Prix ​​à la valeur comptable tangible (PTBV)

Qu’est-ce que le prix par rapport à la valeur comptable tangible (PTBV)?

Le prix à la valeur comptable tangible (PTBV) est un ratio de valorisation exprimant le prix d’un titre par rapport à sa valeur comptable matérielle ou tangible telle que présentée dans le bilan de la société. Le nombre de valeur comptable corporelle est égal à la valeur comptable totale de la société inférieure à la valeur de toute immobilisation incorporelle. Les actifs incorporels peuvent être des éléments tels que les brevets, la propriété intellectuelle, le goodwill, etc. Le ratio est calculé comme suit:

PTBV = Prix de l’action Valeur comptable tangible par action \ begin {aligné} & \ text {PTBV} = \ frac {\ text {Prix de l’action}} {\ text {Valeur comptable tangible par action}} \\ \ end {aligné} PTBV = Valeur comptable tangible par action Prix de l’action

Comprendre le prix à la valeur comptable tangible (PTBV)

En théorie, la valeur comptable corporelle par action d’une action représente le montant d’argent qu’un investisseur recevrait pour chaque action si une société devait cesser ses activités et liquider tous ses actifs à la valeur inscrite dans les livres comptables de l’entreprise.

En règle générale, les actions qui se négocient à des ratios cours / valeur comptable tangible plus élevés ont le potentiel de laisser aux investisseurs des pertes de cours plus importantes que celles qui se négocient à des ratios inférieurs, car la valeur comptable tangible par action peut raisonnablement être considérée comme le prix le plus bas auquel une action pourrait se négocier.

Le PTBV s’applique principalement aux entreprises industrielles ou à forte intensité de capital qui possèdent une proportion relativement élevée d’actifs durables, par opposition aux entreprises qui se livrent à des industries de fabrication légère ou à des services.

La PTBV n’a pas de sens en tant que mesure d’évaluation dans le secteur de la technologie, par exemple, car une grande partie de l’évaluation d’une entreprise dérive de la propriété intellectuelle, un actif incorporel. Un investisseur doit également être prudent avec PTBV pour les entreprises qui détiennent des terres de longue date. Le terrain est inscrit au coût historique, non majoré chaque année au bilan; par conséquent, PTBV peut entraîner un rapport trompeusement élevé.

Exemple de prix à la valeur comptable tangible

À la fin de 2020, la valeur comptable corporelle de General Motors était de 44,44 milliards de dollars (l’actif total de 235,19 milliards de dollars moins 5,23 milliards de dollars de goodwill et d’actifs incorporels moins 185,52 milliards de dollars de passifs). 1,4 milliard de dollars d’actions étaient en circulation, pour une valeur comptable tangible par action de 31,74 dollars.

Le prix de clôture par action de GM le dernier jour de 2020 était de 41,64 $. Par conséquent, PTBV était de 41,64 $ / 31,74 $, ou 1,31. Un analyste pourrait étudier l’évolution de ce ratio ou le comparer à ceux de son groupe de pairs.