Action McDonald’s (MCD): analyse de la structure du capital
Le capital est la trésorerie obtenue grâce à une forme de financement. Les deux principaux moyens par lesquels les entreprises financent leurs opérations sont la dette et les capitaux propres. Selon la nature de l’entreprise, certaines entreprises peuvent exiger plus de dettes que de capitaux propres, ou vice versa.
Le capital est un élément essentiel de la croissance des opérations commerciales. C’est ce qui fait que tout coule. Cela dit, la levée de capitaux n’est pas réservée aux entreprises qui traversent des moments difficiles. Des capitaux sont également nécessaires aux entreprises prospères qui cherchent à se développer. Les entreprises utilisent également la dette pour racheter des actions ou verser des dividendes.
Les analystes ont des opinions partagées sur l’utilisation de la dette pour racheter des actions de la société. Certains pensent que c’est une bonne utilisation de la dette à des taux d’intérêt bas, tandis que d’autres pensent que les entreprises se sont trop endettées en raison d’une période prolongée de taux d’intérêt bas. Bien qu’il n’y ait rien de mal à l’endettement, en particulier à des niveaux optimaux, une trop grande quantité peut considérablement augmenter le risque associé aux bénéfices de l’entreprise. C’est pourquoi les analystes examinent les tendances des mesures de la capitalisation boursière, de la capitalisation de la dette et de la valeur d’entreprise pour évaluer la structure du capital d’une entreprise.
Voici un aperçu de la structure du capital de McDonald’s ( MCD ).
Capitalisation des capitaux propres et de la dette
Les actions de McDonald’s se négociaient à environ 197,61 dollars au 31 décembre 2019. Le nombre d’ actions en circulation est passé de 986 millions à la fin de 2014 à 765 millions à la fin de 2019, tandis que la capitalisation boursière est passée de 90 milliards de dollars en 2014 à 152 milliards de dollars. en 2019. C’est une situation idéale pour les investisseurs, car cela signifie que la valeur de marché des fonds propres de l’entreprise a augmenté, mais à quel prix?
La dette totale a plus que triplé au cours de la même période pendant laquelle la capitalisation boursière a augmenté. La dette à long terme a augmenté d’environ 32 milliards de dollars, passant de 15 milliards de dollars le 31 décembre 2014 à 47 milliards de dollars le 31 décembre 2019. Entre 2014 et 2016, McDonald’s a racheté des millions d’actions dans le cadre d’un programme de rachat d’ actions, ce qui a réduit le nombre total d’actions en circulation.
Valeur d’entreprise
La valeur d’entreprise (EV), également connue sous le nom de prix de rachat, est calculée en ajoutant la capitalisation boursière plus toutes les dettes moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie. Contrairement à la capitalisation boursière, qui ne tient compte que du prix et des actions en circulation, la valeur d’entreprise prend en considération le capital de la dette de l’entreprise.
McDonald’s avait une valeur d’entreprise de 195 milliards de dollars au quatrième trimestre 2019, contre une capitalisation boursière de 152 milliards de dollars. La différence entre les deux est la dette et la trésorerie de l’entreprise.
La ligne de fond
La valeur d’entreprise de McDonald’s a considérablement augmenté. Cela est dû à une forte augmentation de la dette, qui a servi à payer des milliards de dollars de rachat d’actions et des milliards de plus en dividendes versés aux investisseurs. Cependant, cela ne signifie pas que McDonald’s est surcapitalisé ou en difficulté. Cela signifie que le prix de l’argent est encore très bas et que des entreprises comme McDonald’s utilisent ce capital bon marché pour racheter des actions et verser des dividendes tout en étant assis sur de grosses sommes d’argent.
La dette a considérablement augmenté au cours des dernières années, mais les taux de la dette sont encore si bas que le taux critique requis pour rentabiliser l’investissement en actions est minime. Des entreprises, comme McDonald’s, qui estiment que son action augmentera à l’avenir, considèrent l’achat d’actions avec l’utilisation de dettes bon marché comme un bon investissement. Malheureusement, seul le temps nous dira s’il s’agit d’une bonne stratégie d’investissement en capital. Les investissements ne sont bons que lorsqu’ils ne le sont pas.