Ratios financiers clés pour analyser l’industrie minière
L’ industrie minière est l’une des plus anciennes opérations industrielles établies. L’exploitation minière a joué un rôle essentiel dans le développement de grands pays, tels que les États-Unis, le Canada et l’Australie. Tout l’hémisphère occidental, tant en Amérique du Nord qu’en Amérique du Sud, est riche d’une grande variété de gisements miniers.
Points clés à retenir
- L’exploitation minière est l’une des opérations les plus anciennes de l’industrie industrielle, avec des empreintes en Chine, en Afrique, en Australie et dans d’autres pays.
- Les trois principales catégories de l’industrie minière sont les métaux précieux et les pierres précieuses, les mines industrielles et de métaux communs et les mines non métalliques.
- Au sein de l’industrie minière, il y a de grandes sociétés minières et des mineurs mineurs, qui sont de plus petites sociétés engagées dans l’exploration.
- Les investisseurs et les analystes évaluent la rentabilité et la capacité d’une entreprise à gérer les coûts à l’aide de plusieurs ratios financiers, tels que le ratio rapide, la marge bénéficiaire d’exploitation et le rendement des capitaux propres (ROE).
La Russie est de loin le premier pays pour les entreprises minières en Europe. L’Afrique est riche en gisements minéraux, notamment en or et en diamants, et plusieurs des grandes sociétés minières y ont des opérations minières établies depuis des décennies. L’Australie est une source notable d’or et d’aluminium.
La Chine est la source la plus riche au monde de minéraux de terres rares, contenant environ 90% de ces minéraux qui sont des éléments importants dans la fabrication d’automobiles et de nombreux autres produits.
Les États-Unis étaient à une époque le chef de file mondial dans la production de nombreux produits miniers majeurs, mais les réglementations environnementales croissantes ont réduit une grande partie de l’industrie minière américaine.
L’industrie minière
L’industrie minière est subdivisée en catégories en fonction du principal intérêt minier. Les trois principales subdivisions de l’industrie sont l’ extraction de métaux précieux et de pierres précieuses, l’extraction industrielle et de métaux communs et l’extraction non métallique, qui comprend l’extraction de produits aussi importants que le charbon.
L’industrie est en outre divisée en grandes sociétés minières, telles que Rio Tinto Group (RIO) et BHP Billiton Limited (BHP), et des «jeunes mineurs». Les mineurs mineurs sont généralement des entreprises beaucoup plus petites dont l’activité principale est l’exploration ou la découverte de nouveaux gisements miniers.
De nombreuses petites sociétés minières qui font des découvertes majeures sont finalement acquises par l’une des principales sociétés minières disposant de ressources financières importantes capables de financer des opérations minières à grande échelle.
Investir dans les sociétés minières
L’exploitation minière nécessite d’importantes dépenses en capital, à la fois pour l’exploration et la mise en place initiale des opérations minières. Cependant, une fois qu’une mine est opérationnelle, ses coûts d’exploitation ont tendance à être nettement inférieurs et relativement stables.
Étant donné que les revenus miniers sont soumis aux fluctuations des prix des produits de base, il est important que les exploitants miniers gèrent judicieusement les changements dans les niveaux de production.
Ratio rapide
Le ratio rapide est une mesure de base de la liquidité et de la solvabilité financière. Le ratio mesure la capacité d’une entreprise à gérer ses obligations financières actuelles à court terme avec des actifs liquides – des liquidités ou des actifs qui peuvent être rapidement convertis en liquidités.
Le ratio rapide est calculé en divisant le total des actifs courants moins les stocks par le total des obligations à court terme de la société. Ce ratio est souvent appelé le «ratio de test d’acide» car il est considéré comme un indicateur fondamental si fort de la santé ou de la solidité financière de base d’une entreprise.
Le ratio rapide est important pour l’évaluation des sociétés minières en raison des dépenses en capital substantielles et du financement nécessaire aux opérations minières. Les analystes et les créanciers préfèrent voir des valeurs de ratio rapide supérieures à 1, la valeur minimale acceptable.
Marge bénéficiaire d’exploitation
La marge bénéficiaire d’exploitation est un ratio de rentabilité primaire examiné par les analystes pour évaluer l’efficacité avec laquelle une entreprise gère les coûts. Ceci est important dans l’industrie minière, car les sociétés minières doivent fréquemment ajuster les niveaux de production, ce qui modifie considérablement leurs coûts d’exploitation totaux.
La marge opérationnelle est calculée en divisant le chiffre d’affaires total par le total des dépenses de l’entreprise, hors taxes et intérêts. La marge bénéficiaire d’exploitation d’une entreprise est considérée comme un indicateur fort de sa croissance potentielle et de ses revenus. La marge bénéficiaire d’exploitation moyenne varie considérablement entre les industries et au sein de celles-ci et est mieux utilisée dans les comparaisons entre des entreprises très similaires.
Rendement des capitaux propres (ROE)
Le rendement des capitaux propres (ROE) est un indicateur financier clé considéré par les investisseurs car il indique le niveau de profit qu’une entreprise peut générer à partir des capitaux propres et du rendement pour les actionnaires.
Les ROE moyens dans l’industrie minière varient entre 5% et 9%, les entreprises les plus performantes produisant des ROE proches de 15% ou plus. Le ratio est calculé en divisant le résultat net par les capitaux propres.
Les analystes excluent parfois le calcul des actions privilégiées et des dividendes sur actions privilégiées, ce qui entraîne le rendement du ratio des actions ordinaires (ROCE). Une mesure alternative populaire au ratio ROE est le retour sur actifs (ROA).