Comment puis-je calculer la valeur comptable d’une obligation?
La valeur comptable d’une obligation fait référence au montant net entre la valeur nominale de l’obligation plus les primes non amorties ou moins les escomptes amortis. La valeur comptable est également communément appelée valeur comptable ou valeur comptable de l’obligation.
Les taux d’intérêt fluctuant continuellement, les obligations sont rarement vendues à leur valeur nominale. Au lieu de cela, ils vendent avec une prime ou une réduction par rapport à la valeur nominale, en fonction de la différence entre les taux d’intérêt actuels et le taux d’intérêt déclaré pour l’obligation à la date d’émission. Les primes et escomptes sont amortis sur la durée de vie de l’obligation, la valeur comptable est donc égale à la valeur nominale à l’échéance.
Points clés à retenir
- La valeur comptable d’une obligation fait référence au montant net entre le visage de l’obligation, moins les escomptes amortis, ou plus les primes non amorties.
- Parce que les taux d’intérêt fluctuent continuellement – même quotidiennement, les obligations sont rarement vendues à leur valeur nominale. Ils vendent plutôt avec une prime ou un escompte par rapport à la valeur nominale, en fonction de la différence entre les taux d’intérêt actuels et le taux d’intérêt déclaré pour l’obligation à la date d’émission.
- Pour calculer la valeur comptable, il faut d’abord déterminer la valeur nominale de l’obligation, son taux d’intérêt et son échéance.
Calcul de la valeur comptable
La première étape du calcul de la valeur comptable nécessite la détermination des conditions de l’obligation. Les trois caractéristiques de liaison suivantes doivent être isolées:
- La valeur nominale de l’obligation
- Le taux d’intérêt de l’obligation
- Le temps de maturité de l’obligation
Après avoir verrouillé ces valeurs, il faut déterminer si une obligation est vendue à sa valeur nominale, à prime ou à escompte. Une obligation dont le taux d’intérêt est égal aux taux actuels du marché se vend au pair. Si le taux d’intérêt d’une obligation est supérieur aux taux actuels du marché, l’obligation se vend par conséquent avec une prime. Si le taux d’intérêt de l’obligation est inférieur au taux actuel du marché, elle se vend avec une décote. Le temps écoulé depuis l’émission de l’obligation doit également être déterminé, car toute prime ou remise doit être amortie sur la durée de vie de l’obligation.
Il est essentiel de savoir quelle part de la prime ou de l’escompte a été amortie, afin de calculer avec précision la valeur comptable. En règle générale, l’ amortissement est linéaire; pour chaque période déclarée, le même montant est amorti.
Le calcul de la valeur comptable de l’obligation, après avoir recueilli les informations susmentionnées, implique une simple étape arithmétique d’addition ou de soustraction. La partie non amortie de l’escompte ou de la prime de l’obligation est soit soustraite, soit ajoutée à la valeur nominale de l’obligation pour arriver à la valeur comptable.
[Important: les émetteurs d’obligations et les instruments obligataires spécifiques qu’ils proposent sont notés par des agences de notation telles que Moody’s Investors Service et Standard & Poor’s. Les émetteurs d’obligations qui obtiennent des notes de crédit plus élevées de la part de ces agences sont beaucoup plus susceptibles d’obtenir des prix plus élevés pour leurs obligations que les émetteurs similaires moins bien notés.]