pour comparer les multiples de valorisation présents et futurs (prévus) d’une entreprise avec ses chiffres historiques et ceux de ses pairs.
Les multiples de prix peuvent aider les investisseurs à déterminer si une action est surévaluée, sous-évaluée ou juste évaluée. Ces ratios plaisent aux investisseurs car ils sont généralement faciles à comprendre et à utiliser. Les multiples de prix aident les investisseurs à déterminer ce qu’une action achète en termes de mesure de la valeur, comme les flux de trésorerie ou les bénéfices.
Considérations particulières
Les investisseurs ne doivent utiliser que les multiples de prix pertinents pour un secteur donné. Le ratio AP / E serait une mesure d’évaluation appropriée pour une entreprise de technologie, mais pas nécessairement pour une entreprise de services publics à forte intensité de capital qui impute un montant important d’amortissement aux bénéfices. Dans ce cas, la charge non monétaire abaissera le bénéfice des principes comptables généralement reconnus (PCGR) et réduira ainsi le bénéfice par action (BPA), ce qui peut conduire à une fausse impression sur l’évaluation de l’entreprise. Parfois, P / E est jeté par la fenêtre.
Par exemple, les non-propriétaires d’actions d’Amazon qui recherchent un P / E raisonnable depuis des années peuvent avoir réalisé que le multiple de P / E, ou son absence, dans le cas d’Amazon n’a pas d’importance d’un iota. C’est possible dans le futur, mais les propriétaires d’actions Amazon qui ont ignoré ce multiple de prix sont des gagnants incontestables.
Où trouver les multiples de prix
La plupart des sites Web financiers affichent des multiples de prix de base tels que P / E, P / B ou P / S. Les ratios sont généralement calculés sur la base des douze derniers mois (TTM) ou de la dernière période civile. Pour l’investisseur plus sérieux, les calculs manuels des multiples qui sont pertinents pour un secteur particulier peuvent être effectués avec les données fournies par les entreprises dans leurs rapports financiers.