Comment le financement par actions supplémentaire affecte-t-il les actionnaires existants?
Un financement par actions supplémentaire augmente le nombre d’actions en circulation d’une entreprise. Le résultat peut diluer la valeur de l’action pour les actionnaires existants. L’émission de nouvelles actions peut conduire à une vente d’actions, en particulier si l’entreprise a des difficultés financières. Cependant, il existe des cas où le financement par actions peut être considéré comme favorable, par exemple lorsque les fonds sont utilisés pour rembourser la dette ou améliorer l’entreprise.
Points clés à retenir
- Un financement par actions supplémentaire augmente les actions en circulation d’une société et dilue souvent la valeur de l’action pour les actionnaires existants.
- L’émission de nouvelles actions peut conduire à une vente d’actions, en particulier si l’entreprise a des difficultés financières.
- Le financement par actions peut être considéré comme favorable, par exemple lorsque les fonds sont utilisés pour rembourser la dette ou améliorer l’entreprise.
Comprendre le financement par actions supplémentaires
Le financement par actions est essentiellement le processus d’émission et de vente d’ actions pour collecter des fonds. Les investisseurs qui achètent des actions d’une entreprise deviennent actionnaires et peuvent gagner des investissements si le cours de l’action augmente en valeur ou si l’entreprise verse un dividende. Les dividendes sont généralement des paiements en espèces en guise de récompense aux actionnaires pour avoir investi dans l’entreprise.
Les sociétés émettent ou vendent des actions pour lever des capitaux pour financer l’entreprise. Les fonds peuvent être utilisés pour:
- Acheter une entreprise, comme un concurrent ou un fournisseur
- Construire une nouvelle usine de fabrication
- Développez-vous dans une nouvelle gamme de produits
- Rembourser ou rembourser la dette à long terme impayée
Le financement par actions permet aux entreprises de lever de grosses sommes d’argent sans avoir à emprunter de l’argent aux banques ou à émettre des obligations. Étant donné que les banques facturent un taux d’intérêt sur les prêts, le financement par actions permet à une entreprise d’économiser les frais d’intérêts liés aux emprunts.
Les obligations sont également vendues aux investisseurs pour lever des liquidités, mais la société doit rembourser le montant initial – appelé le principal – aux investisseurs ainsi que les paiements d’intérêts périodiques. L’argent recueilli par l’émission d’actions n’a pas besoin d’être remboursé et il n’y a pas de paiements d’intérêts. Bien que les paiements de dividendes, le cas échéant, puissent être considérés comme un type de paiement d’intérêts aux actionnaires.
Comment le financement par actions affecte les actionnaires existants
De nombreux investisseurs n’aiment pas que les entreprises émettent des actions supplémentaires pour le financement par actions. Les investisseurs ont souvent le sentiment que leur propriété actuelle a été diluée ou édulcorée et, dans certains cas, peut conduire les investisseurs à vendre complètement les actions.
Partager la dilution
Lorsque les entreprises émettent des actions supplémentaires, cela augmente le nombre d’actions ordinaires négociées sur le marché boursier. Pour les investisseurs existants, l’émission d’un trop grand nombre d’actions peut entraîner une dilution des actions. La dilution des actions se produit parce que les actions supplémentaires réduisent la valeur des actions existantes pour les investisseurs.
Par exemple, disons qu’une entreprise a 100 actions en circulation et qu’un investisseur possède dix actions ou 10% des actions de l’entreprise. Si la société émet 100 nouvelles actions supplémentaires, l’investisseur détient désormais 5% des actions de la société puisque l’investisseur détient cinq actions sur 200. En d’autres termes, les avoirs de l’investisseur ont été dilués par les actions nouvellement émises.
Impact sur le bénéfice par action
L’émission d’actions supplémentaires via le financement par actions diminue le bénéfice par action (BPA) d’une entreprise. Par exemple, disons qu’une entreprise a besoin de lever des fonds, alors elle décide d’émettre 5 000 000 d’actions supplémentaires à vendre sur le marché.
Si la société avait initialement 10 000 000 d’actions en circulation et enregistrait un bénéfice de 2 000 000 $, elle aurait un BPA de 0,20 ou 20 cents par action (2 millions de dollars / 10 millions d’actions).
Lorsque la société émettra 5 000 000 actions supplémentaires, le nombre total d’actions en circulation passera à 15 000 000. Les revenus et les bénéfices (bénéfices) de l’entreprise n’ont pas changé de valeur. Cependant, le BPA de la société baisserait à 0,13 ou 13 cents par action (2 millions de dollars / 15 millions d’actions).
Étant donné que le BPA est une mesure étroitement surveillée que les dirigeants d’entreprise, les investisseurs et les analystes utilisent pour prévoir la rentabilité attendue d’une entreprise, tout changement du BPA est à noter. En conséquence, un financement par actions supplémentaire peut avoir une connotation négative sur les marchés car il réduit le BPA.
Impact sur le cours de l’action
Étant donné que le BPA diminue suite à un nouveau financement par actions, les entreprises constatent souvent que le cours de leurs actions baisse au départ. Cependant, un nouveau financement par actions n’est pas toujours une mauvaise décision de la part de l’équipe de direction d’une entreprise. Si une entreprise utilise les fonds pour rembourser sa dette, ce qui réduirait ou éliminerait les frais d’intérêts de la dette, cela peut être considéré comme un bon signe et entraîner une hausse du cours des actions.
Bien entendu, les entreprises qui ont du mal à rester solvables sur le plan financier pourraient émettre des actions supplémentaires en dernier recours pour rester en affaires. Dans cette situation, le cours de l’action augmente rarement, en particulier si l’entreprise est dans une spirale descendante continue.
Cependant, les entreprises qui sont des entreprises de croissance en démarrage avec une base d’investisseurs optimiste pourraient voir une augmentation du prix de l’action de la société grâce à un financement par actions supplémentaire. Si les investisseurs pensent que les fonds de la nouvelle émission seront utilisés pour investir dans l’avenir de la société, ce qui entraînera une augmentation des bénéfices à long terme, le cours de l’action de la société pourrait augmenter.
Exemple concret de financement par actions
Un exemple de financement par actions supplémentaire est Tesla Inc.(TSLA). Le constructeur de véhicules électriques a annoncé le 13 février 2020, par le biais de son dépôt auprès de la SEC, que la société offrirait 2,65 millions d’actions supplémentaires.1
La société a déclaré que les fonds seront utilisés pour améliorer son bilan et à des fins générales de l’entreprise. Le produit net devrait atteindre près de 2,3 milliards de dollars sur la base du cours de l’action Tesla de 767 dollars par action au 12 février 2020. Le PDG Elon Musk devrait acheter jusqu’à 10 millions de dollars en actions lorsque les nouvelles actions seront émises.