Ratio de fonctionnement

Quel est le ratio d’exploitation?

Le ratio d’exploitation montre l’efficacité de la gestion d’une entreprise en comparant les dépenses d’exploitation totales (OPEX) d’une entreprise au chiffre d’affaires net. Le ratio d’exploitation montre à quel point la gestion d’une entreprise est efficace pour maintenir les coûts bas tout en générant des revenus ou des ventes. Plus le ratio est petit, plus l’entreprise est efficace pour générer des revenus par rapport aux dépenses totales.

Comment fonctionne le ratio d’exploitation

Le calcul du ratio d’exploitation est:

1. À partir du compte de résultat d’une entreprise, prenez le coût total des marchandises vendues, qui peut également être appelé coût des ventes.
2. Trouvez le total des dépenses d’exploitation, qui devrait être plus bas dans le compte de résultat.
3. Ajoutez le total des dépenses d’exploitation et le coût des marchandises vendues ou COGS et insérez le résultat dans le numérateur de la formule.
4. Divisez la somme des dépenses d’exploitation et du COGS par le total des ventes nettes.
5. Veuillez noter que certaines entreprises incluent le coût des marchandises vendues comme faisant partie des dépenses d’exploitation tandis que d’autres entreprises énumèrent les deux coûts séparément.

Que vous dit le ratio d’exploitation?

Les analystes en investissement disposent de nombreuses méthodes pour analyser les performances des entreprises. Parce qu’il se concentre sur les activités de base de l’entreprise, l’un des moyens les plus courants d’analyser les performances consiste à évaluer le ratio d’exploitation. Parallèlement au rendement des actifs et au rendement des capitaux propres, il est souvent utilisé pour mesurer l’efficacité opérationnelle d’une entreprise. Il est utile de suivre le ratio d’exploitation sur une période de temps pour identifier les tendances en matière d’efficacité opérationnelle ou d’inefficacité.

Un ratio d’exploitation qui augmente est considéré comme un signe négatif, car cela indique que les dépenses d’exploitation augmentent par rapport aux ventes ou aux revenus. À l’inverse, si le ratio d’exploitation diminue, les dépenses diminuent ou les revenus augmentent, ou une combinaison des deux. Une entreprise peut avoir besoin de mettre en œuvre des contrôles des coûts pour améliorer les marges si son ratio d’exploitation augmente avec le temps.

Composantes du ratio d’exploitation

Les charges d’exploitation sont essentiellement toutes les charges sauf les impôts et les paiements d’intérêts. De plus, les entreprises n’incluront généralement pas les dépenses non opérationnelles dans le ratio d’exploitation.

Les dépenses d’exploitation sont les coûts associés à la gestion de l’entreprise qui ne sont pas directement liés à la production du produit ou du service. Les frais d’exploitation comprennent les frais généraux tels que les frais de vente, généraux et administratifs. Un exemple de frais généraux pourrait être les dépenses du siège social d’une entreprise car, bien que nécessaires, elles ne sont pas directement liées à la production. Les dépenses de fonctionnement peuvent inclure:

• Frais comptables et juridiques
• les frais bancaires
• Coûts de vente et de marketing
• Frais de recherche et développement non capitalisés
• Coûts des fournitures de bureau
• Loyer et dépenses de services publics
• Coûts de réparation et d’entretien
• Salaire et dépenses salariales

Les charges d’exploitation peuvent également inclure le coût des biens vendus, qui sont les dépenses directement liées à la production de biens et de services. Cependant, la plupart des entreprises séparent les dépenses d’exploitation du coût des marchandises vendues. Par conséquent, les deux coûts doivent être additionnés pour former le numérateur dans le calcul du ratio d’exploitation. Le coût des marchandises vendues peut inclure les éléments suivants:

• Coûts matériels directs
• Main-d’œuvre directe
• Location de l’usine ou de l’installation de production
• Avantages et salaires des ouvriers de production
• Coûts de réparation des équipements

Le chiffre d’affaires ou le chiffre d’affaires net est la ligne supérieure du compte de résultat et représente le montant d’argent qu’une entreprise génère avant que les dépenses ne soient souscrites. Certaines entreprises répertorient les revenus comme des ventes nettes, car elles ont des retours de marchandises de la part des clients, par lesquels elles créditent le client, ce qui est déduit des revenus.

Tous ces postes sont répertoriés dans le compte de résultat. Les entreprises doivent indiquer clairement quelles dépenses sont opérationnelles et lesquelles sont destinées à d’autres usages.

Exemple de ratio d’exploitation

Vous trouverez ci-dessous le compte de résultat d’Apple Inc. ( AAPL ) au 27 juin 2020, selon leur rapport du troisième trimestre.

• Apple a déclaré un chiffre d’affaires total ou des ventes nettes de 59,68 milliards de dollars pour la période.
• Le coût total des ventes (ou coût des marchandises vendues) était de 37,00 milliards de dollars, tandis que les dépenses d’exploitation totales étaient de 9,59 milliards de dollars.
• Nous calculons le numérateur du ratio d’exploitation en ajoutant 37,00 milliards de dollars (COS) + 9,59 milliards de dollars (dépenses d’exploitation) pour un total de 46,59 milliards de dollars pour la période.
• Le ratio d’exploitation est calculé comme suit: 46,59 milliards de dollars / 59,68 milliards de dollars, ce qui équivaut à 0,78 ou 78%.

Le ratio d’exploitation d’Apple signifie que 78% des ventes nettes de l’entreprise sont des dépenses d’exploitation. Le ratio d’exploitation d’Apple doit être examiné sur plusieurs trimestres pour savoir si l’entreprise gère efficacement ses coûts d’exploitation. En outre, les investisseurs peuvent surveiller les dépenses d’exploitation et le coût des biens vendus (ou le coût des ventes) séparément pour déterminer si les coûts augmentent ou diminuent avec le temps.

Ratio d’exploitation par rapport au ratio des charges d’exploitation

Le ratio des frais d’exploitation (REL) est utilisé dans le secteur immobilier et est une mesure de ce qu’il en coûte pour exploiter une propriété par rapport aux revenus que la propriété génère. Il est calculé en divisant les charges d’exploitation d’un immeuble (moins les amortissements) par son résultat brut d’exploitation. Le REL est utilisé pour comparer les dépenses de propriétés similaires.

D’autre part, le ratio d’exploitation est la comparaison des dépenses totales d’une entreprise par rapport au chiffre d’affaires ou au chiffre d’affaires généré. Le ratio d’exploitation est utilisé pour l’analyse des entreprises dans divers secteurs, tandis que le REL est utilisé dans le secteur immobilier.

Limitations du ratio d’exploitation

Une limite du ratio d’exploitation est qu’il n’inclut pas la dette. Certaines entreprises s’endettent beaucoup, c’est-à-dire qu’elles s’engagent à payer d’importants paiements d’intérêts, qui ne sont pas inclus dans le montant des charges d’exploitation du ratio d’exploitation. Deux entreprises peuvent avoir le même ratio d’exploitation avec des niveaux d’endettement très différents, il est donc important de comparer les ratios d’endettement avant de tirer des conclusions.

Comme pour toute mesure financière, le ratio d’exploitation doit être surveillé sur plusieurs périodes de reporting pour déterminer si une tendance est présente. Les entreprises peuvent parfois réduire leurs coûts à court terme, gonflant ainsi temporairement leurs bénéfices. Les investisseurs doivent surveiller les coûts pour voir s’ils augmentent ou diminuent au fil du temps, tout en comparant ces résultats à la performance des revenus et des bénéfices.

Il est également important de comparer le ratio d’exploitation avec d’autres entreprises du même secteur. Si une entreprise a un ratio d’exploitation supérieur à la moyenne de ses pairs, cela peut indiquer une inefficacité et vice versa. Enfin, comme pour tous les ratios, il doit être utilisé dans le cadre d’une analyse de ratio complète, plutôt que de manière isolée.