Calendrier de rachat obligatoire

Qu’est-ce qu’un calendrier de rachat obligatoire?

Un calendrier de remboursement obligatoire oblige l’ émetteur mis de côté à racheter la totalité ou une partie des obligations en circulation avant les dates prévues, qui précèdent toujours la date d’échéance.

Comprendre les calendriers de rachat obligatoires

Le calendrier de remboursement obligatoire indique les dates spécifiées auxquelles les dispositions d’appel ou de remboursement anticipé du contrat d’obligation doivent être initiées. Une disposition d’achat permet à l’émetteur de rembourser ses obligations par anticipation à un prix fixe. Le remboursement d’une obligation peut être facultatif ou obligatoire. Une obligation avec un calendrier de remboursement obligatoire a une durée plus petite qu’une obligation, avec une échéance similaire, qui ne peut pas être remboursée avant l’échéance, comme une obligation à puce.

Avec un rachat facultatif, l’émetteur a la possibilité de racheter les obligations des investisseurs à des dates d’appel spécifiées figurant dans l’acte de fiducie. Le remboursement obligatoire est une disposition d’appel qui oblige un émetteur à rembourser les obligations avant leur date d’échéance indiquée. Chaque obligation à terme a son propre calendrier de remboursement obligatoire défini dans le contrat d’obligation d’origine.

Les calendriers de rachat obligatoires sont utiles pour gérer les flux de trésorerie des appels obligatoires. Certains types de rachats obligatoires se produisent soit sur une base planifiée, soit lorsqu’un montant d’argent déterminé est disponible dans le fonds d’amortissement. Le fonds d’amortissement est la réserve annuelle dans laquelle un émetteur est tenu d’effectuer des dépôts périodiques qui seront utilisés pour payer les frais d’appel des obligations conformément au calendrier de remboursement obligatoire du contrat obligataire ou pour acheter des obligations sur le marché libre. Un calendrier de remboursement obligatoire peut obliger l’émetteur à rembourser les obligations dix ans à compter de la date d’émission, par exemple.

Considérations particulières

Les obligations peuvent être remboursées à un prix spécifié, généralement au pair, et le détenteur de l’obligation recevra les intérêts courus jusqu’à la date de remboursement. La rédemption peut être totale ou partielle. Lorsqu’une échéance particulière d’une émission fait l’objet d’ un remboursement partiel, les obligations spécifiques à rembourser peuvent être sélectionnées par tirage au sort dans l’ordre numérique. Des événements extraordinaires peuvent déclencher un rachat obligatoire. En cas de circonstance inhabituelle affectant la source de revenus utilisée pour le service de la dette, l’émetteur sera tenu de rembourser les obligations.

Par exemple, une caution fiscale peut être émise pour financer un aéroport. Les revenus générés par les redevances et taxes aéroportuaires seront utilisés pour le service de la dette. Cependant, si un événement indésirable survient dans lequel l’aéroport devient inopérant, les entrées de fonds seront inexistantes. Dans ce cas, l’émetteur ne pourra pas continuer à assurer le service de la dette et pourra choisir de déclencher la clause de remboursement extraordinaire.