Capital investi

Qu’est-ce que le capital investi?

Le capital investi est le montant total des fonds levés par une entreprise en émettant des titres aux actionnaires et des emprunts aux obligataires, où le total de la dette et des obligations de location acquisition est ajouté au montant des capitaux propres émis aux investisseurs. Le capital investi n’est pas un poste dans les états financiers de l’entreprise car la dette, les contrats de location-acquisition et les capitaux propres sont chacun énumérés séparément dans le bilan.

Comprendre le capital investi

Les entreprises doivent générer plus de bénéfices que le coût de mobilisation du capital fourni par les obligataires, les actionnaires et d’autres sources de financement, sinon l’entreprise ne réalise pas de profit économique. Les entreprises utilisent plusieurs paramètres pour évaluer dans quelle mesure l’entreprise utilise le capital, y compris le rendement du capital investi, la valeur ajoutée économique et le rendement du capital employé.

La capitalisation totale d’une entreprise est la somme totale de la dette, y compris les contrats de location- acquisition, émise plus les capitaux propres vendus aux investisseurs, et les deux types de capital sont présentés dans différentes sections du bilan. Supposons, par exemple, qu’IBM émette 1 000 actions d’une valeur nominale de 10 USD et que chaque action soit vendue pour un total de 30 USD par action. Dans la section des capitaux propres du bilan, IBM augmente le solde des actions ordinaires pour une valeur nominale totale de 10 000 $, et les 20 000 $ restants reçus augmentent le compte de capital versé supplémentaire. En revanche, si IBM émet 50 000 $ de dette obligataire de sociétés, la section dette à long terme du bilan augmente de 50 000 $. Au total, la capitalisation d’IBM augmente de 80 000 $, en raison de l’émission à la fois de nouvelles actions et de nouvelles dettes.

Comment les émetteurs obtiennent-ils un rendement du capital

Une entreprise prospère maximise le taux de rendement qu’elle gagne sur le capital qu’elle lève, et les investisseurs examinent attentivement la façon dont les entreprises utilisent le produit de l’émission d’actions et de dette. Supposons, par exemple, qu’une entreprise de plomberie émette 60 000 $ d’actions supplémentaires et utilise le produit des ventes pour acheter plus de camions et d’équipement de plomberie. Si l’entreprise de plomberie peut utiliser les nouveaux actifs pour effectuer davantage de travaux de plomberie résidentielle, les bénéfices de l’entreprise augmentent et les affaires peuvent verser un dividende aux actionnaires. Le dividende augmente le taux de rendement de chaque investisseur sur un investissement en actions, et les investisseurs profitent également des augmentations du cours des actions, qui sont motivées par l’augmentation des bénéfices et des ventes de l’entreprise.

Les entreprises peuvent également utiliser une partie des bénéfices pour racheter des actions précédemment émises aux investisseurs et retirer les actions, et un plan de rachat d’actions réduit le nombre d’actions en circulation et abaisse le solde des capitaux propres. Les analystes examinent également de près le bénéfice par action ( BPA ) d’une entreprise, ou le revenu net gagné par action. Si l’entreprise rachète des actions, le nombre d’actions en circulation diminue, ce qui signifie que le BPA augmente, ce qui rend l’action plus attrayante pour les investisseurs.

Retour sur capital investi (ROIC)

Le retour sur capital investi (ROIC) est un calcul utilisé pour évaluer l’efficacité d’une entreprise à allouer le capital sous son contrôle à des investissements rentables.

Le ratio de rendement du capital investi donne une idée de la façon dont une entreprise utilise son argent pour générer des rendements. La comparaison du rendement du capital investi d’une entreprise avec son  coût moyen pondéré du capital (WACC)  révèle si le capital investi est utilisé efficacement. Cette mesure est également connue sous le nom de rendement du capital.

Le ROIC est toujours calculé en pourcentage et est généralement exprimé sous la forme d’une valeur annualisée ou sur 12 mois de fin. Il doit être comparé au coût du capital d’une entreprise pour déterminer si l’entreprise crée de la valeur. Si le RCI est supérieur au coût moyen pondéré du capital (WACC) d’une entreprise, la mesure du coût du capital la plus courante, de la valeur est créée et ces entreprises négocieront avec une prime. Une référence courante pour la preuve de la création de valeur est un rendement supérieur à 2% du coût du capital de l’entreprise. Si le ROIC d’une entreprise est inférieur à 2%, il est considéré comme un destructeur de valeur. Certaines entreprises fonctionnent à un niveau de rendement nul et, bien qu’elles ne détruisent peut-être pas la valeur, ces entreprises n’ont pas de capital excédentaire à investir dans la croissance future.

Le ROIC est l’une des mesures d’évaluation les plus importantes et les plus informatives à calculer. Cela dit, il est plus important pour certains secteurs que pour d’autres, car les entreprises qui exploitent des plates-formes pétrolières ou fabriquent des semi-conducteurs investissent beaucoup plus de capitaux que celles qui nécessitent moins d’équipement.