Phillips 66 Versets ConocoPhillips

Le 4 avril 2012, ConocoPhillips ( valeur marchande.

ConocoPhillips

ConocoPhillips a commencé en 1875 sous le nom de Continental Oil and Transportation Company.À l’époque, elle distribuait des produits énergétiques dans l’ouest des États-Unis. La Continental Oil and Transportation Company s’est transformée par diverses fusions et acquisitions au fil des ans et est devenue ConocoPhillips en 2002, après la fusion de Conoco Inc. et Phillips Petroleum Co.

ConocoPhillips était une société pétrolière et gazière intégrée avant la scission et, alors que les activités commerciales étaient réparties entre les opérations en amont et en aval, cela a provoqué un déséquilibre avec une répartition du capital qui a eu un effet négatif sur les opportunités de croissance. Le déséquilibre dans l’allocation des ressources et du capital est courant pour les sociétés pétrolières et gazières intégrées, car la section d’ exploration et de production (E&P) est la priorité pour la distribution du capital. Cependant, pour ConocoPhillips, cela signifiait la liquidation des actifs de l’aval afin de pourvoir à l’amont.

Le spin-off

Invoquant la volonté de se concentrer sur la création de valeur pour les actionnaires, ConocoPhillips a annoncé la décision de scinder l’entreprise entre les opérations en amont et en aval en 2011. L’activité en amont a conservé le nom de ConocoPhillips et est devenue une société E&P pure play. L’ entreprise en aval, connue sous le nom de Phillips 66, est devenue une société de raffinage indépendante.

Les entreprises se disputent les allocations de ressources dans une entreprise intégrée, la majorité allant vers le secteur E&P. Le secteur E&P est l’entreprise qui a un taux de rendement / risque élevé, car elle se concentre sur la découverte de nouvelles sources de pétrole et de gaz, qui à leur tour alimentent le secteur du raffinage et de la purification. Concentrer davantage de capitaux sur les opérations en aval au détriment de l’amont n’était pas dans le meilleur intérêt de ConocoPhillips.

Pendant ce temps, la séparation définitive des deux sociétés en 2012 a permis à Phillips 66 d’explorer les opportunités de croissance à travers la chaîne de valeur et d’éliminer les actifs non rentables. La décision de Phillips 66 de réduire les opérations de raffinage et de concentrer les investissements dans les produits chimiques et le secteur intermédiaire a représenté un changement majeur, car cette décision n’aurait pas été possible si les deux entités étaient restées une société intégrée.

Résultats positifs

ConocoPhillips reste concentré sur E&P et a continué à travailler pour éliminer les frais généraux. Phillips 66 a continué d’investir dans le développement des activités nouveau siège social à Houston, au Texas.

Les actions de ConocoPhillips et de Phillips 66 ont progressé depuis la séparation des deux sociétés, mais une action a largement surperformé l’autre. D’avril 2012 à octobre 2019, ConocoPhillips a augmenté de 7,5%. La société verse désormais un dividende annualisé de 1,68 $ par action ( rendement de 4,04%) et a une capitalisation boursière de 42 milliards de dollars en juillet 2020. Pendant ce temps, les actions de Phillips 66 ont presque triplé en valeur depuis le spin – off. En juillet 2020, la société verse un dividende annualisé de 3,60 $ par action (rendement de 5,55%) et possède une capitalisation boursière de 27 milliards de dollars.