FPI de la santé: une dose de dividendes durables
Le secteur des fiducies de placement immobilier dans le secteur de la santé (FPI) offre une leçon sur l’économie de l’offre et de la demande. La demande de soins de santé est assez inélastique; c’est souvent une nécessité, pas un achat discrétionnaire, et les consommateurs l’achètent quel que soit le prix. Pour cette raison, les FPI dans le secteur de la santé ont toujours été des titres de base dans de nombreux portefeuilles d’investisseurs particuliers et institutionnels, en particulier ceux axés sur la croissance à long terme. La stabilité du secteur de la santé signifie que les FPI de la santé sont plus résistantes à la récession et présentent moins de risques que les autres types de FPI.
Le besoin de services de santé sera toujours là et ce besoin devrait croître à mesure que la population croîtra. Cette augmentation de la demande signifie une augmentation de l’offre; plus de cabinets de médecins, d’hôpitaux, d’installations de test et de centres de réadaptation
La demande croissante de soins de santé
Plusieurs facteurs sont à l’origine du boom actuel du secteur de la santé, mais pas plus que le vieillissement de la population des baby-boomers. D’ici 2030, tous les baby-boomers auront 65 ans ou plus et, en raison d’une espérance de vie plus longue, ils vivront plus longtemps que les générations plus âgées avant eux. D’ici 2034, on estime que les adultes plus âgés sont plus nombreux que les enfants de moins de 18 ans pour la première fois, selon le US Census Bureau.
La loi sur les soins abordables (ACA) stimule également la demande. Environ 57% des inscrits dans les échanges ACA n’étaient auparavant pas assurés, la plupart sans couverture pendant deux ans ou plus. À mesure que l’utilisation des soins de santé augmente, la demande pour tous les types de fournisseurs augmentera, y compris les médecins et les travailleurs non médecins; plus de consommateurs consulteront leur médecin plus souvent, et les médecins auront besoin de plus de personnel de soutien et d’infrastructures pour répondre à cette demande. Le personnel et l’équipement supplémentaires signifient plus d’espace de bureau et d’opération.
Selon Ventas, Inc. ( VTR ), l’une des plus grandes sociétés de placement immobilier dans le secteur de la santé, l’environnement national de l’immobilier de santé aux États-Unis reste positif car le secteur offre des opportunités de croissance importantes.
L’univers Healthcare REIT
Il existe environ 17 FPI dans le secteur de la santé aux États-Unis. La plupart se spécialisent dans divers types de sous-secteurs de l’immobilier, notamment le logement pour personnes âgées (principalement la vie assistée et autonome), les soins infirmiers qualifiés, les immeubles de bureaux médicaux, les hôpitaux et les laboratoires de sciences de la vie.
Il existe trois FPI à grande capitalisation qui tirent leurs revenus d’une vaste base de sous-secteurs. Connus sous le nom de «FPI diversifiées dans le secteur de la santé», ces véhicules ont une capitalisation boursière combinée de 70 milliards de dollars et un portefeuille combiné d’environ 4 000 propriétés. Ces FPI sont Healthpeak ( PEAK ), Ventas et Welltower ( WELL ).
Les petites FPI de la santé se spécialisent dans une plate-forme de jeu pur qui fournit un «cercle de compétences». En restant à l’intérieur du cercle, les REIT pure-play ont été en mesure de générer de solides rendements.
Ces rendements, par exemple, sont attestés par le rendement depuis le début de l’année des FPI suivantes:
- Healthcare Trust of America ( HTA ), en hausse de 18,7 % en 2019
- Omega Healthcare Investors ( OHI ), en hausse de 20% en 2019
- Safehold ( SAFE ), en hausse de 125% en 2019
Dividendes de la FPI Santé
L’indicateur le plus significatif pour le secteur des FPI est le rendement des dividendes. Alors que de nombreuses sociétés de placement immobilier ont été contraintes de réduire leurs dividendes pendant la Grande récession, aucune des sociétés de placement immobilier à grande capitalisation ne l’a fait. En fait, Healthcare Peak verse des dividendes depuis 30 ans consécutifs.
Parmi les autres REIT de la santé qui ont démontré un flux constant de dividendes accrus, citons Universal Health Realty ( UHT ), qui a augmenté ses dividendes 22 années de suite, National Health Investors ( NHI ), six années de suite, et Omega Healthcare Investors, quatre années en une rangée.
Les actions des FPI de la santé se sont historiquement négociées à des multiples inférieurs de flux de trésorerie disponibles (ou de fonds provenant de l’exploitation ) et à des rendements de dividendes plus élevés que la plupart des autres secteurs.
La ligne de fond
La demande constante de services de santé explique pourquoi les actions des REIT dans le secteur de la santé ont de solides antécédents. Pour l’avenir, les tendances démographiques favorables devraient propulser les FPI dans le secteur de la santé pendant un certain temps. Les FPI dans le secteur de la santé peuvent offrir aux investisseurs à la fois sécurité et croissance, et la fiabilité de leurs dividendes peut vous aider à bien dormir la nuit.