Comment évaluer les actions que je possède dans une société privée?
L’actionnariat dans une société privée est généralement assez difficile à évaluer en raison de l’absence de marché public pour les actions. Contrairement aux entreprises publiques dont le prix par action est largement disponible, les actionnaires de sociétés privées doivent utiliser diverses méthodes pour déterminer la valeur approximative de leurs actions.
Points clés à retenir
- Contrairement aux entreprises publiques dont le prix par action est facilement accessible, certaines méthodes doivent être utilisées pour évaluer les entreprises privées.
- Les méthodes d’évaluation des entreprises privées pourraient inclure des ratios d’évaluation, une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) ou un taux de rendement interne (TRI).
- La méthode la plus courante pour évaluer une entreprise privée est l’analyse d’entreprise comparable, qui compare les ratios d’évaluation d’une entreprise privée à une entreprise publique comparable.
- Il y a aussi la valorisation DCF, qui est plus compliquée qu’une analyse d’entreprise comparable.
- L’évaluation des actions privées est souvent un phénomène courant pour régler un litige entre actionnaires ou un héritage, ou lorsque les actionnaires cherchent à quitter l’entreprise.
Certaines méthodes courantes d’évaluation des entreprises privées comprennent la comparaison des ratios d’évaluation, l’ analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), les actifs corporels nets, le taux de rendement interne (TRI), et bien d’autres.
Analyse comparative des entreprises
La méthode la plus courante et la plus simple à mettre en œuvre consiste à comparer les ratios de valorisation de l’entreprise privée par rapport aux ratios d’une entreprise publique comparable. Si vous êtes en mesure de trouver une société ou un groupe d’entreprises de taille relativement similaire et des opérations commerciales similaires, vous pouvez prendre les multiples de valorisation tels que le ratio cours / bénéfices (P / E) et l’appliquer à l’entreprise privée.
Par exemple, supposons que votre entreprise privée fabrique des widgets et qu’une entreprise publique de taille similaire fabrique également des widgets. En tant que société ouverte, vous avez accès aux états financiers et aux ratios d’évaluation de cette société.
Si la société ouverte a un ratio P / E de 15, cela signifie que les investisseurs sont prêts à payer 15 $ pour chaque dollar de bénéfice par action (BPA) de la société. Dans cet exemple simpliste, vous pouvez trouver raisonnable d’appliquer ce ratio à votre propre entreprise.
Si votre entreprise avait un bénéfice de 2 $ par action, vous le multiplieriez par 15 et obtiendriez un cours de l’action de 30 $ par action. Si vous possédez 10 000 actions, votre participation au capital vaudrait environ 300 000 $.
Vous pouvez le faire pour de nombreux types de ratios – valeur comptable, chiffre d’affaires, résultat opérationnel, etc. Certaines méthodes utilisent plusieurs types de ratios pour calculer les valeurs par action et une moyenne de toutes les valeurs serait prise pour approximer la valeur des capitaux propres.
Évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF)
L’analyse DCF est également une méthode populaire d’évaluation des actions. Cette méthode utilise les propriétés financières de la valeur temps de l’argent en prévoyant les futurs flux de trésorerie disponibles (FCF) et en actualisant chaque flux de trésorerie d’un certain taux d’actualisation pour calculer sa valeur actuelle.
C’est plus complexe qu’une analyse comparative et sa mise en œuvre nécessite beaucoup plus d’hypothèses et de «suppositions éclairées». Plus précisément, vous devez prévoir les flux de trésorerie opérationnels futurs, les dépenses en capital (CapEx), les taux de croissance et un taux d’actualisation approprié.
L’évaluation des actions privées est souvent un phénomène courant pour régler les litiges entre actionnaires, lorsque les actionnaires cherchent à quitter l’entreprise, pour un héritage, et bien d’autres raisons.
Il existe de nombreuses entreprises qui se spécialisent dans l’évaluation des actions pour les entreprises privées et sont fréquemment utilisées pour un avis professionnel sur la valeur des fonds propres afin de résoudre les problèmes énumérés.