Définition surévaluée

Points clés à retenir:

• Une action surévaluée a un prix actuel qui n’est pas justifié par ses perspectives de bénéfices, généralement évaluées par son ratio P / E.
• Une entreprise est considérée surévaluée si elle négocie à un taux qui est de manière injustifiable et nettement supérieur à ses pairs.
• Les actions surévaluées sont recherchées par les investisseurs qui recherchent des positions courtes et capitalisent sur les baisses de prix anticipées.

La mesure d’évaluation la plus populaire pour les sociétés cotées en bourse est le ratio P / E, qui analyse le cours des actions d’une entreprise par rapport à ses bénéfices. Une entreprise surévaluée se négocie à un niveau de richesse injustifiable par rapport à ses pairs.

Comprendre les actions surévaluées

Un petit groupe de théoriciens du marché estime que le marché est parfaitement efficace, par nature. Ils estiment que l’ analyse fondamentale d’une action est un exercice inutile car le marché boursier est omniscient. Par conséquent, les actions ne peuvent être ni vraiment sous-évaluées ni surévaluées. À l’inverse, les analystes fondamentaux sont convaincus qu’il existe toujours des opportunités de dénicher des actions sous-évaluées et surévaluées parce que le marché est aussi irrationnel que ses participants.

Les actions surévaluées sont idéales pour les investisseurs qui cherchent à vendre une position. Cela implique de vendre des actions pour capitaliser sur une baisse anticipée des prix. Les investisseurs peuvent également légitimement négocier des actions surévaluées avec une prime en raison de la marque, d’une gestion supérieure ou d’autres facteurs qui augmentent la valeur des bénéfices d’une entreprise par rapport à une autre.

Comment trouver des actions surévaluées

L’analyse des bénéfices relatifs est le moyen le plus courant d’identifier une action surévaluée. Cette mesure compare les bénéfices à une valeur marchande comparable, comme le prix. La comparaison la plus populaire est le ratio P / E, qui analyse le cours des actions d’une entreprise par rapport à ses bénéfices.

Les analystes à la recherche d’actions à vendre peuvent rechercher des sociétés surévaluées avec des ratios P ​​/ E élevés, en particulier par rapport à d’autres sociétés du même secteur ou groupe de pairs. Par exemple, supposons qu’une entreprise a un cours de bourse de 100 $ et un bénéfice par action de 2 $. Le calcul de son ratio P / E est déterminé en divisant le prix par les bénéfices (100 $ / 2 $ = 50). Ainsi, dans cet exemple, le titre se négocie à 50 fois les bénéfices.

Si cette même entreprise a une année record et gagne 10 $ en BPA, le nouveau ratio P / E est de 100 $ divisé par 10 $, ou 10 fois (100 $ / 10 $ = 10). La plupart des gens considèrent que l’entreprise est surévaluée à un P / E de 50, mais peut-être sous-évaluée à 10.

Exemple du monde réel

Bien que, par définition, une action ne soit surévaluée que par l’avis d’un analyste, le site Web de The Motley Fool n’hésite jamais à peser. Par exemple, ils ont estimé que le géant pharmaceutique Ely Lilly était surévalué car la valorisation de l’entreprise atteignait « des niveaux intenables après ascension fulgurante de la société à la fin de 2019 et au début de 2020.  »

Selon The Motley Fool, en janvier 2020, l’action de la société était la deuxième plus chère parmi ses pairs de l’industrie et Eli Lilly pourrait avoir du mal à fournir une croissance attendue cohérente.