Perpétuité
Qu’est-ce que la perpétuité?
Une perpétuité est une sécurité qui paie pour une durée infinie. En finance, la perpétuité est un flux constant de flux de trésorerie identiques sans fin. La formule pour calculer la valeur actuelle d’un perpétuité, ou d’un titre à flux de trésorerie perpétuels, est la suivante:
Le concept de perpétuité est également utilisé dans un certain nombre de théories financières, comme dans le modèle d’actualisation des dividendes (DDM).
Points clés à retenir
- Une perpétuité, en finance, fait référence à un titre qui paie un flux de trésorerie sans fin.
- La valeur actuelle d’une perpétuité est déterminée à l’aide d’une formule qui divise les flux de trésorerie par un certain taux d’actualisation.
- Un exemple de perpétuité est la console britannique, qui a été abandonnée en 2015.
Comprendre la perpétuité
Une rente est un flux de flux de trésorerie. Une perpétuité est un type de rente qui dure pour toujours, à perpétuité. Le flux de flux de trésorerie se poursuit pendant une durée infinie. En finance, une personne utilise le calcul à l’infini dans les méthodologies d’évaluation pour trouver la valeur actuelle des flux de trésorerie d’une entreprise lorsqu’ils sont actualisés à un certain taux.
Un exemple d’instrument financier avec des flux de trésorerie perpétuels est les obligations émises par le Royaume-Uni connues sous le nom de consols, que la Banque d’Angleterre a progressivement supprimées en 2015. En achetant une consol au gouvernement britannique, le détenteur de l’obligation avait le droit de recevoir des paiements d’intérêts annuels pour toujours. Bien que cela puisse paraître un peu illogique, une série infinie de flux de trésorerie peut avoir une valeur actuelle finie. En raison de la valeur temporelle de l’argent, chaque paiement n’est qu’une fraction du dernier.
Plus précisément, la formule perpétuelle détermine le montant des flux de trésorerie au cours de la dernière année d’exploitation. Dans l’évaluation, une entreprise est considérée comme une entreprise en exploitation, ce qui signifie qu’elle dure indéfiniment. Pour cette raison, l’année terminale est une perpétuité et les analystes utilisent la formule de perpétuité pour trouver sa valeur.
Formule à perpétuité
La méthode de base utilisée pour calculer une perpétuité consiste à diviser les flux de trésorerie par un certain taux d’actualisation. La formule utilisée pour calculer la valeur terminale dans un flux de flux de trésorerie à des fins d’évaluation est un peu plus compliquée. Il s’agit de l’estimation des flux de trésorerie de la dixième année de l’entreprise, multipliée par un plus le taux de croissance à long terme de l’entreprise, puis divisée par la différence entre le coût du capital et le taux de croissance.
En termes simples, la valeur terminale est un montant de flux de trésorerie divisé par un taux d’actualisation, qui est la formule de base pour une perpétuité.
Exemple de perpétuité
Par exemple, si une entreprise devrait gagner 100000 $ la 10e année et que le coût du capital de l’entreprise est de 8%, avec un taux de croissance à long terme de 3%, la valeur de la perpétuité est la suivante:
=Cash FlowYear 10