Facilité de prêt

Points clés à retenir

• Les banques centrales utilisent des facilités de crédit lorsqu’elles prêtent des fonds à des banques, des courtiers ou d’autres institutions financières agréées pour faire des affaires avec la Réserve fédérale américaine.
• Ces facilités permettent aux institutions financières d’accéder à des fonds afin de satisfaire aux exigences de réserve.
• Ils fournissent des liquidités en cas de besoin et peuvent impliquer divers actifs pour garantir un prêt.
• Les facilités de prêt se présentent sous la forme de facilités de prêt de titres à terme, de systèmes automatisés de traitement des enchères de trésorerie ou du marché des prêts au jour le jour.

Les facilités de prêt peuvent fournir des liquidités au besoin.

Les réserves obligatoires sont ce que les banques doivent détenir en espèces sur les dépôts de leurs clients. Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale fixe l’exigence, ainsi que le taux d’intérêt qu’ils paient aux banques sur leurs réserves excédentaires. Ceci est conforme au Financial Services Regulatory Relief Act de 2006. Ce taux d’intérêt sur les réserves excédentaires sert également de proxy pour le taux des fonds fédéraux.

Les banques doivent sécuriser leurs réserves obligatoires dans des coffres propriétaires ou auprès de la Federal Reserve Bank la plus proche. Le conseil des gouverneurs de la Fed est celui qui fixe les réserves obligatoires. La réserve obligatoire est l’un des trois principaux outils de la politique monétaire – les deux autres outils étant les opérations d’open market et le taux d’actualisation.

La Réserve fédérale utilise des facilités d’enchères à terme (TAF) dans le cadre de sa politique monétaire pour aider à accroître la liquidité sur les marchés du crédit américains. La TAF permet à la Réserve fédérale de vendre aux enchères des montants fixes de prêts à court terme garantis par des garanties à des institutions de dépôt – caisses d’épargne, banques commerciales, associations d’épargne et de crédit, coopératives de crédit – qui sont dans une situation financière solide.

Les TAF sont mis en œuvre dans le but exprès de faire face aux «pressions élevées sur les marchés de financement à court terme», selon le Conseil des gouverneurs du système de la Réserve fédérale.

Histoire et développement des facilités de prêt

Les facilités de prêt ont été créées pour améliorer l’efficacité lorsque les institutions de dépôt avaient besoin de capitaux. Les banques centrales acceptent souvent une variété d’actifs comme garantie des institutions financières en échange de l’octroi du prêt. Ces facilités de prêt peuvent prendre la forme des facilités d’enchères à terme suivantes: facilités de prêt de titres à terme, systèmes automatisés de traitement des enchères de trésorerie (TAAPS) ou marché des prêts au jour le jour.

Les facilités de prêt de titres à terme (TSLF) étaient gérées par le bureau de négociation sur le marché libre de la Fed et ont commencé comme des facilités de prêt hebdomadaires. Le TSLF permet aux primary dealers d’emprunter des titres du Trésor américain pendant 28 jours en mettant en place des garanties éligibles. La Fed a créé le TSLF en 2008 afin qu’il n’ait pas à affecter les devises ou les prix des titres tout en facilitant le marché du crédit pour les titres du Trésor.

TAAPS est un système informatique développé et géré par la Fed pour traiter les offres reçues pour les titres du Trésor qui se négocient dans le cadre du processus d’enchères. Avant la mise en place du système automatisé en 1993, la Fed recevait des offres sur papier.

Le marché des prêts au jour le jour, en revanche, aide les banques à respecter leurs réserves obligatoires. Les banques qui ont plus que l’exigence à la fin de la journée prêtent aux banques qui ne sont pas à la hauteur. Ces fonds sont conservés à la Fed ou dans le coffre-fort de la banque réceptrice.