Calcul de la période de récupération avec Excel
La période de récupération est le temps (généralement mesuré en années) qu’il faut pour récupérer une dépense d’ investissement initiale, telle que mesurée en flux de trésorerie après impôts. Il s’agit d’un calcul important utilisé dans la budgétisation des immobilisations pour aider à évaluer les investissements en immobilisations. Par exemple, si une période de récupération est de 2,5 ans, cela signifie qu’il faudra 2 ans et demi pour récupérer l’intégralité de votre investissement initial.
Points clés à retenir
- La période de récupération est le temps nécessaire pour récupérer une dépense d’investissement initiale.
- Le principal avantage de la période de récupération pour l’évaluation des projets est sa simplicité.
- L’utilisation de cette méthode présente quelques inconvénients: elle ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent et n’évalue pas le risque associé à chaque projet.
- Microsoft Excel offre un moyen simple de calculer les périodes de récupération.
Avantages et inconvénients de la période de récupération
Un des principaux avantages de l’évaluation d’un projet ou d’un actif en fonction de sa période de récupération est qu’il est simple et direct. En gros, vous vous demandez: « Combien d’années avant que cet investissement n’atteigne le seuil de rentabilité? » Il est également facile à appliquer sur plusieurs projets. Lors de l’analyse du projet à entreprendre ou dans lequel investir, vous pouvez considérer le projet avec la période de récupération la plus courte.
Mais il existe quelques inconvénients importants qui empêchent la période de récupération d’être un facteur primordial dans la prise de décisions d’investissement. Premièrement, il ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent, qui est une composante essentielle de la budgétisation des immobilisations. Par exemple, trois projets peuvent avoir la même période de récupération; cependant, ils pourraient avoir des flux de trésorerie variables. Sans tenir compte de la valeur temporelle de l’argent, il est difficile, voire impossible, de déterminer quel projet mérite d’être envisagé. De plus, la période de récupération n’évalue pas le degré de risque du projet. La projection d’un seuil de rentabilité en années signifie peu si les estimations des flux de trésorerie après impôt ne se concrétisent pas.
Comment calculer la période de récupération dans Excel
Les meilleures pratiques de modélisation financière exigent que les calculs soient transparents et facilement vérifiables. Le problème avec l’empilement de tous les calculs dans une formule est que vous ne pouvez pas facilement voir quels nombres vont où ou quels nombres sont saisis par l’utilisateur ou codés en dur.
La méthode la plus simple pour auditer et comprendre est d’avoir toutes les données dans un seul tableau, puis de répartir les calculs ligne par ligne.
Le calcul manuel de la période de récupération est quelque peu complexe. Voici un bref aperçu des étapes, avec les formules exactes dans le tableau ci-dessous (remarque: s’il est difficile à lire, cliquez avec le bouton droit de la souris et affichez-le dans un nouvel onglet pour voir la pleine résolution):
- Entrez l’investissement initial dans la colonne Time Zero / ligne Initial Outlay.
- Saisissez les flux de trésorerie après impôt (CF) pour chaque année dans la colonne Année / la ligne Flux de trésorerie après impôt.
- Calculez les flux de trésorerie cumulés (CCC) pour chaque année et saisissez le résultat dans la colonne Année X / la ligne Flux de trésorerie cumulés.
- Ajoutez une ligne de fraction, qui trouve le pourcentage de CCC négatif restant en proportion du premier CCC positif.
- Comptez le nombre d’années complètes, le CCC était négatif.
- Comptez la fraction d’année où le CCC était négatif.
- Ajoutez les deux dernières étapes pour obtenir la durée exacte en années nécessaire pour atteindre le seuil de rentabilité.