Surveillance du marché
Qu’est-ce que la surveillance du marché?
La surveillance du marché consiste à prévenir et à enquêter sur les pratiques commerciales abusives, manipulatrices ou illégales sur les marchés des valeurs mobilières. La surveillance du marché contribue à garantir des marchés ordonnés, dans lesquels les acheteurs et les vendeurs sont prêts à participer parce qu’ils ont confiance en l’équité et l’exactitude des transactions. Sans surveillance du marché, un marché pourrait devenir désordonné, ce qui découragerait l’investissement et freinerait la croissance économique. La surveillance du marché peut être assurée par le secteur privé et le secteur public.
Surveillance du marché expliquée
De nombreux acteurs du secteur privé participent à la surveillance du marché. Par exemple, NASDAQ OMX propose un produit de surveillance du marché appelé SMARTS qui aide les bourses individuelles ainsi que les agences de réglementation et les courtiers à surveiller les activités de négociation sur plusieurs marchés et classes d’actifs. Au sein de sa propre bourse, le groupe CME effectue une surveillance du marché. pour détecter, surveiller et examiner les positions et les transactions des traders. dans la personnalisation et la mise en place de capacités de surveillance complètes pour d’autres bourses majeures telles que NYSE Euronext.
Pour une autre couche de contrôle, au niveau du gouvernement, des entités telles que la Commission Securities and Exchange (SEC) de la Division de l’ application assurent la surveillance générale du marché pour contribuer au respect des lois sur les valeurs mobilières et la protection des investisseurs contre la fraude. Les organisations gouvernementales plus ciblées, comme la marchandise Futures Trading Commission (CFTC), assure la surveillance du marché pour des segments spécifiques du marché (par exemple, le marché à terme). Des organisations privées d’ autorégulation telles que la National Futures Association (NFA) assurent également la surveillance du marché.
Pas de sécurité
Il est évident qu’en dépit de systèmes sophistiqués de surveillance du marché, des activités illégales se produisent – pas seulement de temps en temps, mais régulièrement. Même de simples stratagèmes de délit d’initié sont perpétrés. Dans la plupart des cas, le bras long de la loi rattrape immédiatement ou finalement ceux qui commettent des fraudes, mais la question reste de savoir comment les échanges illégaux ont pu se produire en premier lieu. Des commerçants malhonnêtes comme Jerome Kerviel de Société Générale ou « London Whale » de JPMorgan parviennent d’une manière ou d’une autre à perdre des milliards à leurs pupitres de négociation avant que leurs projets ne soient arrêtés. D’autres traders chargés de fixer le LIBOR ont réussi à manipuler le taux des gains personnels avant qu’ils ne soient exposés. La surveillance du marché ne sera jamais sûre à 100% tant qu’il y aura des individus déterminés qui peuvent trouver des failles dans le système. De plus, à mesure que les techniques de contournement des réglementations commerciales deviennent de plus en plus sophistiquées, les programmeurs et les implémenteurs de système internes et externes doivent apprendre à suivre chacun des mouvements.