Durée modifiée

Qu’est-ce que la durée modifiée?

La durée modifiée est une formule qui exprime le changement mesurable de la valeur d’un titre en réponse à un changement des taux d’intérêt. La durée modifiée suit le concept selon lequel les taux d’intérêt et les prix des obligations évoluent dans des directions opposées. Cette formule est utilisée pour déterminer l’effet qu’une variation de 100 points de base (1%) des taux d’intérêt aura sur le prix d’une obligation.

Formule et calcul de la durée modifiée

La duration modifiée est une duration de Macaulay, qui permet aux investisseurs de mesurer la sensibilité d’une obligation aux variations des taux d’intérêt. La duration de Macaulay calcule le temps moyen pondéré avant qu’un obligataire reçoive les flux de trésorerie de l’obligation. Afin de calculer la durée modifiée, la durée de Macaulay doit d’abord être calculée. La formule de la durée Macaulay est:

Macauley Duration=∑t=1n(PV