Options: une alternative pour arrêter les ordres

Table des matières

Développer

• Inconvénients des Stop Loss
• Options comme alternative
• Avantages de l’utilisation des options
• La ligne de fond

Vous avez besoin de deux compétences importantes pour devenir un commerçant prospère. Le premier est la capacité de choisir les bons marchés. Le second est la capacité de réfléchir sur vos pieds lorsque le marché se retourne contre vous et de savoir quand sortir d’une position.

Alors que de nombreuses techniques et stratégies de trading enseignent ces compétences, la sagesse commerciale conventionnelle insiste sur le fait que la bonne façon de se protéger des pertes est d’utiliser un ordre stop. Bien que les arrêts soient utiles, il existe des problèmes inhérents qui peuvent être surmontés en utilisant des options comme alternative. Lorsque vous comparez les arrêts et les options côte à côte, les options ont des propriétés qui sont clairement favorables pour ceux qui cherchent à protéger une position. Voyons comment l’utilisation des stops et des options se présente sur des marchés en évolution rapide.

Inconvénients des Stop Loss

Une fois que le prix d’un titre dépasse un point d’entrée / sortie prédéfini, l’ ordre stop devient un ordre au marché. À première vue, un ordre stop ressemble à un excellent outil. Vous choisissez une transaction et si le marché évolue contre vous, votre stop est déclenché et vous êtes expulsé pour une perte.

Malheureusement, un ordre d’arrêt est un peu comme le frein d’urgence de votre voiture. Bien qu’il fasse le travail, il y a peu de finesse ou de contrôle dans la façon et le moment où la voiture s’arrête. En d’autres termes, lorsqu’un stop est déclenché et qu’il devient un ordre de marché, presque tout peut arriver.

Plusieurs scénarios de marché exposent les défauts inhérents aux stops et leur incapacité à vous protéger contre des pertes imprévues. Qu’il s’agisse de marchés en évolution rapide, de consolidation des marchés ou de changements fondamentaux de l’ offre et de la demande, les arrêts obligent les commerçants à quitter le navire. Il s’agit d’une solution universelle qui est mieux gérée en utilisant des options pour sortir de la position, changer les délais du marché ou inverser la position.

Options comme alternative

Lorsque vous utilisez un ordre stop-loss sur un marché en évolution rapide, rien ne garantit que vous recevrez votre prix stop. Étant donné que le stop est un outil réactionnaire conçu pour vous sortir du marché immédiatement lorsque vous perdez de l’argent, il y a de fortes chances que le prix de remplissage soit pire que le prix que vous avez défini dans l’ordre. C’est ce qu’on appelle le glissement.

Par exemple, si vous optez pour des contrats  à terme sur or longs à 1280 $ et définissez votre stop à 1270 $, dans l’espoir de limiter une perte à 1000 $ (baisse de 1 $ du prix du contrat = 100 $ de perte). Cependant, si votre stop est déclenché sur un marché en évolution rapide, il se transforme en ordre au marché et vous ne pouvez pas sortir avant 1265 $, générant une perte de 1500 $, soit 50% de plus que ce que vous aviez prévu.

En revanche, si vous utilisez une option avec un prix d’exercice de 1270 $ au lieu d’un stop sur le même marché, vous ne pouvez pas perdre plus que le prix d’exercice.

Avantages de l’utilisation des options

Bien sûr, vous devez payer la prime de l’option, mais deux choses peuvent jouer en votre faveur. Premièrement, les options hors du cours coûtent généralement moins cher que les options dans le cours. De plus, les options qui gagnent de la valeur lorsqu’il y a un mouvement contraire à la tendance actuelle du marché ont tendance à avoir moins de volatilité, ce qui a tendance à les rendre moins chères. L’utilisation d’une option de cette manière est connue sous le nom d’ arrêt brutal et constitue le moyen le plus simple de contrôler directement le glissement tout en gérant la perte.

Un exemple est l’utilisation d’un put de protection. Une option de vente donne au détenteur le droit de vendre l’actif sous-jacent à un prix d’exercice prédéterminé, et donc le put de protection fixe un prix plancher connu en dessous duquel l’investisseur ne continuera pas à perdre de l’argent supplémentaire même si le prix de l’actif sous-jacent continue de baisser.

La consolidation des marchés est une deuxième condition du marché où les arrêts peuvent mal fonctionner. Il est rare qu’un marché évolue directement vers le haut ou vers le bas. Malheureusement, on ne sait jamais si la contre-tendance est simplement une consolidation ou un changement de tendance. Étant donné que les stops ne peuvent pas faire la différence entre les alternatives, vous êtes forcé de sortir et n’avez aucun intérêt si le marché se consolide simplement et reprend le mouvement dans la direction de votre position d’origine. C’est ce qu’on appelle l’ effet whipsaw.

Les arrêts sont une proposition du tout ou rien, laissant peu de place au comportement de consolidation et de retracement. Vous pourriez donc avoir raison sur le marché, mais rester à l’écart parce que l’arrêt a été placé au mauvais prix ou au mauvais moment. Cependant, si vous placez une option là où vous auriez placé votre stop, vous pouvez conserver une position perdante pendant une période plus longue tout en déterminant si le marché se consolide ou change de tendance.

En ayant une option à la place d’un arrêt pendant les changements fondamentaux du marché, vous pouvez réduire l’impact de deux manières. Tout d’abord, vous vous isolez des mouvements qui érodent agressivement votre position car l’option gagne au même rythme. Deuxièmement, si le changement ne génère pas un grand mouvement mais signale un changement de tendance, vous pouvez courir après le marché.

La ligne de fond

Les options présentent une alternative claire à l’utilisation des stops pour gérer les pertes. Pour réussir cette stratégie, considérez le trading de la même manière que  les gestionnaires de fonds. Les gestionnaires de fonds reconnaissent l’interdépendance des actifs sous-jacents et des contrats d’options et une relation de gestion des risques intégrée qui peut réduire les pertes. Grâce à cette approche, ils utilisent la finesse et le contrôle pour se protéger des marchés en évolution rapide, de la consolidation des marchés et des changements fondamentaux de l’offre et de la demande.