Comment calculer le ratio P / E d’une entreprise?
Le ratio cours / bénéfice (P / E) est l’un des outils les plus largement utilisés par les investisseurs et les analystes pour déterminer la valorisation d’une action. Le ratio P / E est un indicateur permettant de savoir si une action est surévaluée ou sous-évaluée. En outre, le P / E d’une entreprise peut être comparé à d’autres actions du même secteur ou à l’ indice S&P 500.
Le ratio P / E mesure la valeur marchande d’une action par rapport aux bénéfices de l’entreprise. Le ratio P / E reflète ce que le marché est prêt à payer aujourd’hui pour une action en fonction de ses bénéfices passés ou futurs. Cependant, le ratio P / E peut induire les investisseurs en erreur, car les bénéfices passés ne garantissent pas que les bénéfices futurs seront les mêmes. De même, les bénéfices projetés peuvent ne pas se concrétiser.
Points clés à retenir
- Le ratio cours / bénéfice (P / E) mesure le prix du marché d’une entreprise par rapport à ses bénéfices. Il montre ce que le marché est prêt à payer aujourd’hui pour une action en fonction des bénéfices passés ou futurs d’une entreprise.
- Le ratio P / E d’une entreprise peut être comparé à d’autres actions du même secteur ou à l’indice S&P 500.
- Cela permet de montrer si un titre est surévalué ou sous-évalué.
Composantes du rapport P / E
Prix du marché
- Le prix du marché en vigueur d’une action représente le «P» dans le rapport P / E.
- Le prix des actions est déterminé par l’offre et la demande sur le marché.
Bénéfice par action
- Le bénéfice par action (BPA) est le montant du bénéfice alloué à chaque action ordinaire d’une société . Le BPA est la partie du revenu net qui serait gagnée par action si tous les bénéfices étaient distribués aux actionnaires. Les analystes et les investisseurs utilisent le BPA pour établir la solidité financière d’une entreprise.
- Le BPA représente le «E» du ratio P / E, où BPA = bénéfice ÷ total des actions en circulation.
- Tant qu’une entreprise a des bénéfices positifs, le ratio P / E peut être calculé. Une entreprise qui perd de l’argent n’a pas de ratio P / E.
- Le BPA est souvent tiré des quatre derniers trimestres des résultats financiers d’une entreprise, ou des 12 derniers mois (TTM), et est appelé BPA de fin. Cependant, le BPA peut également être tiré des prévisions de bénéfices futurs au cours des quatre prochains trimestres, que l’on appelle le BPA à terme.
En conséquence, une entreprise aura plus d’un ratio P / E, et les investisseurs doivent veiller à comparer le même P / E lors de l’évaluation et de la comparaison de différentes actions.
Aucun ratio unique ne dira à un investisseur tout ce qu’il doit savoir sur une action. Les investisseurs devraient utiliser une variété de ratios financiers pour évaluer la valeur d’une action.
Calcul du rapport P / E
Pour calculer le ratio P / E d’une entreprise, nous utilisons la formule suivante:
Exemple de ratio P / E: comparaison de Bank of America et JPMorgan Chase
Bank of America Corporation ( BAC ) a clôturé l’année 2017 avec les éléments suivants:
- Prix de l’action = 29,52 $
- BPA dilué = 1,56 $
- P / E = 18,92 ou 29,52 $ ÷ 1,56 $
En d’autres termes, Bank of America s’est négociée à environ 19 fois les bénéfices de suivi. Cependant, le multiple de 18,92 P / E en lui-même n’est pas utile à moins que vous n’ayez quelque chose avec lequel le comparer, comme le groupe industriel de l’action, un indice de référence ou la fourchette historique de P / E de Bank of America.
Le P / E de Bank of America à 19x était légèrement supérieur à celui du S&P 500, qui au fil du temps se négocie à environ 15x les bénéfices de suivi.
Pour comparer le P / E de Bank of America à un pair, nous calculons le P / E de JPMorgan Chase & Co. ( JPM ) à la fin de 2017.
- Prix de l’action = 106,94 $
- BPA dilué = 6,31 $
- P / E = 16,94
Lorsque vous comparez le P / E de Bank of America de près de 19x au P / E de JPMorgan d’environ 17x, l’action de Bank of America ne semble pas aussi surévaluée que par rapport au P / E moyen de 15 pour le S&P 500. Bank of Le ratio P / E plus élevé de l’Amérique pourrait signifier que les investisseurs s’attendaient à une croissance des bénéfices plus élevée à l’avenir par rapport à JPMorgan et à l’ensemble du marché.
Cependant, aucun ratio unique ne peut vous dire tout ce que vous devez savoir sur une action. Avant d’investir, il est sage d’utiliser une variété de ratios financiers pour déterminer si une action est évaluée à la juste valeur et si la santé financière d’une entreprise justifie sa valorisation.