Marché Interdealer
Qu’est-ce qu’un marché Interdealer?
Un marché interentreprises est un marché commercial qui n’est généralement accessible que par les banques et les institutions financières. Il s’agit d’un marché de gré à gré (OTC) qui ne se limite pas à un emplacement physique, ni ne dispose d’une bourse centralisée ou d’un teneur de marché. Il s’agit plutôt d’un marché mondial composé d’un réseau de concessionnaires, dans lequel des représentants de banques et d’institutions financières effectuent des transactions.
Le marché inter-courtier de change est l’un des marchés de ce type les plus connus et se caractérise par des transactions de grande taille et des écarts acheteur vendeur serrés. Les transactions en devises sur le marché interentreprises peuvent être soit spéculatives (initiées dans le seul but de profiter d’un mouvement de change), soit axées sur le client (par les entreprises clientes d’une institution, telles que les exportateurs et les importateurs, par exemple).
Points clés à retenir
- Un marché interentreprises est un marché commercial qui n’est généralement accessible que par les banques et les institutions financières.
- Un marché interentreprises est un marché de gré à gré (OTC) qui n’est pas limité à un emplacement physique, ni ne dispose d’une bourse centralisée ou d’un teneur de marché.
- Le marché inter-courtier de change est l’un des marchés de ce type les plus connus et se caractérise par des transactions de grande taille et des écarts acheteur-vendeur serrés.
Comment fonctionnent les marchés Interdealer
Bien que généralement bien organisés, les marchés inter-marchands sont généralement moins formels que les marchés boursiers, car ils sont centrés sur des réseaux de relations commerciales entre concessionnaires. Ces courtiers établissent le marché en cotant des cours acheteur ou vendeur des titres qu’ils vendent et en faisant des offres sur des titres offerts par d’autres courtiers. Les prix qu’ils proposent à d’autres concessionnaires peuvent différer de ceux qu’ils proposent aux clients, et ils peuvent proposer des prix différents à différents clients. Les clients des marchés inter-courtiers sont généralement des banques et des institutions financières, des sociétés, des fonds spéculatifs, des investisseurs institutionnels et des gestionnaires d’actifs intéressés par les dérivés de gré à gré, les bons du Trésor ou d’autres titres du marché de gros.
Pour effectuer une transaction sur un marché interentreprises, un concessionnaire utilise un téléphone, un courrier électronique, une messagerie instantanée ou des tableaux d’affichage électroniques pour demander des devis, faire des offres et hacher les prix d’exécution. Lorsque les courtiers négocient par téléphone ou par e-mail, on parle de trading bilatéral, car seuls les deux acteurs du marché impliqués observent les cotations ou le prix d’exécution. Alors que certains marchés inter-négociants peuvent afficher les prix d’exécution et la taille des transactions après la conclusion de la transaction, d’autres acteurs du marché peuvent ne pas avoir accès du tout à ces informations, et même lorsqu’ils le font, ces taux ne sont pas disponibles pour tout le monde de la même manière, car ils le sont en échange. marchés.
Considérations particulières
Liquidité sur les marchés intermédiaires
Les marchés intermédiaires ont tendance à être beaucoup plus illiquides que les marchés des changes car les négociants en valeurs mobilières de gré à gré peuvent, à tout moment et sans avertissement, se retirer des activités de tenue de marché. Lorsque cela se produit, toute liquidité sur le marché peut rapidement se tarir, laissant les autres acteurs du marché dans l’impossibilité de négocier.
Contrairement aux marchés des changes, les transactions sur les marchés interentrepreneurs ne sont pas effectuées à l’air libre. Les ordres d’achat / vente et les prix d’exécution ne sont ni exposés ni rendus visibles. Certains participants à un marché interentreprises ne sont pas non plus désignés comme des teneurs de marché dédiés, comme ils le sont sur les marchés des changes. Par conséquent, les marchés inter-négociants fonctionnent avec beaucoup moins de transparence que les marchés boursiers, ce qui conduit à un plus grand anonymat dans la négociation de titres pour les clients. Ils opèrent également sous moins de réglementations.