Assurance de portefeuille

Qu’est-ce que l’assurance de portefeuille?

L’assurance de portefeuille est la stratégie de couverture d’un portefeuille d’actions contre le risque de marché en vendant à découvert des contrats à terme sur indices boursiers. Cette technique, développée par Mark Rubinstein et Hayne Leland en 1976, vise à limiter les pertes qu’un portefeuille pourrait subir lorsque le cours des actions baisse sans que le gestionnaire de ce portefeuille ait à vendre ces actions. Une assurance de portefeuille peut également faire référence à une assurance de courtage, telle que celle offerte par la Securities Investor Protection Corporation (SIPC).

Comprendre l’assurance de portefeuille

L’assurance de portefeuille est une technique de couverture fréquemment utilisée par les investisseurs institutionnels lorsque l’orientation du marché est incertaine ou volatile. La vente à découvert de contrats à terme sur indices peut compenser tout repli, mais elle entrave également les gains. Cette technique de couverture est très appréciée des investisseurs institutionnels lorsque les conditions de marché sont incertaines ou anormalement volatiles.

Cette stratégie d’investissement utilise des instruments financiers, tels que des actions, des dettes et des produits dérivés, combinés de manière à protéger contre le risque de baisse. Il s’agit d’une stratégie de couverture dynamique qui met l’accent sur l’achat et la vente de titres périodiquement pour maintenir une limite de la valeur du portefeuille. Le fonctionnement de cette stratégie d’assurance de portefeuille repose sur l’achat d’options de vente sur indices. Cela peut également être fait en utilisant les options d’index répertoriées. Hayne Leland et Mark Rubinstein ont inventé la technique en 1976 et est souvent associée au krach boursier du 19 octobre 1987.

L’assurance de portefeuille est également un produit d’assurance disponible auprès du SIPC qui offre aux clients de courtage une couverture allant jusqu’à 500 000 $ pour les espèces et les titres détenus par une entreprise.

Le SIPC a été créé en tant qu’association à but non lucratif en vertu de la Securities Investor Protection Act. Le SIPC supervise la liquidation des courtiers membres qui ferment lorsque les conditions du marché  mettent un  courtier en faillite ou le mettent en difficulté financière, et que les actifs des clients font défaut. Dans une liquidation en vertu de la Securities Investor Protection Act, SIPC et un fiduciaire nommé par le tribunal s’efforcent de restituer les titres et les liquidités des clients le plus rapidement possible. Dans certaines limites, SIPC accélère le retour des biens manquants du client en protégeant chaque client jusqu’à 500 000 $ pour les titres et les espèces (y compris une limite de 250 000 $ pour les espèces uniquement). Contrairement à la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), le SIPC n’a pas été agréé par le Congrès pour lutter contre la fraude. Bien que créé en vertu de la loi fédérale, ce n’est pas non plus une agence ou un établissement du gouvernement des États-Unis. Il n’a pas le pouvoir d’enquêter ou de réglementer ses membres courtiers. Le SIPC n’est pas l’équivalent mondial des valeurs mobilières de la FDIC.

Avantages de l’assurance de portefeuille

Des développements inattendus – guerres, pénuries, pandémies – peuvent surprendre même les investisseurs les plus consciencieux et plonger l’ensemble du marché ou des secteurs particuliers en chute libre. Que ce soit grâce à une assurance SIPC ou à une stratégie de couverture du marché, la plupart ou la totalité des pertes résultant d’une mauvaise oscillation du marché peuvent être évitées. Si un investisseur couvre le marché et qu’il continue à se développer avec des actions sous-jacentes qui continuent de gagner de la valeur, un investisseur peut simplement laisser les options de vente inutiles expirer.