Règle de la valeur actuelle nette
Qu’est-ce que la règle de la valeur actuelle nette?
La règle de la valeur actuelle nette est l’idée que les dirigeants d’entreprise et les investisseurs ne devraient investir que dans des projets ou s’engager dans des transactions qui ont une valeur actuelle nette (VAN) positive. Ils devraient éviter d’investir dans des projets dont la valeur actuelle nette est négative. C’est une conséquence logique de la théorie de la valeur actuelle nette.
Comprendre la règle de la valeur actuelle nette
Selon la théorie de la valeur actuelle nette, investir dans quelque chose dont la valeur actuelle nette est supérieure à zéro devrait logiquement augmenter les bénéfices d’ une entreprise. Dans le cas d’un investisseur, l’investissement doit augmenter la richesse de l’ actionnaire. Les entreprises peuvent également participer à des projets avec une VAN neutre lorsqu’ils sont associés à de futurs avantages intangibles et actuellement incommensurables ou lorsqu’ils permettent des investissements continus.
Bien que la plupart des entreprises suivent la règle de la valeur actuelle nette, il y a des circonstances où ce n’est pas un facteur. Par exemple, une entreprise ayant des problèmes d’ endettement importants peut abandonner ou reporter la réalisation d’un projet avec une VAN positive. La société peut prendre la direction opposée en redirigeant des capitaux pour résoudre un problème de dette immédiatement urgent. Une mauvaise gouvernance d’entreprise peut également amener une entreprise à ignorer ou à mal calculer la VAN.
Comment la règle de la valeur actuelle nette est utilisée
La valeur actuelle nette, couramment observée dans les projets de budgétisation des immobilisations, représente la valeur temporelle de l’argent (TVM). La valeur temporelle de l’argent est l’idée que l’argent futur a moins de valeur que le capital actuellement disponible, en raison du potentiel de gains de l’argent présent. Une entreprise utilisera un calcul des flux de trésorerie actualisés (DCF), qui reflétera le changement potentiel de richesse d’un projet particulier. Le calcul prendra en compte la valeur temps de l’argent en actualisant les flux de trésorerie projetés au présent, en utilisant le coût moyen pondéré du capital (WACC) d’une entreprise. La VAN d’un projet ou d’un investissement est égale à la valeur actuelle des entrées de trésorerie nettes que le projet devrait générer, moins le capital initial requis pour le projet.
Au cours du processus décisionnel de l’entreprise, celle-ci utilisera la règle de la valeur actuelle nette pour décider de poursuivre ou non un projet, comme une acquisition. Si la VAN calculée d’un projet est négative ( 0), l’entreprise peut s’attendre à un profit et devrait envisager d’aller de l’avant avec l’investissement. Si la VAN d’un projet est neutre (= 0), le projet ne devrait pas entraîner de gain ou de perte significatif pour l’entreprise. Avec une VAN neutre, la direction utilise des facteurs non monétaires, tels que les avantages incorporels créés, pour décider de l’investissement.