Prix-bénéfices relatifs
DÉFINITION du rapport prix-bénéfice
Le rapport cours-bénéfice fait référence au ratio cours-bénéfice d’une action divisé par le ratio cours-bénéfice d’une mesure du marché plus large. Le ratio cours-bénéfice, souvent écrit sous forme de P / E, est égal au prix du marché d’une action ou d’un marché au sens large divisé par une mesure des bénéfices de l’action ou du marché. Il existe de nombreuses méthodes pour mesurer le chiffre des bénéfices utilisées dans le dénominateur de la formule, bien que les praticiens utilisent généralement une mesure des bénéfices à terme, c’est-à-dire des prévisions de bénéfices, ou des bénéfices de fuite, c’est-à-dire des bénéfices réels déclarés, sur une période de 12 mois. La mesure relative cours-bénéfices vise à déterminer la surévaluation ou la sous-évaluation relative d’une entreprise par rapport à son industrie, son secteur financier, le marché au sens large ou un autre grand groupe de pairs.
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RÉPARTITION PAR RAPPORT PRIX-GAIN
La valeur relative cours-bénéfices est une méthode permettant de juger si un ratio cours-bénéfices est raisonnable par rapport aux conditions du marché. Une valeur relative cours-bénéfice inférieure à 1 indique qu’une action a un ratio P / E inférieur à celui de son groupe de pairs plus large. Une valeur relative cours-bénéfice de 1 indique qu’une action a le même ratio P / E que son peer group. Une valeur relative cours-bénéfice supérieure à 1 indique qu’une action a un P / E plus élevé que son peer group.
Interprétation de la valeur relative prix-bénéfice
Le ratio P / E est souvent utilisé pour déterminer si une action représente une opportunité d’achat ou non. À un niveau de base, une valeur P / E inférieure à celle du groupe de pairs et une valeur relative cours-bénéfice correspondante inférieure à 1 peuvent indiquer que l’action se négocie à bas prix, ce qui représente un bon moment pour acheter. La justification de cette conclusion est qu’un P / E inférieur indique que chaque dollar de bénéfice coûte moins cher pour cette action que pour l’action moyenne du groupe de référence. L’inverse est vrai si le P / E de l’action est supérieur à celui du groupe de pairs et que la valeur relative cours-bénéfice est supérieure à 1, ce qui peut indiquer que les bénéfices de l’action sont plus chers que l’action moyenne du groupe de pairs.
Il convient toutefois de noter que le ratio P / E et la valeur relative cours-bénéfices ne sont qu’un élément d’une vaste mosaïque de données qui devrait être utilisé pour se forger une opinion sur un titre. Une valeur relative cours-bénéfices faible peut indiquer que l’entreprise est dans une situation financière désastreuse et n’est pas nécessairement un bon achat. À l’inverse, une valeur relative cours-bénéfices élevée peut indiquer que l’entreprise a de bien meilleures perspectives de croissance et peut valoir un prix plus élevé. Les valeurs relatives prix-bénéfices sont un point de départ pour une évaluation fondamentale.