Flux de trésorerie incrémental

Qu’est-ce que le flux de trésorerie incrémentiel?

Le flux de trésorerie supplémentaire est le flux de trésorerie d’ exploitation supplémentaire qu’une organisation reçoit en prenant un nouveau projet. Un flux de trésorerie supplémentaire positif signifie que le flux de trésorerie de l’entreprise augmentera avec l’acceptation du projet. Un flux de trésorerie supplémentaire positif est une bonne indication qu’une organisation devrait investir dans un projet.

Comprendre les flux de trésorerie incrémentiels

Il y a plusieurs éléments qui doivent être identifiés lors de l’examen des flux de trésorerie supplémentaires: la dépense initiale, les flux de trésorerie liés à la prise en charge du projet, le coût ou la valeur finale, ainsi que l’échelle et le calendrier du projet. Le flux de trésorerie incrémental est le flux de trésorerie net de toutes les entrées et sorties de trésorerie sur une période donnée et entre deux ou plusieurs choix commerciaux.

Par exemple, une entreprise peut projeter les effets nets sur le tableau des flux de trésorerie d’un investissement dans un nouveau secteur d’activité ou de l’expansion d’un secteur d’activité existant. Le projet avec le flux de trésorerie supplémentaire le plus élevé peut être choisi comme meilleure option d’investissement. Des projections de flux de trésorerie supplémentaires sont nécessaires pour calculer la valeur actuelle nette (VAN), le taux de rendement interne (TRI) et la période de récupération d’un projet. La projection des flux de trésorerie supplémentaires peut également être utile pour décider d’investir ou non dans certains actifs qui figureront au bilan.

Exemple de flux de trésorerie incrémentiel

À titre d’exemple simple, supposons qu’une entreprise cherche à développer une nouvelle gamme de produits et dispose de deux alternatives, la ligne A et la ligne B. Au cours de la prochaine année, la ligne A devrait générer des revenus de 200 000 $ et des dépenses de 50 000 $. La ligne B devrait générer des revenus de 325 000 $ et des dépenses de 190 000 $. La ligne A exigerait un décaissement initial de 35 000 $, et la ligne B exigerait un déboursement initial de 25 000 $.

Pour calculer le flux de trésorerie net supplémentaire de chaque projet pour la première année, un analyste utiliserait la formule suivante:

Dans cet exemple, les flux de trésorerie supplémentaires pour chaque projet seraient:

LA ICF=$200,000-$50,000-$35,000=$115,000LB ICF=$325,000-$190,000-$25,000=$110,000where:LA= Line A incremental cash flowLB= Line B incremental cash flow\ begin {aligné} & \ text {LA ICF} = \ $ 200 000 – \ $ 50 000 – \ $ 35 000 = \ $ 115 000 \\ & \ text {LB ICF} = \ $ 325 000 – \ $ 190 000 – \ $ 25 000 = \ $ 110 000 \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {LA} = \ text {Flux de trésorerie incrémentiel de la ligne A} \\ & \ text {LB} = \ text {Flux de trésorerie incrémentiel de la ligne B} \ end {aligné}​LA ICF=200$,000-50$,000-35$,000=$115,000LB ICF=325$,000-$190,000-$25,000=$110,000où:LA= Flux de trésorerie supplémentaire de la ligne AKG= Flux de trésorerie supplémentaire de la ligne B​

Même si la ligne B génère plus de revenus que la ligne A, le flux de trésorerie supplémentaire qui en résulte est inférieur de 5 000 $ à celui de la ligne A en raison de ses dépenses plus importantes et de son investissement initial. Si l’on n’utilise que des flux de trésorerie supplémentaires comme facteur déterminant pour le choix d’un projet, la ligne A est la meilleure option.

Limitations des flux de trésorerie supplémentaires

L’exemple simple ci-dessus explique l’idée, mais en pratique, les flux de trésorerie supplémentaires sont extrêmement difficiles à projeter. Outre les variables potentielles au sein d’une entreprise qui pourraient affecter les flux de trésorerie supplémentaires, de nombreuses variables externes sont difficiles, voire impossibles à projeter. Les conditions du marché, les politiques réglementaires et les politiques juridiques peuvent avoir un impact sur les flux de trésorerie supplémentaires de manière imprévisible et inattendue. Un autre défi consiste à faire la distinction entre les flux de trésorerie du projet et les flux de trésorerie des autres opérations commerciales. Sans distinction appropriée, la sélection des projets peut être effectuée sur la base de données inexactes ou erronées.