Décennie perdue
Qu’est-ce que la décennie perdue?
La décennie perdue est couramment utilisée pour décrire la décennie des années 90 au Japon, une période de stagnation économique qui est devenue l’une des plus longues crises économiques de l’histoire.
Points clés à retenir
- La décennie perdue fait référence à une longue période de ralentissement, qui a duré près de dix ans, de l’économie japonaise au cours des années 90.
- Les politiques gouvernementales malavisées après une bulle immobilière sont considérées comme les principaux coupables de la Décennie perdue.
- Au sein de l’économie américaine, la première décennie du 21e siècle, qui a été consacrée par deux krachs boursiers, est souvent comparée à la décennie perdue du Japon.
Comprendre la décennie perdue
La décennie perdue est un terme initialement inventé pour désigner la crise économique qui a duré une décennie au Japon dans les années 1990. L’économie japonaise a connu une croissance fulgurante après la Seconde Guerre mondiale, atteignant un sommet dans les années 1980 avec le PNB par habitant le plus élevé du monde. Cette hausse a conduit à une spéculation accrue et à une envolée des valeurs boursières et immobilières.
Au début des années 1990, alors qu’il devenait évident que la bulle était sur le point d’éclater, le ministère japonais des Finances a relevé les taux d’intérêt, et finalement le marché boursier s’est effondré et une crise de la dette a commencé, stoppant la croissance économique et conduisant à ce que l’on appelle maintenant la décennie perdue..
Les analystes continuent de débattre de l’ampleur de l’impact économique de la Décennie perdue, mais ils conviennent qu’il était irréfutable. Au cours de la décennie perdue, le produit intérieur brut (PIB) du Japon était en moyenne de 1,2%, nettement inférieur à celui des autres pays du G-7. L’épargne des ménages a augmenté. Mais cette augmentation ne s’est pas traduite par une demande, entraînant une déflation pour l’économie. Dans de nombreux cas, la valeur des propriétés ne s’est toujours pas rétablie et les marchés japonais ont continué de stagner pendant la première décennie du 21 e siècle. En conséquence, beaucoup se réfèrent à la période entre 1991 et 2010 comme le score perdu, ou les 20 ans perdus.
La douleur devrait continuer pour le Japon. Selon une étude de la Fed de Saint-Louis, les taux de croissance actuels impliquent que le PIB du Japon doublera en 80 ans, alors qu’il doublait auparavant tous les 14 ans.
Qu’est-ce qui a causé la décennie perdue?
Bien qu’il y ait un accord sur les événements qui ont précipité la Décennie perdue, les causes des malheurs économiques du Japon font toujours l’objet de débats. Les chercheurs ont produit des articles décrivant les raisons possibles pour lesquelles l’économie japonaise a sombré dans la déflation. Paul Krugman a estimé que le Japon était pris dans un piège à liquidités : les consommateurs conservaient leurs économies parce qu’ils craignaient que l’économie ne se détériore. En conséquence, la demande est restée très faible et la capacité de production globale de l’économie a également diminué. Un certain nombre de facteurs, principalement structurels, ont contribué au déclin de l’économie. Par exemple, le vieillissement de la population japonaise signifie que ses chiffres de productivité ont diminué au fil des ans.
D’autres recherches sur le sujet analysent le rôle joué par la diminution de la richesse des ménages dans la cause de la crise économique. Un effondrement des prix des terres et des actions a réduit la richesse globale des ménages et le revenu disponible disponible pour stimuler la demande. En conséquence, l’économie a stagné.
Un document de recherche de 2017 attribue les problèmes du Japon à la courbe «d’économie d’investissement verticale». Un vieillissement démographique associé à un ralentissement de l’écosystème d’innovation du pays en raison de politiques gouvernementales malavisées ont entravé la croissance économique. Par exemple, les exigences strictes imposées aux banques japonaises pour se conformer aux exigences de Bâle, qui fixent les ratios de réserves de capital pour les opérations bancaires, signifiaient qu’elles n’étaient pas en mesure de prêter aux startups ou aux petites entreprises qui conduisent le processus d’innovation.
La décennie perdue aux États-Unis
Alors que le terme décennie perdue origine pour décrire récession économique soutenue du Japon, le terme a également été appliqué à la première décennie du 21 e siècle aux États – Unis, qui a été bookended par deux récessions énormes motivées par l’éclatement de la bulle Internet en 2000 et la bulle immobilière en 2008.
La période entre 2000 et 2009 a été témoin d’une érosion massive de la richesse de l’économie américaine et de la période de croissance économique la plus lente aux États-Unis depuis des décennies. Le S&P 500 a enregistré sa pire décennie de tous les temps au cours de cette période, avec un rendement total des dividendes de -9,1%, une performance globale inférieure à celle de la Grande Dépression des années 1930.
De plus, la croissance nette de l’emploi a oscillé autour de zéro pendant cette période. Les chiffres du chômage de longue durée ont atteint des niveaux records et les États-Unis ont perdu plus de 33% de leurs emplois dans le secteur manufacturier.
L’économie américaine a commencé à rebondir en 2013, en grande partie grâce à la relance financière soutenue par la Réserve fédérale et l’administration Obama. Au deuxième trimestre de 2013, l’économie américaine a enregistré une valeur nette record des ménages de 74,8 billions de dollars, ce qui a aidé le marché boursier à bondir et les prix des maisons à rebondir. Fin 2013, le Dow Jones et le S&P 500 ont également atteint de nouveaux sommets.