Informations importantes non publiques
Qu’est-ce qu’une information non publique importante?
Les informations non publiques importantes sont des données relatives à une société qui n’ont pas été rendues publiques mais qui pourraient avoir un impact sur le cours de son action. Il est illégal pour les détenteurs d’informations importantes non publiques d’utiliser ces informations à leur avantage dans la négociation d’actions. Il est également illégal de partager ces informations avec d’autres personnes qui les utilisent pour profiter du marché.
Points clés à retenir
- Les informations non publiques importantes font référence aux actualités d’entreprise ou aux informations qui n’ont pas encore été rendues publiques et qui pourraient également avoir un impact sur le cours de son action.
- Il est illégal d’utiliser ce type d’informations à son avantage dans la négociation d’actions ou d’autres titres.
- Sur le plan juridique, peu importe la manière dont les informations non publiques importantes sont obtenues, ou si la personne qui y agit est employée ou non par l’entreprise.
- Le délit d’initié est illégal lorsqu’il implique l’utilisation d’informations importantes non publiques.
Comprendre les informations importantes non publiques
Peu importe la manière dont les informations importantes non publiques ont été reçues ou si la personne est employée par l’entreprise. Par exemple, supposons que quelqu’un apprenne des informations importantes non publiques d’un membre de la famille et les partage avec un ami. Si l’ami utilise ces informations privilégiées pour profiter du marché boursier, les trois personnes impliquées pourraient être poursuivies.
La meilleure façon d’éviter les problèmes juridiques est d’éviter de partager des informations importantes non publiques.
Apprendre devant le public que le bénéfice par action (BPA) attendu d’une entreprise pour un trimestre donné pourrait être nettement plus faible que prévu serait une information non publique importante. Obtenir des informations sur les développements d’un procès en cours impliquant une entreprise est un autre exemple.
La matérialité est également un élément essentiel de la définition des informations importantes non publiques. Les informations non publiques doivent être suffisamment importantes pour modifier le prix des actions d’une entreprise. Si un caissier travaillant pour une grande entreprise apprend que ses heures vont être réduites le mois prochain, c’est une information non publique. Cependant, ce n’est pas important car cela ne fera pas bouger le cours de l’action.
Information non publique importante et délit d’initié
Contrairement aux idées reçues, tous les délits d’initiés ne sont pas illégaux. Les initiés sont légalement autorisés à acheter et à vendre des actions des actions de leur société, à condition que les transactions soient enregistrées et déposées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Le type illégal de délit d’initié a lieu lorsque des informations importantes non publiques sont utilisées pour obtenir un avantage indu. Par exemple, supposons qu’un directeur du marketing dans une entreprise automobile surprenne une réunion entre l’ offre du chef de la direction (PDG) et le directeur financier (CFO). Trois jours avant que la société ne publie ses résultats, le directeur financier informe le PDG que la société n’a pas atteint ses prévisions de revenus attendues et a perdu de l’argent au cours du dernier trimestre.
Le directeur ayant l’information non publique sait qu’un cousin détient plusieurs actions de l’entreprise et conseille à ce cousin de les vendre immédiatement. Il s’agit d’un exemple d’informations non publiques importantes, car les résultats financiers les plus récents n’ont pas encore été rendus publics.
Imaginez que le cousin mentionné ci-dessus vende ensuite des actions le lendemain avant que les chiffres des bénéfices ne soient publiés. Prendre des mesures sur ces informations privilégiées pourrait être considéré comme un délit d’initié car il crée un avantage injuste par rapport aux autres investisseurs. Si, en revanche, le cousin attend pour vendre ses actions jusqu’à ce que les chiffres soient rendus publics, le commerce est plus susceptible d’être légal. À ce stade, les données seraient des informations accessibles au public plutôt que des informations importantes non publiques.
Exemples d’informations importantes non publiques
Il existe de nombreux types d’informations d’entreprise qui peuvent être considérées comme des informations importantes non publiques. Parfois, ces informations proviennent de l’entreprise concernée. Alternativement, il peut provenir d’agences de régulation, de législateurs, d’agences de crédit ou d’institutions financières.
D’autres exemples d’informations importantes non publiques comprennent les dépôts financiers critiques tels que les rapports sur les résultats. Les opérations sur titres à venir qui peuvent faire évoluer le prix d’une action sont également souvent considérées comme des informations importantes non publiques. Les exemples incluent la connaissance préalable des offres publiques initiales (introductions en bourse), des acquisitions, des rachats d’actions ou des scissions.
Les résultats des procédures judiciaires en cours peuvent également être considérés comme des informations non publiques importantes. Ces résultats comprennent des décisions dans des poursuites judiciaires et des décisions d’agences telles que la Food and Drug Administration (FDA) et la National Highway Traffic Safety Administration.