Carnet de commandes officiel
Qu’est-ce qu’un carnet de commandes officiel?
Un responsable du carnet d’ordres (OBO) est le participant de la salle des classe d’options spécifique en utilisant le système « market-marker » d’exécution des ordres. Le but est de maintenir un marché équitable et ordonné des options attribuées, y compris l’exécution des ordres envoyés par les cabinets membres.
Alors que les salles de marché physiques cèdent de plus en plus la place aux marchés électroniques et au trading sur écrans, le rôle de l’OBO a considérablement diminué. Aujourd’hui, la plupart des carnets de commandes sont maintenus par des algorithmes ou des logiciels développés par des bourses ou des plateformes de trading.
Points clés à retenir
- Un responsable du carnet de commandes est un employé d’échange qui tient à jour la liste des commandes publiques pour une classe de titres ou d’options spécifique.
- Contrairement aux market makers, l’OBO ne négocie pas son propre compte, mais il peut exécuter des commandes publiques pour le compte de clients.
- Les OBO ont été de plus en plus remplacés par des carnets de commandes électroniques, organisés par des algorithmes sur des plates-formes de négociation basées sur des écrans.
Ce que fait le responsable du carnet de commandes
Les fonctionnaires du carnet de commandes sont des employés de la bourse et ne peuvent pas négocier pour leur propre compte. Leur seule responsabilité est de maintenir le marché pour les options cotées qui leur ont été attribuées, y compris l’exécution des ordres restant sur le livre.
Cela diffère d’un teneur de marché désigné (DMM), anciennement connu comme un spécialiste du NYSE ou d’autres bourses, qui, en tant que membres de la bourse, doivent négocier leur propre compte en plus des fonctions OBO de maintenir un marché équitable et ordonné et d’exécuter des ordres. sur le livre.
L’OBO est également responsable de la tenue d’un carnet d’ ordres de limite et d’ arrêt laissé pour lui / elle par le public. Les membres ne peuvent pas abandonner de tels ordres. Lorsque les conditions spécifiques de l’ordre sont remplies, cet ordre est alors exécuté.
Le terme est parfois utilisé en référence à une liste actuelle de marchés publics ou d’ordres à cours limité pour un échange donné. Par exemple, une liste d’ordres publics spécifiques en attente d’exécution sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE) pourrait être qualifiée de «responsable du carnet d’ordres».
Order Book Official et Market Makers
La négociation sur un échange d’options comprend de nombreuses fonctions différentes. Contrairement à d’autres bourses, comme une bourse, le CBOE divise le rôle de teneur de marché désigné (spécialiste) en deux fonctions distinctes. Un market maker, qui agit en tant que revendeur avec son propre inventaire, et un responsable du carnet d’ordres, qui gère le carnet d’ordres à cours limité des clients.
Les teneurs de marché (MM) affichent et maintiennent des marchés bilatéraux continus, c’est-à-dire des offres et des offres, pour un contrat d’options donné et négocient pour leurs propres comptes. Les MM ne peuvent pas non plus traiter directement avec le public et doivent attendre que les ordres arrivent par l’intermédiaire d’un courtier ou d’un agent de change.
Le responsable du carnet de commandes assure le suivi de ces commandes pour un groupe d’options attribué et s’assure que le marché reste fluide et équitable. Les OBO ne peuvent pas agir en tant que concessionnaires et ne pas détenir de stocks. Un courtier en salle est un intermédiaire agissant en tant qu’agent pour les clients, leur donnant indirectement le meilleur accès possible à la salle de change. Le courtier d’étage ne détient pas d’inventaire.
Les commandes publiques ont priorité sur les commandes des market makers et des courtiers en parquet.
Exemple de ce que fait un fonctionnaire du carnet de commandes
Aujourd’hui, la plupart des commandes sont soumises électroniquement à un échange. Le responsable du carnet d’ordres surveille les ordres et exécute les transactions au fur et à mesure que les spécifications de l’ordre sont atteintes. Cela aussi se fait presque entièrement électroniquement.
Supposons qu’un investisseur veuille acheter un contrat d’option chez Apple Inc. (AAPL). Ils choisissent leur date d’expiration et leur prix d’exercice. Supposons que l’action AAPL se négocie à 220 $ et que l’investisseur souhaite une option d’achat qui expire dans 2,5 mois avec un prix d’exercice de 220 $. L’enchère actuelle pour l’option est de 10,65 $ tandis que l’offre actuelle est de 11,10 $.
L’investisseur ne veut pas payer autant, il passe donc un ordre d’achat à 10,25 $. Cela figurera dans le carnet de commandes comme un ordre limité. Il sera exécuté si quelqu’un est prêt à vendre à l’ordre d’achat de l’investisseur à 10,25 $.