Warrants de ferroutage

Que sont les bons de souscription de ferroutage?

Les bons de souscription de ferroutage sont généralement acquis à la suite de l’ exercice d’un autre mandat. Les warrants de ferroutage sont un type d’édulcorant utilisé pour inciter les investisseurs à investir dans la société fournissant le mandat principal et le mandat de ferroutage. Les warrants de ferroutage fournissent également un capital futur potentiel à la société émettrice en cas d’exercice.

Comprendre les warrants de ferroutage

Les bons de souscription prennent effet lorsqu’un autre mandat est exercé. Cela agit comme un édulcorant pour un investisseur car, une fois qu’ils exercent le bon de souscription initial, les bons de souscription leur donnent la possibilité d’acquérir encore plus d’actions à un prix fixe si la société continue de bien se comporter et que le cours de l’action augmente.

Le mandat initial ou principal est ce qu’un investisseur achète ou reçoit de la société émettrice. Le mandat de ferroutage est joint au mandat principal. Il entre en jeu si le mandat principal est exercé. Le bon de souscription aura généralement un prix d’exercice différent (généralement plus élevé) que le bon de souscription principal. Par conséquent, le bon de souscription peut devenir rentable si le cours de l’action sous-jacente continue d’augmenter après l’exercice du bon de souscription principal. Le mandat de ferroutage peut avoir une date d’expiration plus longue que le mandat principal, ou il peut s’agir de la même chose.

Principes de base des mandats

Un bon de souscription est un type de titre émis par une société qui donne à son détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter des actions de la société à un prix spécifié dans un délai spécifié.

Les bons de souscription peuvent être achetés ou vendus, leur valeur fluctuant à mesure que le  cours de l’ action sous –  jacente fluctue. Une fois que le prix de l’action sous-jacente dépasse le prix d’exercice du bon de souscription, les porteurs peuvent être incités à exercer le bon de souscription et à acheter les actions au prix d’exercice. Par exemple, si une entreprise émet des bons de souscription de 9 $ et qu’un an plus tard, son action se négocie à 10 $, les investisseurs peuvent exercer le bon de souscription pour acheter des actions à 9 $, même si l’action se négocie actuellement à 10 $.

Cela est possible car la société émet de nouvelles actions lorsqu’un bon de souscription est exercé. Par conséquent, les bons de souscription sont  de nature dilutive, ce qui augmente le nombre d’actions en circulation. L’entreprise utilise les fonds qu’elle reçoit des personnes exerçant les bons de souscription pour financer son entreprise.

Un mandat de ferroutage fonctionne de la même manière. Pourtant, ce type de mandat est attaché à un mandat principal et entrera en vigueur après que le mandat principal aura été exercé.

Exemple de mandat de ferroutage

Supposons qu’une entreprise a attaché un mandat de ferroutage à un mandat principal de 9 $. Le mandat de ferroutage a généralement un prix d’exercice plus élevé que le mandat initial, alors supposez que le mandat de ferroutage peut être exercé à 12 $. Le mandat initial et les bons de souscription peuvent avoir la même date d’expiration, ou les bons de souscription peuvent expirer à une date ultérieure.

Si le détenteur exerce son bon de souscription à 9 $, parce que le cours de l’action sous-jacent est supérieur à 9 $, alors les bons de souscription de 12 $ prennent effet. Le détenteur a maintenant la possibilité de vendre ces bons de souscription à un autre investisseur, ou il peut les détenir et espérer que le cours de l’action passe au-dessus de 12 $. Si le cours de l’action passe au-dessus de 12 $, il vaut la peine d’exercer le mandat de ferroutage et d’acheter l’action à 12 $.

Si le mandat initial n’est pas exercé avant son expiration, il n’y a pas de mandat de ferroutage. Si le prix de l’action sous-jacente n’atteint pas 12 $ avant l’expiration du bon de souscription, le bon de souscription devient sans valeur et cesse d’exister. Avant leur expiration ou leur exercice, les bons de souscription peuvent être achetés ou vendus, comme un contrat d’option.