Atterrissage difficile
Qu’est-ce qu’un atterrissage dur?
Un atterrissage brutal fait référence à un ralentissement ou un ralentissement économique marqué après une période de croissance rapide. Le terme «atterrissage brutal» vient de l’aviation, où il se réfère au type d’atterrissage à grande vitesse qui – bien qu’il ne s’agisse pas d’un accident réel – est une source de stress ainsi que des dommages et blessures potentiels. La métaphore est utilisée pour les économies de haut vol qui se heurtent à un contrôle soudain et brutal de leur croissance, comme une intervention de politique monétaire destinée à freiner l’inflation. Les économies qui connaissent un atterrissage brutal glissent souvent dans une période de stagnation, voire de récession.
Comprendre les atterrissages durs
Un atterrissage brutal est souvent perçu comme un resserrement des politiques économiques destinées à refroidir une économie, mais aucune banque centrale ou gouvernement ne se propose d’orchestrer un atterrissage brutal pour leur peuple. La plupart des responsables veulent voir un atterrissage en douceur, où la surchauffe de l’économie se refroidit lentement sans sacrifier d’emplois ou infliger inutilement des difficultés économiques aux personnes et aux entreprises endettées. Malheureusement, plus une économie devient échauffée par des mesures de relance ou d’autres interférences économiques, plus elle devient vulnérable à un atterrissage brutal en raison de contrôles même mineurs de la croissance.
La Réserve fédérale, par exemple, a relevé les taux d’intérêt à plusieurs moments de son histoire à un rythme que le marché jugeait inacceptable, conduisant l’économie à ralentir et / ou à entrer dans une période de récession. Plus récemment, il y a eu un atterrissage brutal en 2007 suite au resserrement de la politique monétaire de la Fed pour refroidir le marché immobilier résidentiel. Les retombées ont été spectaculaires, avec une grande récession plutôt qu’une simple récession, mais il est difficile d’imaginer comment un atterrissage en douceur pourrait avoir lieu alors que la bulle spéculative était devenue si importante.
L’atterrissage dur en Chine est souvent mentionné
Le terme d’atterrissage brutal a souvent été appliqué à la Chine, qui a connu des décennies de taux de croissance du produit intérieur brut (PIB) surnaturellement élevés qui, selon certains observateurs, l’ont préparée à un atterrissage brutal. Les niveaux élevés d’endettement, en particulier au niveau des collectivités locales, sont souvent cités comme un catalyseur potentiel d’un ralentissement, tout comme les prix élevés de l’immobilier dans de nombreuses villes chinoises.
Fin 2015, suite à une financement parallèle et la spéculation sur les conséquences de la perte de cette source de crédit pour les entreprises chinoises, la croissance et l’emploi. Bien sûr, il convient de noter que la Chine n’a pas encore connu un atterrissage brutal, alors que toutes les puissances occidentales qui l’ont prédit en leur nom en ont traversé quelques-uns.