Ratio d’endettement brut

POINTS CLÉS À RETENIR

• Le ratio de levier financier brut est la somme du ratio des primes nettes souscrites d’une société d’assurance, du ratio de passif net et du ratio de réassurance cédée.
• Le ratio d’endettement brut n’est qu’un des nombreux ratios utilisés pour analyser la capacité d’une entreprise à faire face à ses obligations financières.
• Le ratio de levier brut peut être considéré comme une première approximation de l’exposition d’un assureur aux erreurs de tarification et d’estimation.
• Le ratio d’endettement net est généralement inférieur au ratio d’endettement brut, et il est généralement plus précis.

Le ratio d’endettement brut peut parfois rendre la situation d’un assureur plus dangereuse qu’elle ne l’est en réalité en raison de l’inclusion de la réassurance cédée.

Une compagnie d’assurance doit équilibrer deux objectifs principaux. Il doit investir les primes qu’il reçoit des activités de souscription pour dégager un profit et limiter l’exposition au risque créé par les polices qu’il souscrit. Les assureurs peuvent céder les primes aux sociétés de réassurance pour retirer certains risques de leurs livres.

Les agences de notation de crédit examinent généralement plusieurs ratios financiers différents pour déterminer la santé d’une compagnie d’assurance. Ces ratios sont créés par un examen du bilan de l’assureur. Le ratio de levier brut n’est qu’un type de ratio de levier. Il existe plusieurs mesures financières pour analyser la capacité d’une entreprise à respecter ses obligations financières. Les ratios d’endettement sont importants car les entreprises comptent sur un mélange de capitaux propres et de dettes pour financer leurs opérations. Connaître le montant de la dette détenue par une entreprise est utile pour évaluer si elle peut effectuer des paiements à leur échéance.

Les assureurs peuvent fixer un objectif de ratio de levier brut acceptable, de la même manière qu’une banque centrale peut fixer un objectif de taux d’intérêt. Un assureur peut accepter un ratio d’endettement brut plus élevé dans certaines situations, par exemple lorsqu’il utilise une dette pour acquérir une autre société.

Ratio d’endettement brut par rapport au ratio d’endettement net

Le ratio de levier brut peut être considéré comme une première approximation de l’exposition d’un assureur aux erreurs de tarification et d’estimation. Le ratio d’endettement net est généralement une meilleure estimation de l’exposition, mais il peut être plus difficile à obtenir dans la pratique réelle. Le ratio de levier brut sera supérieur au ratio de levier net dans des conditions normales, il a donc tendance à surestimer l’exposition. Pour comprendre pourquoi cela est vrai, nous devons considérer la définition du ratio de levier brut.

Le ratio de levier financier brut est défini comme le ratio des primes nettes émises plus le ratio du passif net plus le ratio de réassurance cédée. Il peut également être exprimé en (primes nettes souscrites / excédent des assurés) + (passif net / excédent des assurés) + (réassurance cédée / excédent des assurés) ou (primes nettes souscrites + passifs nets + réassurance cédée) / (excédent des assurés ). Les primes nettes émises plus la réassurance cédée sont égales aux primes émises. Il s’ensuit donc que le ratio de levier brut peut être exprimé en (primes émises + passif net) / (excédent des assurés).

Nous n’avons besoin que de trois données pour calculer le ratio de levier brut. Il s’agit des primes émises, du passif net et du surplus des assurés. Cependant, le ratio d’endettement brut surestime souvent le passif. La plupart des assureurs font appel à de plus grandes entreprises ou à des groupes d’entreprises pour la réassurance en cas de catastrophe.

Par exemple, une entreprise qui vend une assurance habitation dans une zone particulière peut céder une partie de ses primes pour se protéger si la zone est inondée. Vous pouvez même remarquer les «dommages causés par les inondations» en tant qu’élément supplémentaire facultatif sur votre police d’assurance habitation. Lorsque vous sélectionnez cette option, la prime supplémentaire pour les dommages dus aux inondations peut finalement aller à une société de réassurance distincte. Cette réassurance cédée ne fait généralement pas partie de l’exposition d’un assureur.

La réassurance cédée implique des accords entre de grandes entreprises, de sorte qu’elle peut être difficile à déterminer dans certains cas. Une fois que nous l’avons, nous pouvons soustraire la réassurance cédée des primes émises pour déterminer les primes nettes émises. Le ratio d’endettement net est égal au ratio des primes nettes émises plus le ratio de passif net. Il peut également être exprimé en (primes nettes émises / excédent des assurés) + (passif net / excédent des assurés) ou (primes nettes émises + passif net) / (excédent des assurés).

Le ratio d’endettement net est généralement inférieur au ratio d’endettement brut, et il est généralement plus précis. Cependant, même les entreprises de réassurance peuvent faire faillite. Le ratio de levier brut décrit l’exposition de l’assureur dans le pire des cas où l’assureur ne peut pas compter sur la réassurance.