Comment un marché efficace affecte-t-il les investisseurs?
Table des matières
Développer
- Hypothèse de marchés efficaces
- Précision intégrée?
Lorsque les gens parlent d’ efficacité du marché, ils se réfèrent à la mesure dans laquelle les décisions globales de tous les participants au marché reflètent fidèlement la valeur des sociétés ouvertes et de leurs efficace.
Points clés à retenir
- Si un marché est efficace, cela signifie que les prix du marché reflètent actuellement et fidèlement toutes les informations disponibles pour toutes les parties intéressées.
- Si ce qui précède est vrai, il n’y a aucun moyen de «battre» systématiquement le marché et de profiter des erreurs d’évaluation, puisqu’elles n’existeraient jamais.
- Un marché efficace profiterait le plus aux investisseurs indiciels passifs.
Hypothèse de marchés efficaces
Ce principe s’appelle l’ hypothèse de marché efficace (EMH), qui affirme que le marché est en mesure de fixer correctement le prix des titres en temps opportun sur la base des dernières informations disponibles. Sur la base de ce principe, il n’y a pas d’ actions sous-évaluées, car chaque action se négocie toujours à un prix égal à sa valeur intrinsèque.
Il existe plusieurs versions de EMH qui déterminent à quel point les hypothèses nécessaires pour le rendre vrai sont strictes. Cependant, la théorie a ses détracteurs, qui estiment que le marché réagit de manière excessive aux changements économiques, entraînant des actions surévaluées ou sous-évaluées, et ils ont leurs propres données historiques pour l’étayer.
Par exemple, considérons le boom (et l’effondrement subséquent) de la bulle Internet à la fin des années 1990 et au début des années 2000. D’innombrables entreprises technologiques (dont beaucoup n’avaient même pas réalisé de profit) ont été poussées à des niveaux de prix déraisonnables par un marché trop haussier. Il a fallu un an ou deux avant l’éclatement de la bulle, ou le marché s’est ajusté, ce qui peut être considéré comme une preuve que le marché n’est pas entièrement efficace – du moins pas tout le temps.
En fait, il n’est pas rare qu’une action donnée connaisse un pic à la hausse sur une courte période, pour retomber à nouveau (parfois même au cours du même jour de négociation). Certes, ces types de mouvements de prix ne soutiennent pas entièrement l’hypothèse d’un marché efficace.
Précision intégrée?
L’implication de l’EMH est que les investisseurs ne devraient pas être en mesure de battre le marché parce que toutes les informations qui pourraient prédire les performances sont déjà intégrées au cours de l’action. On suppose que les cours des actions suivent une marche aléatoire, ce qui signifie qu’ils sont déterminés par les nouvelles d’aujourd’hui plutôt que par les mouvements passés des cours des actions.
Il est raisonnable de conclure que le marché est considérablement efficace la plupart du temps. Cependant, l’histoire a prouvé que le marché peut réagir de manière excessive à de nouvelles informations (à la fois positivement et négativement). En tant qu’investisseur individuel, la meilleure chose que vous puissiez faire pour vous assurer de payer un prix précis pour vos actions est de rechercher une entreprise avant d’acheter ses actions et d’analyser si le marché semble raisonnable dans ses prix.